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从小狗电器、小熊电器，到如今的利仁科技，一直不受重视的小家电行业，如今却迎来了一轮久违的上市热潮。那么，与小狗电器情况相似、产品过于单一的利仁科技，这次能否如愿IPO呢？ 乔华||撰稿 近年来，受到消费升级的持续拉动，越来越多的小家电企业，将目光聚焦到细分领域和新消费场景中，在产品差异化和渠道多元化方面寻找着突围的可能。今年7月15日，小狗电器受到"近三年来最严苛的IPO核查"影响IPO终止，证监会公告称因小狗电器撤回首发申请而终止审查。同年8月，小熊电器顶着"创意小家电第一股"的光环成功登陆深交所，给更多创意小家电企业注入了IPO的信心。 就在近日，北京利仁科技股份有限公司（简称"利仁科技"）宣布签署上市辅导协议，拟于中小板上市，辅导机构为华创证券。面临越发严格的审查环境，选择在小家电市场竞争更加激烈的此时入场，利仁科技的胜算几何？ 当时小狗电器IPO终止原因，在于太过依赖单一核心产品吸尘器，一旦吸尘器行业景气指数下降，公司可能面临增长瓶颈，进而影响营收。而同是小家电领先品牌小熊电器虽然最早的产品线也比较单一，以酸奶机、煮蛋器为主，但如今已经逐步完善小家电多品类产品线，持续深耕细分产品。目前的主要营收类锅煲类、壶类、电动类，占比分别为20.79%、19.63%、20.76%，相对平均。 利仁科技自成立来，虽然为扩充产品品类、扩大新品类的市场占比，推出空气炸锅、养生壶、料理机、加湿器、养生壶、磨粉机等多个系列二百多个型号，但主要产品电饼铛、电火锅，两者共占约95%的份额，主要品类仍然相对单一。 从业绩报告分析看，小狗电器2018年上半年营业收入3.39亿元，同比增长5.59%；实现营业净利润3463.40万元，同比增加69.55%。小熊电器达到一个比较良好的营收水平，2015年度-2017年度的营收分别为7.25亿元人民币、10.54亿元人民币、16.47亿元人民币，2018年上半年营收9.18亿元人民币，增长态势良好，具有继续爆发的潜力。 对比之下，从利仁科技2015年以来的营业收入与净利润情况来看，其营收与净利润整体呈现出较大幅度的波动，可见利仁科技目前在资产规模及抗风险能力等方面与上市公司相比还有较大差距。且2018年度业绩报告显示，公司营业总收入5.02亿元，比去年同期下降1.54%，归属于挂牌公司股东的净利润不到0.12亿元，比去年同期下降52.25%。 从销售渠道看，小熊电器和小狗电器的销售渠道主要集中在线上。而利仁科技的销售模式是"直销+代销+经销+电商平台"，其中，线下渠道拥有500余家（国内）经销商。但受其主营产品电饼铛和电火锅在性能上更满足北方居民生活习惯的掣肘，公司的线下经销商和线下直销商主要集中在北方，尤其是华北地区。 线下渠道往往比线上销售成本更高，但从未来发展趋势看，下沉市场是中国家电企业和中国电商的关键选择。利仁科技必须依靠创新性的产品开辟更广阔的市场，通过提供创新烙烤烘焙服务等增值服务促进产品的销售，推动渠道建设。同时，小家电企业的售后服务也是硬伤，从长远来看这些都是利仁科技冲刺IPO的门槛。 随着小家电细分市场的进一步渗透，市场竞争势必日趋激烈，对于依靠创意创新、差异化策略逆势崛起的小家电企业来说，挑战与机遇始终并存，在赛道中保持长久的活力，靠的是产品、渠道、研发等综合实力的持续补给。若利仁科技克服不了这些困难，即使能够成功IPO也难以继续保持市场的竞争力。 ==== 智家电（ijiadian）：智能互联网时代家电新媒体，关注互联网智能化拐点时代的家电产业转型进程。 ==== |
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