【亥时论金】聊聊物联网产业链

孙树山 2020-05-09

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今天市场呈现的是缩量整理的走势，两市的波动狭窄，上证指数大概上下的波动只有18个点左右，最终两市均以小幅阴线报收。今天的成交量较昨日也有所萎缩，另外涨停的个股家数较昨天明显减少。从板块来看，今天建筑材料、农林牧渔、食品饮料涨幅居前，科技股今天整体是呈现的一个调整的走势，当然调整幅度并不算大，另外，北向的资金今天也出现了一定幅度的净流出，合计在14.37亿元，整体今天的盘面在昨日的较大幅度上扬后，今天是一个小幅的震荡回落，盘面的表现不温不火，当然从概念个股来看，农业、转基因概念的品种今天有不错的涨幅，另外建材类的个股，像水泥，钢结构等表现也较强势。

今天四月份的进出口数据进行了披露，相较来看，一至四月份总体同比都是出现了下降，其中出口的降幅比进口降幅更大，但四月份降幅明显收敛，尤其是出口的数据同比仅下降0.7%，好于市场的预期。相对来看，疫情积压的订单目前仍处在陆续交付的阶段，口罩等防疫物资则在四月份逆势上涨。在对美国、欧盟等地出口额出现不同程度下降的背景下，今年一至四月份对东盟的出口出现了逆势增长，一定程度上稳定了我国当前的出口数据。

今天盘后也有两则消息，我们跟大家解读一下，一个是央行外管局发布了《境外机构投资者境内证券期货投资资金的管理规定》，提出要落实取消合格境外机构投资者投资境内证券额度的限制，就取消境外机构投资者额度限制，是我国开放金融市场的一个重要举措，当然这件事情是在19年的9月10日就宣布了，今天的盘后发布的文件是推动这个政策的落实，从长期看当然有利于吸引外资，短期而言，由于QFII的额度并没有用完，因而政策的意义要大于实质的意义，

另外还有一个行业的消息可能更值得关注一些，今天盘后工信部消息指出，到2020年底将覆盖县级以上主要区域的无线网络，推动移动互联网的全面发展，移动互联网数要达到12亿，那么这一块将有助于拉动相应的新基建建设，从而推动GDP的增长。更多是对之前2G，3G相关的网络的迁移转网的工作，以深化4G网络覆盖，加快5G网络建设，工信部印发的通知背后的意图还是比较明显，一个是坚定加速推动产业升级，占据全球通信和制造业的制高点，同时在面对全球疫情长期化，反复化的背景下，积极探索疫情防控常态化下生产运营的维持。如果落实到切实的受益方向，显然是物联网。物联网是将传统设备先智能化，再联网化，是万物互联的基础，也是未来智慧工厂、智慧城市、智慧社区、智慧家庭等应用场景实现的基础，在技术升级，政策推动等驱动下，物联网是未来数十年IT领域最大的投资机遇，经过测算，目前全球规模在两千亿左右，但到2025年将达到万亿左右的规模，未来复合增长率较高。从投资角度来看，则可能需要把握的是从连接至流量，到应用变现的三次投资浪潮，第一波是连接的变现，核心受益的是传感、芯片、模组终端等硬件厂商，第二波是流量变现，运营商、云计算产业链获取流量的红利，边缘云、边缘智能将成为新的产业方向，第三波则是应用的变现，短期看通道的打通，聚焦平台商和集成方案的提供商，长期则是在数字化和智能化的推动下商业模式的落地，此次政策推动的重点在第一波第一个环节，也就是模组，模组属于是高端的加工业，技术壁垒比较高，投入资金量巨大，目前来看，中外的技术基本处在同一个起跑线上挡，后期中方凭借强大的工程师红利有望不断的超车。比较典型的是国内的公司移远通信已经有望取代全球该领域的龙头Sierra Wireless成为全球第一模组厂商，国内的模组公司在19年维持着强劲增长的势头，并且还加速了海外的布局，相应来看，国内龙头公司已经拥有全球的竞争力，那么在模组行业来看，龙头应该是移远通讯，另外，日海智能，有方科技，高新兴等公司也都在模组相关的领域发力，这里也收集到了物联网行业主要的上市公司的一个布局的情况，供大家做个参考。

今天有多一点的时间，我们再跟大家提一下可转债交易的风险问题，昨天盘后，泰晶科技宣布提前赎回泰晶转债，受此消息影响，今天泰晶转债暴跌47%，那这究竟是一个什么情况呢？需要知道的是，可转债跟股票正股是挂钩的，但现在有一部分可转债被游资所爆炒，其价格远远高于转股的价格，也就是转债的溢价率非常高，以泰晶转债为例，它本身的实际价值大概在134元，但目前被市场炒到了365元，而现在上市公司的大股东宣布提前赎回泰晶转债，这一下该转债的价值正常应该回归到134元左右，否则的话，届时上市公司将强制赎回，而赎回转债的价格则更低，只是100元的债券面值，再加上少许的利息。有人做过测算，如果说以昨天泰晶转债的收盘价来计算，把可转债转成股票，相对昨天收盘价要亏损63%，如果等待上市公司赎回，则相对昨天的收盘价要亏损73%，目前只有这两条路可以选择，没有第三条。受此消息影响，今天泰晶转债暴跌，开盘跌幅30%，随后进行盘中熔断，最后收盘三分钟以下跌47%定格。

今天的下跌并非是除权，而是实实在在的交易，因而持有泰晶转债的投资者，今天全部遭到闷杀，这是一个现实的血淋淋的风险教育事件，这给我们的启示就是，如果我们对这个品种不太熟，或者说对其交易规则，玩法不是太了解的话，还是建议谨慎，因为毕竟高溢价的东西，有时候确实是在刀口舔血，市场上并不只泰晶转债高溢价，还有一大批转债的溢价率也很高。