铅这个品种我并不了解，平时也没有怎么关注。我印象中只是在罗杰斯的《热门商品投资》当中看到过他讲投资铅的逻辑，大体意思是，当时铅失去了两个重要的需求领域，需求不是很好，但结果铅走出了大牛市，所以他的意思是说，无论是需求下滑还是经济衰退对商品来说都不一定意味着熊市，因为供应可能下降的更多。 其他的我就不太了解了，印象中铅最大的下游需求是铅蓄电池，从社会发展来看，这个需求领域可能也是在逐步下滑的，所以这些特点又让我想起当年罗杰斯书中说得那些。我不太关注铅，主要是因为这个品种的持仓一直比较小，而且是一直都比较小，可能与这个产业有关吧，我个人还是偏好大持仓的品种。 所以你说的铅是否有长期投资价值，国家贸易的变化对其价格是否有很大影响，这个我也说不清楚，从绝对价格来看，铅的价格是比较低了，但是其他基本金属的价格也都很低了，不是铅自己价格低，是疫情影响下，所有品种的价格基本上都是历史低位了。 整个有色品种当中，我关注的多一些的是镍，因为它的波动是有色当中最大的，行情往往是大开大合，走势比较流畅，我相对关注镍多一些。所以我想借着你这个问题，简单谈谈镍，与当下镍有关的或者与接下来镍可能有关的行情，简单聊一聊。 最近上期所公告，Ni2011 合约开始镍豆允许交割，这对 Ni2011 合约来说是一个利空消息，所以从期限结构上我们会发现，Ni2011 合约从过去的升水 10 合约，一下子变成了贴水 10 合约。当然，这个消息公布的当日，去做一个 Ni10/11 正套可以，后面的机会可能一下子就没了。  近期除了镍的交割范围有扩大的规定之外，关于镍，我想了一下，接下来有可能炒作的是什么，感觉也没什么能讲的，就说一下镍的天气市炒作吧。 我们都知道农产品经常会炒作天气市，其实很多矿也容易炒作天气市，其中最为常见的天气市炒作的非农产品就是镍。 印尼和菲律宾这两个东南亚国家，镍矿储量仅占全球的10%，但是镍矿的产量却占全球的30%，对全球镍的价格具有重要的影响。 那么天气如何影响镍的价格呢？主要体现在两个方面，一个是对镍矿产量的影响，一个是对镍矿运输的影响。接下来，我们来看一下，投机资金通常是如何利用天气市对镍进行炒作！ 01 印尼炒作干旱印尼是一个东南亚岛国，由于这个国家由许许多多的岛组成，所以又被成为万岛之国。其中有一个岛叫做苏拉威西岛，这个岛的形状像大写字母K，所以当地人也称之为大K岛，该岛的位置如下图所示。这个岛的镍矿资源占了印尼镍矿资源的80%，所以印尼的镍矿主要关注苏拉威西岛。  印尼这个国家的采矿设备严重依赖水电，所以苏拉威西岛发生干旱的话，就影响镍矿的采矿，从而导致镍矿的产量有所下降，这个是市场容易炒作的点。 那么印尼什么时候容易出现干旱呢？最常见的大旱往往是由厄尔尼诺现象引起的，有研究表明，每当厄尔尼诺现象发生之后，镍的会上涨13%。我们都知道，印尼这个国家也生产棕榈油，厄尔尼诺现象也容易导致棕榈减产，从而使得棕榈油价格大涨。 从期货市场的炒作规律来看，印尼干旱对镍矿产量的影响较大，投机资金炒作的持续性更强一些。除了干旱之外，如果印尼发生暴雨，同样也容易造成投机资金对镍的炒作，虽然暴雨不影响印尼镍矿的产量，但是可能会影响镍矿的运输，导致发运量减少，从而导致全球镍矿供应偏紧。 所以，如果印尼发生干旱，市场就容易炒作镍矿产量减少，如果印尼发生暴雨，市场则容易炒作印尼镍矿发货量减少。因此，我们需要关注印尼的天气情况，尤其是苏拉威西岛的天气情况，因为这个岛的天气变化对印尼镍矿的产量及发货量都有极大的影响，从而给投机资金带来炒作的题材。 02 菲律宾炒作雨季菲律宾也是东南亚一个岛国，它的镍矿主要分布在吕宋岛的三描礼士矿区、巴拉望岛的巴拉望矿区、棉兰老岛的苏里高矿区。这个矿区的位置如下图所示。不同矿区镍矿的品位不同，三描礼士矿区主要是高中镍矿区，平均品位在1.6-1.8。巴拉望矿区从低到高品位都有，主要是0.9-1.4品位为主。苏里高矿区以低品位为主，少量的中高品位，主要是0.7-1.0品位。  |
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