旷视科技招股书深度解读（下）

这是格格科创说的第14篇文章

人生就像攀登一座高山，能否达到目标，重要的不是你现在的位置，而是你选择向哪个方向移动。—王静《静静的山》

2、城市物联网：虽快速发展，但竞争激烈，以项目制为基础，规模效应有限

以人工智能为基础的城市物联网解决方案，通过传感器感知、在边缘服务器及云端中心进行分析，从而支持各种应用，结合：(i)由先进算法支持的平台软件 (ii)适用于特定场景的应用软件及(iii)人工智能赋能的物联网设备（如摄像头、传感器等），广泛应用于机场、火车站、场馆、医院、道路、园区、楼宇、学校、小区、商业网点等各种城市场景，提供门禁管理、人流车流监控、抓捕犯罪嫌疑人、优化交通管理、提升住户及访客体验等服务；如一线城市政府保障性住房以确保租户不会转租其住所，从而避免滥用该等宝贵公共资源等都是刚需的服务。

城市物联网主要功能	简要说明
高效算法开发	Brain++能针对不同垂直领域的碎片化需求定制丰富且不断增长的算法组合，包括很多长尾需求。
透过人工智能算法将数据结构化	能将视频流结构化，以数字化方式提取视频流的关键信息。该等结构化数据的档案更小，节省储存及传送的成本。此外，机器可更有效理解及分析结构化数据。
平台软件实现大型网络协调	旷视的平台软件可协调大型摄像头、其他传感器及边缘服务器网络，此举能让解决方案极具可扩展性，能使终端用户实现大型物联网的价值。
应用导向	解决方案以应用为导向，解决方案在统一平台软件储存、管理及运用结构化及多元数据，以及解构数据孤岛。为某一软件应用所收集及产生的数据可与另一软件应用分享及使用，提升终端用户的效率，各种企业对商业应用程序日益增长的需求。
软硬件联合设计	在统一的技术框架内联合设计软硬件时，为客户提供更好的性能。
优化分配	基于不同垂直领域的客户需求，优化云端中心、边缘服务器与物联网设备间的计算能力及数据存储的分配。

城市物联网解决方案主要组成部分	主要功能
平台软件	(i)连接、控制和协调物联网设备；(ii)对视频进行结构化、数据检索和比对；和(iii)数据管理和分析。 还可连接旷视及第三方开发的应用软件以及传感器，从而发挥操作系统的作用及充当接口，为用户连接其他应用程序。
应用软件	满足六大场景需求的应用软件：智慧公共安全、智慧交通管理、智慧城市资源规划、智慧小区、智慧商业网点、智慧学校及幼儿园。
人工智能赋能的硬件	让客户可以将部分运算功作从云端中心迁移至物联网设备或边缘服务器，而在云端进行分析，以节省服务器和带宽的成本，并且加快反应时间。赋能的硬件产品包括：人工智能赋能摄像头、边缘服务器、云端服务器等。

城市物联网解决方案示意图

人工智能赋能的物联网设备产品组合

城市物联网本质上与“智能城市”、“天眼工程”、“雪亮工程”“智慧城市”等概念的重合度很高，海康威视作为这个领域的龙头企业市值曾一度突破3000亿元，城市物联网业务可简单理解为用视频做安防和监控。

智慧城市下的智慧安防     智慧城市对安防监控市场推动

城市物联网（智慧城市及小区管理）的价值链参与者包括：

上游企业：供应算法、软件、硬件及维护服务等物联网项目不同组件；

中游企业：系统集成商负责整合上游企业所提供组件并优化物联网项目，以节省成本、提高效益、统一性能、实现大规模应用及使项目易于维护；

下游终端用户：包括政府部门及企业。

在城市物联网的价值链中，海康、大华是这个领域的绝对龙头，控制了产业的中下游，2018年两者合计每年视频安防收入600亿左右。

旷视的定位为提供软硬件的上游企业，2015年旷视凭借计算机视觉的技术优势切入此市场，很大程度上是因为安防是目前机器视觉能够变现的最大场景，旷视的城市物联网业务2016-2018复合增长率超过了700%，到2018年已经达到了10.57亿收入，但是应收账款较多，回款压力大。

3、供应链物联网供应链物联网——让机器人拥有视觉

即以人工智能赋能机器人和传感器，提高供应链的效率，在仓库和工厂主要是赋予仓库里工作的机器人以计算机视觉能力，从而能从事较标准化的搬运、码垛、拣选的工作，其他功能跟传统做工业信息化、自动化的公司区别不大；零售里面主要是会员识别等。

方案	解决方案概览
智慧物流	协助物流公司及制造商等企业完成复杂仓储及工厂环境的分拣及运输任务，客户包括心怡科技及科捷物流等。解决方案包括(i)智慧物流平台软件河图及(ii)自动化设备智慧物流平台软件。
智慧零售	使线下零售商能够使用人工智能技术分析顾客、商品及店铺空间的相关数据，以帮助零售企业能高效管理更多的店铺及提高各店铺业绩。

智慧物流河图平台

智慧物流平台软件河图，以在各类物流环境中智能协调软件、物联网设备和人员。河图作为软件系统及自动化设备的统一平台，允许终端用户数字化管理仓储及制造任务，配备自动化设备令分拣运输任务自动化。

在人工智能技术的支持下，河图能整合全产业链内不同参与者所提供的产品，从而孵化自已的生态系统，向终端用户提供生态系统连接、智能协调、数字孪生等服务，让终端用户可高效管理整个物流运营。

旷视自主开发了若干自动化设备，例如自动导引车，专门执行物流及仓储任务，包括于设施内搬运货架、料箱或托盘以及分拣包裹。

2018年供应链物联网收入1亿，供应链业务是原本属于艾瑞思这家公司，旷视分阶段对其进行了收购，2016年4月旷视投资艾瑞思2100万元，占比30%；2018年1月通过现金加股份的方式全资收购，对价约为1.4亿元，值得一提的是，供应链的一个大客户，从事第三方物流供应链（主要是仓库）的心怡科技是菜鸟网络的主要供应商之一，所以说这块业务的发展跟大股东阿里的扶持不无关系。

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旷视财务分析

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