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很多时候，股民喜欢对市场有一个大方向的性质判断，如有人问，如今A股行情是慢牛，还是慢熊啊？还有股民问，某某天就是牛市了吧……其实，大家自己思考，这些言论都不全对，牛市，熊市都是市场的一个状态，还都是回顾时才能明确的，那么如何精确到天？同时，指数2020年振幅15%，但已经被很多股民和媒体，进行了数次牛熊切换了，这样的判断有意义吗？该如何判断市场性质，最关键的一点，股民如何在市场各个周期中赚钱，这是今儿和大家探讨的话题，其中两个数据显示震荡市选股思路最合适。 思路一：大权重行情效应日益明显：不少股民问：假如没有新冠肺炎疫情的全球爆发，美股不会3月份大跌，那么A股也就没有二次探底，会不会2月份那一波春季行情直接就进入牛市了呢？玉名认为市场是有各种各样可能性，包括WTI原油2005合约的负油价，的确疫情导致原油需求大降，进入到低油价周期，但还不至于负值。假如4.8日没有测试负值，没有4.15日测试完成，那么4.20-21日会有惨烈的负油价交割吗？或者说，这一切就是空头人为制造好的呢？显然，保持一份敬畏之心是必然。 股市方面，我们看到明明美疫情严重，我国疫情基本结束，但气人的是3月底这一波反弹中，美股涨幅超过30%，A股从2646点反弹也就10%；更令不少股民耿耿于怀的是，2009年之后，美股10年多牛市，而且即便在如今，也不能说美股牛市结束了；而A股这十余年是一个零涨幅，甚至负涨幅周期的，震荡状态，有过资金杠杆牛市，也有随后断裂的大跳水，然后是震荡市（2010-2014年，2016年至今，这是两波大的震荡市周期）。 如果我们换一个思路，中美股市有些因素这几年却是吻合的，比如说权重股的大涨，《换一种思路审视热点，主力两新手法显露无异》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404496047354282033，苹果、微软、亚马逊、谷歌四只股票贡献了标普500指数全部涨幅的2/3。而且大家看到这一次下跌，他们是领跌的，但随后复苏也很快，亚马逊更是直接新高的，这就是大权重的意义；对比A股来说，贵州茅台也是创了1300元上的新高的，其余一批核心资产股，早就已经新高了。因此，或许疫情影响一些短期因素，但很多长期因素，市场盈利模式，资金特点等都没有发生重大改变。 更进一步分析数据，我们可以发现，在美国龙头公司的市场份额，过去十年从63.5%上升到78.8%，美国前20%股票的市值十年间从77.9%上升到了90%；美国市值最大的十家公司，股票市值从2003年的2.4%提升到了2019年的美国股票总市值的17.9%，头部吃肉现象非常明显。 具体到如今，我们看到A股最大的十家公司市值占比从2015年的16%上升到了2019年底的21%，有一个明显的上升，但未来还有进一步增加的空间。实际上，3-4月，长线产业资本已率先出现积极变化，社保、险资、QFII等都有明显的增仓动作，而且大跌大买显现明显，这也是为何一批“核心资产”股的快速反弹。在《从券商、公募基金到社保，揭秘它们赚钱模式》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404503657499459765，也聊过近几年社保等中长线机构投资模式，已经开始明显的扎堆行业前三的情况，紧紧追逐头部企业的一种转型，这样的情况也值得股民重视。 从这个角度，似乎慢牛和慢熊的答案就有了，那就是头部企业、核心资产股的慢牛，而大部分个股其实就是一种重心下移的慢熊走势，这才是需要股民重视的。在《三类资产、两类热点，告诉我们盈利模式的意义》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404499308849266795中提到的震荡市固定热点模式就变得非常重要了，接下来，顺着这样的思路继续去分析市场的走势特征，以及股民选股思路和策略。 以上各行业涨价信息，仅供参考，只分析到行业，从行业到个股，个股到操作，还有很多功课研究要做。因此，并不构成投资建议，郑重提示：股市有风险，投资需谨慎。 |
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