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01 有一位书生， 他没有上过一天军校，也没有任何军事导师系统性的教过他任何军事理论， 但他却把一群农民训练成一支强大的军队，培养出一大批那个时代杰出的军事指挥官，同比自己强大数倍的政府军周旋二十多年，并最后将其消灭缔造了一个伟大的国家。 他打击亚洲最强军事国家，让他们深陷人民战争的泥潭， 他将世界第一军事强国打到和平谈判桌上。 他就是我们的毛主席！ 毛主席究竟是怎样把自己从一个【书生】培养成一位【伟大的军事家】的呢？ 通过对毛选多年的学习，我从他对各种战争战役的引用，以及对历史上非常多的中外名将的点评情况，找到了回答这个问题的思维脉络， 第一，研究大量的战争案例， 毛主席单就毛选中提到的战役战争就达数百场之多： 楚汉成皋之战、新汉昆阳之战、袁曹官渡之战、吴魏赤壁之战、吴蜀彝陵之战、秦晋淝水之战…… 涉及古代的、近代的、中国的、外国的、自己参与引导的、敌人领导的战役等等，他都会拿来研究。 第二，研究大量的军事牛人。 他点评过的军事将领不下100位，而且点评每每切中要点，如果对这些人没有全方位的研究，是不可能做到这点的。 站在巨人的肩膀上，你将看得更远，而能站在无数巨人的肩膀上，你就是巨人。 这对于我们今天的基金投资有什么借鉴意义呢？借鉴意义可太大了！ 一个时代，最先锋的理论一定是军事理论，而不是商业理论。 商业的输赢只是财富的转移，而军事的输赢则关乎千千万万条性命，甚至国家的存亡。 战场才是人世间最残酷的地方，投资输了，无非要你的钱，不会要你的命。 所以用研究军事战场的方法论来研究投资市场，就是战术打法上的降维攻击。 故我们研究基金投资的最好方法论就是： 1）研究大量的牛基，比如业绩回报超过十倍的牛基； 2）研究大量基金领域的牛人。 02 10倍基金的统计 截至2020年4月12日，公募基金市场共有19只基金自成立以来收益率超过了10倍，给投资者带来了丰厚的回报。 公募基金20年，10倍回报真的是令所有投资人热血沸腾的目标啊！ （数据来源：Wind /数据区间：基金成立-2020年4月12日） 为何这些基金能够取得如此高额丰厚的回报？ 它们是怎样运作的？它们投资的股票有何特点？它们如何控制风险和回撤…？ 带着这些疑问，我们对以上十倍牛基进行了深入研究，力求找出其共性，更好地指导我们未来的投资。 03 典型基金分析 华夏大盘精选 华夏大盘精选成立于2014年8月，成立至今（2020年4月12日，下同） 16年取得了23.19倍的回报，年化复合收益率22.53%，当之无愧20年公募基金业绩的“珠穆朗玛峰”啊。 华夏大盘精选主要采取'自下而上'的个股精选策略,根据细致的财务分析和深入的上市公司调研,精选出业绩增长前景良好且被市场相对低估的个股进行集中投资。 该基金16年取得23.19倍的回报，先后经历了9位基金经理，收益贡献最大的毫无疑问是曾经的“公募一哥”王亚伟。 （数据来源：Wind） 自2005年12月31日正式管理该基金，到2012年5月4日离任，王亚伟给华夏大盘精选带来了近12倍的回报，6.5年时间12倍的回报，每年收益接近2倍，实在是让人忍不住竖起拇指大喊NB啊！ 王亚伟和华夏大盘精选，成就了20年来公募基金的最大传奇。 嘉实增长 嘉实增长成立于2003年7月，成立至今近17年取得了18倍的回报， 年化复合收益率19.13%，长期业绩同样是非常的优秀！ 嘉实增长长期坚持70%-30%股债配置策略，主要投资于具有高速成长潜力的中小企业上市公司以获取未来资本增值的机会，并谋求基金资产的中长期稳定增值，同时通过分散投资提高基金资产的流动性。 该基金成立以来历任7位经理，其中邵健管理期间，他在11.3年的时间里实现了21.15%的年均复利回报率， 邵健之于嘉实增长，就好比王亚伟之于华夏大盘精选，都是公募基金管理史上可以铭记的一笔啊。 兴全趋势投资混合 兴全趋势混合成立于2005年11月，成立以来15年取得了15倍的回报 年化复合收益率22.28%，常年在超百亿规模（最新规模167亿）状态下运行，能取得如此业绩为业内所罕见。 兴全趋势属于精选个股、长期持有的风格，整体换手率较低。 组合股票估值水平偏低，且业绩稳健增长，个股和行业配置分散，持股周期长。历年重仓股经常出现的面孔招商银行、五粮液、恒瑞医药、贵州茅台、伊利股份等都是在一个较长时间段里持续稳健增长的公司。 该基金成立以来历任8位经理，其中王晓明管理兴全趋势投资近8年时间，带来4.92倍的回报；接任者董承非管理4年时间，也带来了1.43倍的回报，两位优秀基金经理的接力，使得该基金成为最赚钱的基金之一。 兴全趋势现任基金经理为董承非和乔迁。董承非是兴全基金内部成长起来的公募老将，也是行业内为数不多的从业时间长且十分专一的基金经理，在董承非的身上，集中体现了兴全基金注重风险控制、长期投资、价值投资的风格。 乔迁为兴全近几年培养起来的后起之秀，她单独管理的兴全商业模式也开始崭露头角。 富国天惠精选成长 富国天惠精选成长成立于2005年11月，成立至今15年取得了接近13倍的回报，年化收益率达19.83%。 富国天惠的投资风格，可以用八个字来总结：淡化择时，精选个股。 其主要投资于具有良好成长性且合理定价的股票，同时在利用金融工程技术控制组合风险的前提下，谋求基金资产的长期最大化增值。 谈到富国天惠一定不能落下的，还有它十年磨一剑的传奇基金经理朱少醒，
朱少醒自富国天惠成立起便一直管理它至今，管理时间长达16年，而且任职年化回报高达19.83%， 十多年如一日的坚守，并能取得如此传奇的投资业绩， 这么NB伟大的基金经理真的是让人不禁肃然起敬啊！ 所以我们永动机-高收益首选这支基金。 广发稳健增长 广发稳健增长成立于2004年7月，成立至今16年取得10.3倍的投资回报，年化复合收益率16.63%，同样是非常漂亮的成绩。
广发稳健增长成立16年共经历五任基金经理，其中何震管理期间（2004-2007年）获得了204.66%的收益，贡献最大。
现任基金经理为傅友兴，基金经理岗位从业时间7年，管理广发稳健增长5.3年，期间回报133.32%。 该基金是广发基金的“招牌基”，广发内部只有实力超群的基金经理才有机会管理这只基金。傅友兴2006年4月加盟广发基金，2013年2月任职基金经理，管理过多只基金产品，任期内全部取得正收益。 傅友兴虽算不上老牌基金经理，但绝对是公司的台柱，其投资风格有大将之风，各项能力均衡，没有明显的短板，在注重择股的同时也能较好的控制波动和回撤，这使得他的产品具有非常理想的风险收益比。 限于篇幅，我们只能从这些十倍牛基中选取以上几只有代表性的进行简要分析。 04 十倍回报基金的共同特征 1）成立于大盘低位且时间较长。 分析发现，这些十倍牛基均成立于2007年的市场高点之前，充分享受了2007年和2015年的牛市盛宴；而且在震荡下行的熊市中，对回撤控制较好。 牛市闪耀和熊市抗跌，共同成就了“十倍基”。 买基金，择时永远是关键。 2）基金经理优秀，基金公司投研实力雄厚。 王晓明管理兴全趋势投资近8年时间，带来4.92倍的回报， 接任者董承非管理4年时间，也带来了1.43倍的回报， 邓晓峰管理博时主题行业接近8年时间，累计收益率接近2倍， 邵健管理嘉实增长11年零96天，累计回报达7.6倍， 朱少醒管理富国天惠16年，累积回报12.5倍。 每一只10倍牛基的背后，多数都有一位或多位牛人的贡献。 3）基金投资的重点在于择股，仓位基本固定，很少做择时操作。 基金的净值能翻10倍，那么它选择的股票，基本上也都是这种至少10年10倍长线大牛股。
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