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记得前几天刚写完京东金融的高端理财《7%的高端理财产品，可能和你看的不一样》，当时结论是这类私募基金，投的时候需要小心。别看收益较高，但风险其实并不低。 最近几天，京东金融旗下的高端理财品牌东家金服代销的一款私募基金爆雷了，理财师承认，一笔本该到期兑付的私募产品出了问题，基金净值仅剩0.315。 也就是说，如果不考虑分红和管理费等情况，基本是投100万进去，出来时就剩下31.5万，本金亏损高达68%。 这款高端理财产品是京东代销广州基岩资管公司的“东家-基岩东方价值发现私募基金”产品，规模5000万。当时认购门槛是100万，基岩资管还和投资人签了保年化收益8%的补充协议。募资计划是投向B站（就是之前用“后浪”刷爆朋友圈的网站）。 瞧瞧B站走的好，买这种股票怎么能亏钱呢？ 如果真买了B站，现在这款资管产品估计就大赚了。但实际情况是，资金募集成功后，基岩资管后来仅持有几天B站就出逃了，剩下一堆中概股的垃圾股票，才造成了这次血亏事件。 米米之前分析这类高端理财产品时就提醒过： 首先，如果投资标的是债券，产品名称就不能是证券投资基金。这点很重要，这牵扯到投资风险和投资品本质的问题，后面我会细说。 其次，千万别信什么“保本、保收益”的鬼话，没听说过“做金融的嘴，是骗人的鬼么？”。 保本、保收益这些词在投资协议文本中，其实都是违规的。而且真到亏损时，这些所谓的补充协议基本都是无效的。 02. 投资的风险时时刻刻存在，做投资前一定要明确知道投资标的风险，这只能在产品介绍上做功课，找到关键问题。 说到这想起中行原油宝的事了，这事虽然过去时间挺长的了，但本质和京东这个高端理财差不多。 原油宝这事起于4月21日，当时美国WTI原油期货5月合约跌出史上第一个负数结算价-37.63美元，导致中行原油宝美国原油5月合约发生“穿仓”：投资人不仅血本无归，还倒欠银行一大笔钱。 到4月22日时，网友爆料称自己不仅本金被亏光，还被中行要求倒赔几百万。据当时财新报道，中国银行“原油宝”有6万余客户，总损失规模不低于90亿元。 最后在5月5日晚间，中行发布公告“原油宝”1000万以下客户，有机会从中行拿回20%的保证金；而1000万以上的大户，需要自行承担全部保证金损失，至于穿仓的部分由中国银行自己承担。 记得很多投资者投诉，购买原油宝时银行未尽到风险提醒义务，甚至在购买产品前填写的客户风险调查问卷中，明明选择了能承担的风险上限是金额损失30%，却依然可以成功购买。 有银行工作人员甚至拍着胸脯说“油不可能比水便宜”，稳赚不赔。结果出现风险后，投资者也都血本无归。 今天说的两个案例都是血淋淋的，而且平台（无论是京东金融还是中国银行）它们都是非常优质的平台，这也都不能避免投资亏损的结果。 米米要提醒大家，购买理财产品本质是资产配置。所以一定要了解资产分类，然后直接忽略各种资产包装概念就好了。 资产配置时，资产分类的唯一标准应该是风险和收益属性，而不是组织形式。 03. 什么意思呢？ 比如原油宝这个产品，“原油宝”只是募集资金的一种组织形式。它本质是原油期货，是因为大宗商品中小投资者资金不足，才拆成小份，让小投资者可以参与。 但无论是小投资者还是中国银行都是没有提货权的，所以这个投资是风险最高的实物衍生品投资。 而上一个案例的京东金融高端理财，私募基金只是一种组织形式，它是以法定托管的架构把钱集中起来，由专人管理，再投资到某类资产中。 募集资金标的无论是投资B站还是投资中概股，都说明投资最终的资产是美股，投资美股就别想是固定收益了。 04. 从本质看投资，米米把投资品分为5种，这和银行分级没关系，这只是我一家之言。 安全度最高的是存款和货币基金（余额宝、零钱通等等）。收益一般都比较低，但流动性比较好，长期想战胜通胀基本不可能。 比存款风险高点的就是银行固收产品和债券等。之所以债券比存款高的原因，是因为债券是存在违约风险的。 比债券风险再高些，就是股票了。这里包括股票，股票型基金，甚至一些混合型的基金、指数型基金等等。如果说上面两个等级和固收沾边，这里的产品固收就非常难了，需要很高的专业素养才能辨别。比如：我们之前介绍吃股息，这就需要操作时机的，不是什么时候都可以吃到。 股票风险再上一个等级就是实物类投资，这里包含：房产、原油、黄金等等。实物类投资最难在估价上，牵扯因素较多，没有很好的估价方法，贸然进入很容易产生亏损。 实物类投资如果加上杠杆就叫做实物衍生品投资，实物投资还没搞明白的话进入衍生品市场，那基本就是赌博了。原本可以买1桶原油的钱，加上杠杆可以买100桶。不知道如何估价和止损，最后赔的血本无归就是结局。 所以本质上做理财，应该利用多类资产的不相关性，来降低整体资产组合的风险，把风险控制到个人的承受范围之内，这样才能做到长期收益的结果。 如果不看本质，自己买股票，又买了一堆股票型基金，还到保险公司买投连险，而本质上这些产品又都在投资中国股市，中国股市一下跌，就全部出现亏损了。 最后再说一句，从本质看资产分类就能看清很多产品，也就能躲过类似此次“原油宝”、京东金融高端理财的劫难了。 |
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