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2020年5月7日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》(中国人民银行国家外汇管理局公告〔2020〕第2号，以下简称《规定》)，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。 长期吸引更多海外优质资金流入A股市场短期实际影响可能有限，但此举是加大我国金融市场对外开放的重要举措，从长期来看，将吸引更多海外优质资金流入A股市场，无论对于A股流动性，还是对于A股价值投资理念的进一步确立，都将有正面的积极意义。不过短期来看，这一政策对A股的实际影响可能有限。截至截止2019年8月末QFII总额度已达3000亿美元，但已使用额度可能还不到1200亿美元，因此取消QFII和RQFII额度限制并不见得马上给市场带来新的流入资金。不过2018年6月以来，MSCI、富时、标普道琼斯三大国际指数公司陆续将A股纳入指数成分股，且纳入因子和权重逐渐提升，已经充分体现了国际投资者对于中国市场的信心。因此相信取消QFII限制以后，将会吸引更多海外合格投资者投资中国市场。 内需和科技是当前市场重点的两大方向。整体来看，5月市场仍以结构性机会为主，最确定的机会仍在于内需的复苏，布局方向：一是政策发力方向上的汽车、家电、新老基建等；二是具备必需消费属性、业绩相对稳定的医药、食品饮料；三是前期受疫情影响较大，目前已逐步走出底部并开始复苏的社服、交运。科技股行情仍在持续。即使疫情导致市场短期波动加大，科技股行情受到了一定的扰动，但科技企业盈利周期以及景气向上的趋势并没有改变，而且资本市场建设在不断完善、产业支持政策也在持续加码，5G引领下的科技创新周期正在逐步演绎。  5G作为新基建“领头羊”，进入建设的快车道。相关数据显示，截至3月底，三大运营商5G基站建设达到20万个，预计9月底达到50万个，二三季度或进入建网高峰期。基于中国5G技术领先优势，中国5G企业在全球的市场份额也越来越高，也将持续受益于全球5G建网提速。在全球建网的三波浪潮中，国内领衔第一波建设，5G成长性可以持续到2025年，成长性大于周期性，投资机遇好于3/4G时期。 5G对普通投资者来说有一些难点，主要有三点：第一，技术变迁较快，抓住前沿科技较难；第二，龙头效应显著，未来变动可能较大；第三，涉及的前沿技术晦涩难懂。指数的动态调整、优胜劣汰和分散投资的特点可以解决这些投资困境，5G的指数化投资优势显著。在众多指数中，5G -50指数聚焦于5G产业链龙头，具有较好的投资价值。5G -50指数专注于挖掘5G产业链上盈利能力较好、具有较强代表性的相关上市公司股票，聚焦于产业链结构，关注规划、建设、运营、应用几个核心范围，力求较为全面的反映5G相关领域的A股龙头上市公司整体表现。 我们会在这里持续更新有关基金文章，分析市场策略，锁定热点机会，喜欢我们的朋友可以点击订阅关注，如果有什么问题，也可以在下方留言互动。 |
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