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通过前文的介绍我们知道，股票指数作为投资标的物，在现货市场、期货市场和期权市场都有对应的工具，但它们之间的交易维度却各有不同，在介绍各种具体的投资策略之前，简要的说明一下指数基金、股指期货和指数期权的不同交易维度。 一、指数基金的交易维度 指数ETF作为现货指数的替代物，交易方向主要是看涨，也就是通过逢低买进，获利后逢高卖出为主。也有通过融券卖出，获利后买券还券的方式，但融券费率不低，开户门槛也较高。 所以对于大多数普通投资者而言，只有看涨做多这一个交易维度可以获利，可以类比成几何中的一维 直线 。 二、股指期货的交易维度 股指期货作为期货品种的一员，具备双向交易两个维度，即，做多与做空。常见的交易指令包括：买入开仓、卖出平仓、卖出开仓、买入平仓。 所谓开仓包含两层意思，一、看涨指数的时候，逢低买进股指期货合约，也叫买入开仓指令；二、看跌指数的时候，逢高卖出股指期货，又叫卖出开仓指令。 所谓平仓是指对上述已经开仓的股指期货合约进行了结，也包含两层意思。一、对买入开仓合约的平仓，相当于卖出股票；二、对卖出开仓合约的平仓，相当于融资融券时，买券还券。最终的结果是空仓，不持有任何合约。 小结，看涨大盘，可以通过做多股指期货获利；看跌大盘，可以通过做空股指期货获利。 它有两个交易维度，可以类比成几何中的二维平面 。 三、期权的交易维度 期权 作为金融衍生品皇冠上的明珠，其交易维度更加丰富。除了上述方向性交易的直线和平面两个维度外。还可以交易波动率，因此它有三个交易维度，相当于几何中立体 的三维空间。 ▼ETF期权下单界面 ▼常见波动率指数 ▼300股指波动率日K线图 ▼300股指波动率分时图 通过上面的介绍我们知道，指数基金属于一维交易的直线，股指期货属于二维交易的平面，而期权属于三维交易的立体空间，交易维度是越来越丰富。那是不是说维度越高就越能挣钱呢？答案是否定的。它们都只是投资的工具而已，工具本身不能挣钱，只是给投资者提供了多种投资的方式。如果工具使用不当反而会增加赔钱的途径。 那么，在实战中这些工具又如何使用呢？且看下回分解！ 未完待续。。。 |
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