 关于粽哥2025 内容：笃志以价值投资理念为取向，构建自我的投资体系 原则： 1、专注：价值投资理念为向导 2、深度：剖析企业基本面，解读财报的秘密 3、长度：坚持长期投资致胜的信念 4、原创：仅有10%的公众号仍坚持原创 5、不荐股、不诊股、不构成投资建议。据此操作，后果自负。    聊起凯莱英和凯利泰两只医药股，粽哥分别在今年2月和3月专门解读分析过这两家公司。 2月26日，《三年十倍！高瓴资本为何青睐CRO龙头凯莱英？》 3月16日，《疫情不改骨科赛道，龙头公司哪家强？》 凯莱英当时的收盘价是183元，截止5月13日，股价达到199.32元，涨幅8.9%。 凯利泰当时的收盘价是19.06元，截止5月13日，股价达到28.89元，涨幅51.6%。 可以说，资本市场没有“垃圾时间”，每分每秒都在发生重大变化，每一秒都算数。而往往决定投资者最终盈利还是亏损，也仅仅在一念之间。 01 自2019年以来，高瓴资本一直在A股市场投资医药股，已经陆陆续续持有爱尔眼科、泰格医药和金域医学等公司。 进入2020年，更是在2月16日，以不超过23.11亿元的价格全部认购CRO企业凯莱英的非公开发行股份，成为持股5%以上的股东。详细的内容，大家可以翻看粽哥之前写的文章，《三年十倍！高瓴资本为何青睐CRO龙头凯莱英？》。 近日，高瓴资本再度出手凯莱英和凯利泰两家公司，引起资本市场广泛热议。 5月12日晚间，凯利泰发布非公开发行股票预案，向淡马锡与高瓴资本两名战略投资者募集不超过10.96亿元资金。 公告显示，此次非公开发行股票数量为不超过5850万股，募资不超10.96亿元。其中淡马锡拟认购3750万股，高瓴资本拟认购2100万股，发行价格为18.73元/股，较公司截至5月12日的收盘价26.26元/股折价约28.67%。 这也意味着，此次高瓴资本将斥资4亿元参与定增，非公开发行的股份锁定期为18个月。如果成功发行，那么，高瓴资本总持股5.13%，淡马锡持股4.80%，合计持股9.93%。 消息一出，5月13日凯利泰开盘迅速拉升，收盘封死涨停，收盘价28.89元也创出了历史新高，总市值达到208.9亿。值得一提的是，公司股价并没有因为疫情的影响下跌，年初至今，反而大涨113.2%。 无独有偶，5月13日上午，凯莱英发布公告，公司已与高瓴资本签署战略合作协议，，未来双方将以多种方式展开全面深入的合作。 根据合作协议，本次非公开发行股票的数量不超过1870万股，认购金额不超过23.1亿元，价格为123.56元/股。高瓴资本有权提名一位董事候选人，且认购的股票18个月内不得转让。 最关键是，高瓴资本还同时承诺，若在战略合作期内为凯莱英带来的订单未达到8亿元，不转让此次认购的股票。也就是说，完不成目标，就不退出。 受此消息影响，5月13日凯莱英高开高走，收盘大涨6.05%，股价报收199.32元，总市值达到461.2亿元。 要知道，高瓴资本认购凯莱英的价格是123.56元，而今天收盘价为199.32元，已经浮盈61.3%。如此好赚的买卖，不愧是世界知名的投资机构。 02 目前，高瓴资本对凯利泰和凯莱英的投资金额达到27亿元，其在医疗领域的投资版图非常辽阔。 正如高瓴资本创始人张磊此前所言：“高瓴坚定看好医药和大健康产业，也具备充分的资本持续长期地投入，我们会用10年、20年甚至更长时间深耕不辍，这就是我们在不确定的时代所坚守的确定性”。 如今，高瓴资本在全球医疗健康产业累计投资160家企业，其中本土企业100家，海外企业60家。 高瓴不仅参与构建围绕患者的院前、院中、院后健康服务体系，而且还布局药物研发企业、医院、药店、医疗人工智能等领域，几乎囊括医疗行业所有细分领域。 （图片来源：网络） 03 为什么粽哥说，资本市场没有“垃圾时间”？ 资本市场，坦白地讲，就是充满着“不确定性”，这也是让投资者难以捉摸的地方。 但股票交易的秘诀，就在于“从不确定性中找到相对的稳定性”，也可以通俗的理解为，在“利用信息不对称来赚钱”。 事实上，不确定的、充满偶然性的表象背后有着相对的稳定性存在。如果投资者着重于不确定性，那么就很容易受股价上下涨跌而内心惶恐。 因此，能够找到“确定性机会”的投资者，操作起来就会非常轻松。 那么，什么是确定性呢？答案是：价值投资。 我们都知道，股价是永远围绕公司的价值上下波动。因此，最终决定股价的就是上市公司的经营情况，质地如何等。 相信很多从技术分析转变到基本面分析的投资者，对这点认知会非常深刻。 当我们把投资的周期拉长，更关注公司的经营、业绩等，就会明白“股票本来就是概率事件，要在规律中寻找赚钱的机会。时间越短波动越大，时间越长越能找到规律，找到最大的概率。” 所以，选股选股，首选的就是行业。行业选对了，那么投资就成功了一半。 归根结底，还是要选择弱周期的行业，比如消费、医药，或者国家扶持的行业、有壁垒的行业。 在选好行业之后，就可以选择该行业的一两只龙头股做成组合，然后进行中长期的价值投资。 但是，由于存在不确定性，因此不会存在百分百的绝对估值，通俗地说，就是很难做到百分百“买在最低点，卖在最高点”。更多的还是相对估值，在合理的价位买进，持有即可。 有一点参考就是，“大家都在投入的时候，往往就是卖点；当人家都不想投资时，那就是买点。”这就是反人性投资逻辑。而股票投资，不就是一场反人性的投资吗？ 那么，为什么资本市场没有“垃圾时间”？因为投资者想要在股市里赚钱，必须要做大量的研究、要不断地磨练心态。 正如高瓴资本也是从无数个失败的投资案例中不断反省、不断完善一样，只有热爱市场，用心研究基本面，才能练就一双选到牛股的“火眼金睛”。 |
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