天华投研报告-战略篇（一）丨华文映像五年战略规划

自2016年起，华文映像以专注影视剧开发，并在全产业链上进行布局的新型影视集团。在过去五年，华文映像已陆续参与了110余部优秀的影视作品，并且在宣发业务上拥有超百亿票房发行经验，与此同时，成立了亚洲最大的器材租赁业务。在密集参投优质项目积累经验期间，迅速通过基础服务打开全产业链布局，聚拢资源、形成聚合效应，为未来五年的战略规划打下坚实的基础。

接下来的五年规划，华文映像将通过项目策划，灵活地、多维度地撬动影视全产业链资源；深挖被市场忽略的艺人经纪业务与商务广告业务的内在潜力；重点发掘、培养极具潜力的导演、编剧、艺人等，在参与影视项目开发的同时，自主制作院线电影、网络电影、网络剧集内容，并布局一切针对影视行业活动的基础服务工作。我们可以将其分为四个重要板块组成：

一个发动机：项目策划；

两项辅助业务：商务广告、艺人经纪；

三个品类：院线电影、网络电影、网络剧集；

四项基础服务：器材租赁、院线影院、生产制作、宣传发行。

以下内容是本文正文：

一个发动机：项目策划

首先，我们可以先了解项目策划是什么。为什么项目策划可以作为发动机，成为推动万吨巨轮乘风破浪的源动力。

项目策划是独立自主创作、开展项目的能力，对未来起到指导和控制作用。从剧本开发、剧组搭建、项目拍摄、后期、过审、宣发以及上映结算全过程的维护和运营，驱动产业链闭环合作。

可以看出，项目策划是贯穿整个影视行业活动运作的一个闭环。那么，项目策划板块在华文映像战略布局中又起到怎样的作用呢？

我们先从影视作品的自主开发说起。过往华文映像主要以参与合作院线电影为主，但从2019年开始，华文映像已经开始运用自身培养的导演、编剧、艺人等，自主开发、筹备3部院线电影、18部网络电影、1部网络定制剧，其中已有4部网络电影已经拍摄完成或上映。

那么自主开发又会给公司带来怎么样好处呢？这就又说到主控权益的问题。主控方就意味着有核心版权优势。也就是说配合自主开发，核心版权会在开发到制作到宣发环节起到决定影视作品落点的作用。而布局整个影视产业链：开发—制作—宣发—上映，最终目的就是实现最大效益。

两项辅助业务：商务广告、艺人经纪

通常，在影视行业里，艺人经纪和商务广告两项处于幕后的辅助业务，很少出现在大众眼前，我们只是看到光鲜的艺人出现在视野里，却不知道幕后这些艺人又是如何带着影视作品和商务广告被推到荧幕前的。

实际上，艺人经纪是对艺人进行包装、宣传和推广，帮助艺人扩大知名度和美誉度；开发艺人潜质，帮助艺人寻找合适的演艺等商业合作机会等。但在未来华文映像拥有自主开发能力的同时，就可以通过经纪业务整合资源、项目合作等方式为艺人提供精准的服务。再通过自身影视作品的宣传来对艺人进行推广。

可能很多人不理解为什么要这么做？签几个大牌明星不就结了？我们就2018年北京文化和欢瑞世纪的报表进行分析。

北京文化2018年经纪业务毛利率

欢瑞世纪2018年经纪业务毛利率

其实不难发现，北京文化艺人经纪业务不过占整个收入的7%不到，欢瑞世纪相对高一些，但也不过是占整体收入的15%左右，但北京文化、欢瑞世纪两家公司的艺人经济业务毛利率分别在81.96%和96.36%。可以说这项业务的毛利率高的离谱。

值得一提的是，为什么要列举2018年的时间点呢？大家可能忘了，那一年正式艺人阴阳合同被炒的最火的一年。但从报表中可以看出，无论是北京文化还是欢瑞世纪的艺人经纪业务都没有实际的影响。可见，艺人经纪业务仍然有巨大的潜力。

回过头我们再看商务广告，这其实是与艺人经纪相联系的。影视项目及艺人营销热度上去，商务洽谈自然就水到渠成。同样，我们先看横店影视的报表，进而分析一下商务广告的可塑空间。

可以看到，横店影视的广告业务收入也不过整体收入的6%，但是将近百分之分的毛利率的确是个“重头戏”。

显然，以上作为影视行业的头部公司，在艺人经纪和商务广告上并没有下太多的功夫，但通过数据可以看出，如果深度发掘，这两项业务绝对是保证公司周转，稳定现金流的制胜法宝。

三个品类：院线电影、网络电影、网络剧集

华文映像过往参与合作多部影视作品，对如今什么“体质”的电影能获得高票房，什么类型的电影适合什么档期都已是了如指掌。

华文映像过往业绩

以及在网络电影已经逐渐成熟时期，在2019年统筹策划18部网络电影，现已有《第二音轨》《守卫恶魔镇》《机械画皮》《硬汉枪神》4部网络电影已经拍摄完成或上映。

网络剧集方面，目前已和高检影视中心联合出品一部剧集《守护正义》。华文映像未来五年，会在此基础上，运用内生资源，有针对性的从前期的开发、到剧本的创作、主创的选择等方面推出更多的影视作品。

四项基础服务：器材租赁、院线影院、生产制作、宣传发行

一直拥有巨大潜力市场价值。华文映像目光独具，在影视设备器材租赁领域进行重点布局，通过规模化的采购降低器材成本，严细化的管理维护与运营器材，多渠道化的租赁方式扩大市场收益，不仅为影视项目的拍摄与制作提供优质可靠支持，同时也创造了稳定经营收入，成为华文映像重资产布局核心业务。现已成为亚洲地区最大的影视器材租赁公司。

拥有全亚洲最大、最全的影视器材库。致力为影视服务行业打造一个人性化、专业化的技术交流服务平台，完善的企业经营体系、严细的器材管存章程、专业的技术支持团队，全面坚持零缺陷服务的终极目标。

与此同时，华文映像（北京）影视器材有限公司，与众多国内外一流设备提供商保持战略合作，真正实现以最具前沿的摄影类器材、灯光类器材、移动类器材，及包括素材管理、现场剪辑、调色等全方位技术支持，结合多年行业经验，真正实现顶级服务+顶级设备的双重可靠解决方案。

整个器材租赁业务，平均一个月服务20个剧组，服务能力远超竞争对手4倍，核心主流的电影、电视剧的服务占比约为50%。

在自主生产制作开发上，华文映像在运用自生资源的同时，也可以承接其他剧组的项目，做到资源整合，资源共享。

作为影视行业第一大基础服务市场，影院市场在受疫情的影响下加速出清，华文映像在最合适的时机进入市场整合阶段，2019年启动影院收购业务，全年累计收购18家。

华文映像宣发团队成立以来，成功完成多部影视项目的引进宣发工作，包括印度电影《起跑线》、美国电影《寂静之地》以及意大利影片《完美陌生人》等。

并牵手华桦，华桦传媒是整个中国市场上最优质的，以海外片引进、宣传发行、衍生品开发等核心业务为主，引进、营销、发行近80部知名作品。《变形金刚4：绝迹重生》、《变形金刚5：最后的骑士》、《碟中谍5：神秘国度》等，皆取得不俗票房成绩，已与美国派拉蒙影业合作，获得全片单开发资源，是海外发行市场阵地平台公司。

     五年终局     

华文映像在过去五年的基础上，未来五年将以布局整个影视行业产业链为最终目标。实现，一条院线，千家影院，深度进入院线市场；年产12部院线电影，做到一年平均每月都将有华文映像的电影在影院上映，甚至是在自己的院线；年度统筹自主制作52部网络电影及730集剧集，直赶国内一线网络电影公司、网络剧集公司；继续扩张影视器材租赁业务，达成器材资产30亿大关。过去五年华文映像已经打下夯实的基础，未来五年这一切都不是夸夸其谈，在最合适的时机运作上市，成为影视行业的龙头企业。