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作为一名交易员，在杠杆游戏带来的大起大落中一次次体验徘徊在天堂和地狱之间的极端，独自感受交易生涯中理智和情感的巨大张力，从中体会生命的精彩，洞悉命运的无常，发掘生命的潜力，感悟人生的智慧，不管最终能否修成正果，总不算浪费自己的一生。 这是一本有着近30年期货操作经验的老交易员写的书。作者并不是一位叱咤风云、声名显赫的国际市场金融大鳄，也不是管理着几十亿美元，视野开阔、策略复杂、长袖善舞的对冲基金经理。从书中记录的真实操作过程和案例反思看，作者的操作方式同国内期货市场中无数个体投机者的思路颇有相似之处，所以读起来比较亲切，很多地方让人感同身受。 作者进入商品交易市场的动机和我们大多数人一样：“能让我体面地生活，能为自己工作，而且能在这个充满刺激的领域里挑战自我。”最终作者意识到，成功的市场投机者必须付出的代价是“头发变白、失眠、揪心”。 我不知道作者会不会懊悔这样的人生选择。就我个人而言，人生并没有标准的活法，生命的目的和意义是自我创造的。作为一名交易员，在杠杆游戏带来的大起大落中一次次体验徘徊在天堂和地狱之间的极端，独自感受交易生涯中理智和情感的巨大张力，从中体会生命的精彩，洞悉命运的无常，发掘生命的潜力，感悟人生的智慧，不管最终能否修成正果，总不算浪费自己的一生。 本书作者低调而睿智，知之为知之，不知为不知，比较系统地介绍了自己的投资方法和操作心得，内容平实而贴近交易实战，我认为下面几点值得我们认真思考和学习。 1.平和的心态，低调的目标 这是一名比较保守的交易员：年盈利目标定得很低，20%多就满足了；不希望资金权益有大的波动；实盘交易时段的杠杆使用率是他年轻时候的1/3。他自己也意识到年盈利20%这个目标和道琼斯股票某些时段的巨大波动相比是很低的，但他认可这样一种收益。这种心态和目标，或许和他的年龄，或许和他对期货交易成功不易的认知，或许和他在投机市场的故事或者事故有关吧。 南怀瑾先生说过，人有三个基本错误是不能犯的，一是德薄而位尊，二是智小而谋大，三是力小而任重。然而，自负是人类的天性。在期货交易中，不能理性和客观地自我定位，缺乏切实可行的战略目标，必然导致人性欲望不切实际地膨胀，进而陷入非理性操作的泥潭。 2.相对纯粹的理论和方法 从书中实盘操作的案例看，作者是一个日线波段交易者，大部分持仓时间在一两天到一两个月之间。其操作思想很传统、单一，依据主要来自《股市趋势技术分析》中的形态突破理论，包括头肩顶、头肩底、矩形、三角形、通道突破，等等。 由于着眼于捕捉日线成功突破以后的波段利润，作者对短期市场走势的随机性和不确定性有深切的体会，他认为三类人不适合做商品期货交易：①日内交易者；②盯盘不止者；③情绪化严重者。作者对自己的交易方法还是挺“自恋”的，也正是这种对唯一和纯粹的长期坚持，让他在市场中的表现与众不同。 利用突破理论选择交易品种和交易时机的方法非常古老，1922年出版的《股票作手回忆录》对此就已经有了非常系统的介绍。让我感到惊讶和敬佩的是作者几十年如一日，对此模式用情专一，非但没有三心二意，而且在突破模式的纵深化研究方面颇有建树和心得。相比较而言，我们大多数人往往心浮气躁，在基本面分析、技术分析、程序化交易之间变来变去，朝三暮四，最终陷入六神无主的境地。在投机交易这个迷宫中，没有十年磨一剑的愿力，往往什么也得不到。 我并不认为突破理论是最好的或者是唯一的成功模式，相反，因为知道突破交易的人太多，这种模式的胜率其实非常低。但我觉得，作者在期货交易中的这种纯粹精神是值得我们所有人学习的。 3.与时俱进，善于总结和自我改进 作者有丰富的突破交易经验，对突破的复杂性、规律性有深入研究和总结，包括过早的突破、假的突破、收盘突破、形态规整的突破和形态不规整的突破、时间长的突破和时间短的突破、完美的突破和不完美的突破，等等，并针对突破行情提出了一些个性化的解决办法：对于错失的交易机会不要追市；一旦在某个市场获利了结，几天之内避免在该市场进行交易等。 作者认为，在市场突破交易中，行情一旦穿越形态边界，在穿越之前与穿越之后的价格行为截然不同，这一点我非常同意。无独有偶，在我的交易体系中，突破前属于结构内行情，充满随机性、不确定性和偶然性；突破后属于结构外行情，具有相对的规律性、确定性和必然性。 随着时间的推移，我越来越认同作者的这一说法：“所有能持续盈利的商品市场交易方法都以一些共同的特性为基础。” 4.随机应变的能力 在实际操作中，随着行情突破以后的走势演化，作者的观点和仓位会在动态的过程中重新调整，具有很强的灵活性和随机应变的能力。书中有一笔白糖交易，作者起初主观非常看好多头的突破操作，结果事与愿违，向上突破是假的，随后在向下的突破行情中，他通过做空获得了暴利。 在期货交易中，一个交易员一旦形成了某种对市场的看法，往往容易被锚定在自己的思维中，缺乏自我否定的魄力和勇气。市场是投机者最好的向导。李嘉诚先生有一句名言—“建立自我，追求无我”。所谓“建立自我”，我的理解就是投机者要构建属于自己的理论体系和交易模型，以此作为市场分析和操作的基本框架。所谓“追求无我”，指的是投机者要顺应市场实际走势，像随风之杨柳，“毋意，毋必，毋固，毋我”。作者在这方面做得很好，值得学习。 5.良好的风险控制意识 世界上没有完美的交易方法，日线突破波段交易也不例外。在书中记录的实盘操作过程中，有大量的交易被止损，总体操作胜少败多，但这并不妨碍作者取得良好的交易业绩，也没有阻止他成为成功的投机者。只要坚持这样的操作思路，总有一些交易会让投机者如愿以偿，其获得的巨额利润足以覆盖一系列的小亏损。 作者认为，成功的市场投机的基础是风险管理，就像打德州扑克一样，如何打好手中的牌，比拿到什么牌更重要。 总之，这是一本对国内期货市场投机者很有启发的好书，没有过多宏观、定性、抽象的交易理论描述，实战性、可操作性强。就我个人的观点而言，下面三点似乎有可商榷改进之处。 （1）本书对顺势而为的理念强调不足。我以为，突破理论和市场大势相配合，威力更大。“虽有智慧，不如乘势”，眼中只有突破形态而忽略趋势的力量，交易做起来往往比较苦。 （2）交易标准不够严格和纯粹。在实盘交易中，作者的两类操作我不太认同：一是市场形态酝酿时间不足的突破。由于没有强劲的趋势配合，这类突破稳定性差，应该放弃不操作。二是完全和突破无关的主观操作。这一点其实作者自己也意识到了：“对于交易能否获利，我的主观判断相当不准确！” （3）过于追求完美容易陷入纠结。作者在实盘操作中，有不少交易因为跑得慢了，没有迅速获利了结，导致盈利能力降低。所以，他提出：“除非是根据主要突破信号开仓，否则都尽量在几天内就平仓。”（这样能大大提升交易获利。） 人确实是一种很贪心的动物，很容易鱼和熊掌都想要，但这往往会让你陷入进出“围城”的迷乱和折腾。不完美和交易者永远如影随形，包容是投机成功不可或缺的智慧。 青泽 2019年12月26日于北京 |
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