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最近，一则银行理财产品净值浮亏的消息让银行购买银行理财产品的不再淡定。 招商银行理财子公司的一款低风险收益（R2）被爆净值跌破1元，近一个月实现的收益竟然达到-4.42%，更直白地说，这款理财产品近一个月的收益是亏损本金4.42%。这样的理财收益结果你能接受吗？而招商银行的另一款理财产品也已经处于亏本状态。
更重要的事情还在后面，出现浮亏的银行理财产品还不是这一款，而是有多达20多款，有媒体记者根据理财公告梳理，包括工商银行（工银理财）、招商银行（招银理财）、建信理财、中信理财等机构的20余只银行理财产品的最新份额净值低于1，绝大多数为刚成立不久的固收类理财。工商银行代销工银理财的产品有数只净值跌破1， 建设银行代销建信理财有超过10只理财产品净值跌破1，中信银行代销“中信理财之慧赢成长同行两年开1号净值型人民币理财产品”，成立于今年4月2日，至5月29日净值是0.9988。 网友惊呼：银行理财产品的风险时代已经真正来临。我们已经如何看待银行理财产品？ 银行理财是理财市场最重要的力量，曾经占据整个理财产品市场份额的30%，随着我国理财市场的规范和资产管理新规取消刚性兑付以后，银行理财产品的市场份额进一步有扩大的趋势。目前，银行理财产品出现亏本而且并不是特例的情况下，说明了什么问题？ 一、 银行理财产品稳健形象不再，闭着眼睛购买的时代将成为过去 曾经很多人选择银行理财产品，并不是冲着银行理财产品的高收益，因为银行理财产品的收益在所有的理财产品中是相对比较低的，所以，那些寻求理财高收益的人不会选择银行理财产品。 选择购买银行理财产品的根本原因是稳健，有的人甚至将银行理财产品赞同于存款，反正银行的理财产品收益高于一般的银行存款。虽然银行柜台有提示“理财有风险，投资需谨慎。”但没有多少人会关注银行理财的风险。 这一次招商银行的理财产品出现浮亏4.42%，另外还有20多种银行理财产品出现浮亏，说明银行理财产品是稳健的、是不会亏损的，那些曾经可以闭着眼睛购买银行理财产品的时代已经过去了，银行理财产品已经正式进入了风险时代。 二、 银行理财产品出现浮亏的根本原因是稳健理财投资的资产荒，银行理财产品还值得购买吗？ 银行理财产品出现浮亏肯定是一些共同的原因，即稳健理财投资资产出现资产荒。 以前银行理财产品的稳健形象靠两大投资基石，如今这两大基石已经不复存在： 第一大基石是银行的信贷资产投资，即所谓的非标资产，银行将理财资金购买自己银行的信贷资产，由于信贷资产是自己银行的，风险相对可控，收益基本稳定。但随着监管的要求和资产新规的实施，银行的理财产品投资不能再购买银行的信贷资产，所以，银行理财资金投资就失去了这一稳定的资产支撑。 第二大基石是债券市场投资。银行的低风险投资主要投资对象是债券投资，债券投资的历史风险是相对低的。但今年以来，由于债券市场出现的震荡调整，甚至出现一些债券市场风险的暴露而连累银行理财出现风险。 今年4月份，各券种债券收益率大幅下行，10年期国债收益率创2002年5月以来的新低，收益率曲线趋于陡峭下行。国债、政策性金融债、企业债（AAA）和中短期票据（AAA）各关键期限点（不含隔夜收益率）本月末较上月末平均下行31.81BP、42.83BP、32.48BP和35.72BP。这还不是最严重的结果，更严重的是，一些债券出现违约兑付，导致银行理财投资出现浮亏就理所当然的。2020年以来截至3月3日已有29只债券出现违约，规模已超过400亿元。其中2月份以来出现的风险事件尤其密集，知名校企方正集团申请破产重整导致多只债券提前到期，中城建集团、中信国安集团、北京桑德环境工程有限公司都公告了相关债券的兑付风险。 银行理财投资的两大稳健基石已经不复存在，其理财产品投资稳健的基础已经不再，那么，银行的理财产品还值得投资吗？ 实际上，无论是基金还是其他金融机构的理财产品早已经打破了刚性兑付，其出现的风险人们已经屡见不鲜，那么，为什么银行理财产品出现浮亏会引起这么大的冲击呢？ 一是当然是高收益高风险。其他金融机构理财产品的收益高，出现风险是正常的，而银行理财产品的收益本身就低，再出现风险则可能就难以接受了。 二是其他基金和金融机构的理财产品早已经打破刚性兑付了，但银行理财才真正开始打破“刚兑”，投资人如何接受银行理财业绩的合理波动才是对银行理财子公司的最重要考验。 银行理财产品出现浮亏再一次告诉我们：理财有风险。而所有的理财产品投资的环境都是如此的，银行理财产品在所有的理财产品中仍然是最稳健的。 三、 购买银行理财产品还需要注意哪些因素？风险程度和底层资产再反思 银行理财产品出现浮亏只是让投资者告别了闭着眼睛购买的时代，也真正到了投资有风险、购买需谨慎的时代。购买银行理财产品时要注意哪些风险因素呢？ 一是银行理财产品的稳健并不代表着没有风险，这一点一定要有足够的思想和财务准备。稳健并不代表没有风险，只是风险相对较低，所以出现风险是非常正常的。 二是购买银行理财产品并不能简单地关注风险等级，风险等级低并不代表没有风险。风险等级低仅仅代表可能的风险程度，并不能保证就不会出现风险，所以，那些仅仅关注风险等级的理财购买方式要改变。 三是目前很多银行的理财产品都已经是银行理财子公司的理财产品，从根本的意义上说，已经不是传统意义上的银行理财产品，目前已经有19家银行获得批准成立银行理财子公司，已经有12家银行理财子公司开业，现在出现的浮亏理财产品都是银行理财子公司的理财产品，因此对未来银行理财产品要进行重新评估和认识。 四是购买银行理财产品时要在关注风险等级的同时，要充分考虑银行理财产品投资的底层资产，这些底层资产的收益程度和风险程度才是决定银行理财产品收益和风险的基础。 五是真正明确一件事：任何理财产品都是有风险的，也许我们在购买投资理财产品时思想上进入风险时代才是最重要的。（麒鉴） |
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