|
- 作者| 赵骐 - 公众号|东哥解读电商（ID: dgjdds） 过去30个交易日，阿里影业在二级市场的均价为1.17港元/股，即此次阿里巴巴集团溢价7.2%增持阿里影业。增资消息随即刺激阿里影业股价大幅上涨。周一，阿里影业逆市上涨4.07%，以1.29港元收盘。 受到宏观环境的影响，大盘今年表现不佳，但阿里影业的股价却在2018年上涨了近23%。 另一方面，阿里巴巴合伙人、阿里大文娱轮值总裁、优酷总裁樊路远在12月6日发布内部信，表示优酷近期将进行全面的内部整顿。更早之前，原阿里文娱大优酷总裁、阿里音乐CEO杨伟东，因经济问题正在配合警方调查。 当优酷开展反腐整顿时，不少人开始担忧阿里巴巴大文娱的前景。选择在这个时间点增资的阿里是想要向外界传达自己坚持看好文化娱乐产业的决心？亦或者另有隐情？ ►爆款频现的2018 2018年已经接近尾声，对于阿里影业和旗下的淘票票来说，这无疑是成功的一年。他们分别参与了春节档冠亚军《红海行动》、《唐人街探案2》，暑期档冠亚军《我不是药神》、《西虹市首富》和国庆档冠军《无双》的发行或出品环节。 上述作品合计票房超过139亿元，约占前11个月中国电影总票房的25%。强劲的票房收益不仅仅推动股价上涨，更拉动了业绩的提升。 截至到9月底的6个月（2019财年上半年），阿里影业实现营收15.3亿元，同比增资29.4%。各项业务均取得稳健增长。互联网宣传发行业务实现收入11.7亿元，增长19.2%；内容制作取得收入3.1亿元，同比大涨83.9%；以知识产品为核心的衍生产品及为片方赋能的金融服务业务（综合开发）实现收入0.5亿元，增幅55.7%。 核心的淘票票无疑是众人关注的焦点。报告期内，淘票票出票票房同比增长14%，远高于大盘整体票房1%的增幅。截止到2018年9月30日，淘票票已经与国内约9000家影院实现直联。淘票票所属的互联网宣传发行业务实现经营利润0.638亿元，去年同期为亏损2.2亿元。 樊路远表示，2019财年上半年，凭借“数据+生态”的力量，阿里影业着力打造从互联网宣发到衍生品变现、影视金融服务等全产业链的新基础设施，推出有影响力、正能量的优质内容。阿里影业将继续助力传统电影产业提升效率，加速其工业化的进程。 由此看来，连续命中爆款作品、业绩高歌猛进、核心业务扭亏为盈大大增强了阿里巴巴的信心。不过，这绝非他们加码阿里影业的唯一原因。 ►亏损收窄全凭汇兑收益，运营现金流-17.4亿元 当阿里影业在11月发布半年报时，不少媒体报道公司亏损大幅收窄，从去年同期的-4.3亿元减少到今年上半年的-1.5亿元。 CFO孟钧也表示，上半年公司业绩增长稳健，亏损持续缩窄，证明目前公司业务已经走在健康发展的轨道上。截至报告期末，公司现金流健康，我们有信心也有能力在目前的业务方向上持续布局，在财务业绩上持续创造好成绩。 不过，实际情况可能没有表面上看到的那么美好。 首先，阿里影业的亏损收窄并非盈利能力的提升，而是依靠汇率收益。财报显示，阿里影业在报告期内的经营亏损为4.23亿元，去年同期亏损4.25亿元，几乎没有差异。 来源：阿里影业2019财年中报 但凭借2.68亿元的财务收益（去年同期仅仅为3547.5万元），阿里影业成功将亏损缩减至1.5亿元。 这笔财务收益主要来自于汇兑收益。阿里影业在财报中披露，公司持有人民币、美元和港币现金储备，虽然大部分制作成本和管理费用以人民币计算，但很多投资机会和与中国内陆以外地区片商的合作计划仍需使用外币。今年4-9月，阿里影业获得1.97亿元汇兑收益，是其财务收入的重要组成部分。 来源：阿里影业2019财年中报 这笔汇兑收益源自阿里影业目前持有的1亿美元（约6.888亿人民币）长期贷款，由于今年人民币对美元贬值，造成了公司获得了计划之外的汇兑收益。 来源：阿里影业2019财年中报 我们再来看现金流。中报并未披露阿里影业的现金流状况，但从年报数据来看，这家公司的现金流并不理想。 阿里影业2017/2018年报显示，截止到2018年3月底的15个月（阿里影业在今年将财年截至日期从12月底调整为3月底，故本年度财年为15个月），公司经营性现金流净额达到惊人的-17.4亿元，而同期其总收入不过33亿元。 来源：阿里影业2019财年中报
|
|
|
