三张图，横亘在亏货和赢家之间的喜马拉雅

日前想用一句话在公众号里说出自己的观点，以省去爬格子之苦，其中就有这三张手绘图，希望有缘人能够心领神会。发出后，有朋友留言说出了自己的理解，但大都偏于浅显，与图中的密意相去甚远。所以今天索性打开天窗说亮话，揭开这三张图的谜底。

市面上关于金融交易的书籍多如牛毛，书中充斥着各种图表，这些图表大都围绕行情和技术展开，目的就是为了证明某种技术的的有效和精准，如获至宝的交易者一旦按图操作，结果又往往是很受伤。为什么会这样呢？那是因为如果说交易就像一瓶迷人的香槟酒的话，这些技术和图表仅仅是瓶嘴的那点儿泡沫而已，没有听说过仅喝泡沫就能让人酒足饭饱。这也难怪有朋友一看图，便笑着说这不就是三段上涨、下跌或者震荡的行情图吗？有什么稀奇的？但我要告诉你，这三张图的确很简单，但它们并非指三种市场状态，它们与行情、技术无关，否则的话我也不必浪费口舌了。如果诸君能悟透其中的深意，尤其是红线A的含义，那么恭喜你，你已迈入合格交易员的门槛。

图一

图中线条B 是本金，线条C是资金曲线，这都并不难理解，关键是红线A代表什么，红线A代表着由你的交易理念、交易逻辑及由理念、逻辑量化出来的买卖模式、一致性执行和资金管理所共同构成的交易优势。无形的红线A的方向注定了有形的资金曲线C的延展方向,注定了长期交易的的结果是亏还是赚，注定了交易员的投资命运是成功还是失败。交易员的使命就是打造自己的交易优势。

现实是，百分之九十九的交易员都活在图一的模式里而不自知。图一中下行的红线A注定资金曲线向右下方滑落，注定你是市场中的亏货。如果账户就像红线A那样赤裸裸的直接亏损，我相信这世上只有傻子才会任其亏损下去，像你我这样的正常人必会思考亏损原因并采取措施。但问题坏就坏在穿插在亏损中间的偶尔盈利，总能给亏货以柳暗花明的希望和信心，让你沉迷在我正在进步、成功就在前面不远处等我的错觉中，殊不知自已就是那只可怜的温水中的青蛙。百分之九十九的交易员长期甚至整个交易生涯都无力洞察到那条无形的但又注定其失败结局的下行的红线A的存在，实在是可惜。

买卖模式优势是决定线条A方向的主要力量，当胜率和盈亏比乘积小于一时，谈一致性和资金管理没有意义。买卖模式优势并非让你追求买在最低、卖在最高的利润最大化，追求利润最大化的完美恰恰是障碍交易员成长的第一个重大缺陷。合格的交易员明白交易是不完美的，亏损是不可避免的，他们不再追求单次或短期交易的盈利，转而追求买卖模式的概率优势，追求长治久安的收益。简单地说，买卖模式的概率优势是由胜率和盈亏比决定的，胜率和盈亏比的乘积大于一买卖模式就有概率优势，就有在市场生存下去的希望，乘积小于一买卖模式就没有优势，长期亏损被淘汰也是必然的。

买卖模式优势来源于趋势跟踪，来源于截断亏损让利润奔跑的交易逻辑，来源于次数较少的盈利覆盖次数较多的亏损后的盈余。（当然如果存在拥有胜率和盈亏比乘积大于一的震荡交易系统，也不应该被排除在外）。胜率和盈亏比虽然可以通过大量的交易经历计算出来，但大量的交易经历也标志着要付出大量的时间和财务成本，高效的方法是进行程序化回测，如果你还不会编码，建议你从现在就开始学习，编程是交易员必备的一种技能，编程水平不必很高，够用就好。

交易的道路异常艰辛，预期收益为正的光明前途是交易员风雨无阻坚持走下去的唯一理由，在开始真金白银实盘前，如果我们能够通过数据回测确认自己的买卖模式是有优势的，那我们前行的脚步也会走得更加坚定从容一些。否则只能是脚踩西瓜皮，滑到哪里算哪里了。

图二

买卖模式优势的实现是以交易信号得到一致性执行为前提条件的，买卖优势是由胜率、赔率和频率为构件的一个概率模型，当交易信号得不到严格执行时，概率优势依赖的这些前置条件就发生了无法计量的变化，系统原本的优势自然就荡然无存了。胜率和盈亏比在交易中并不是均匀分布的，经常出现的连续亏损让一致性执行变得异常困难，一个预期正收益的系统出现月份亏损司空见惯，季度亏损是家常便饭，年度亏损也并非罕见，这种真相对于追求稳定盈利甚至周周盈利的交易员来说，又是何等的残酷！连续三个月亏损仍坚信系统、坚定执行信号的能有几人？非一致性执行又反过来严重破坏买卖模式的优势。把一致性执行比作横亘在交易员成功道路的喜马拉雅，也并非夸张。

资金管理的作用是让你在市场里长久的活着，保障你的交易理念、交易逻辑能长期稳定的输出，从而在长期大量的交易样本中实现你的交易优势。资金管理的核心是轻仓，是管控本金回撤、浮盈回撤最直接最有效的手段，虽然轻仓会牺牲一部分利润，但它能让账户即使遭遇黑天鹅或者连续止损时仍然保有东山再起的生机，它让交易员历尽艰辛建立起来的对比优势得以实现，它让具有买卖优势和坚守一致性的交易在不确定的行情里行稳致远，它让资金曲线像图（二）那样稳健的攀向右上角。

如果为了赚取更多利润而时常重仓，即使具有买卖优势并做到了一致性执行，也并不能得到长期盈利的结果，因为在这个结果到来之前，贪婪的重仓会让你在可能的黑天鹅事件或者连续的止损里失血过多而挂掉，纵使明天全世界交易员都赚得盆满钵满也与你没有半毛的关系，你已悲壮地倒在黎明前的黑暗里，徒留图（三）向世人诉说着心中的悔恨遗憾。

图三

三张图如三面明镜，愿诸君常揽镜自问：我的交易逻辑符合截断亏损让利润奔跑吗？我的买卖模式有概率优势吗？我的资金管理能让我活过长夜、看到明日的太阳吗？ 面对无常的行情和资金起伏，我能做到心如磐石一致性执行吗？回答这四个问题，只有内心从容自信的发出四个YES的时候,你才能在这个市场上像图(二)那样红旗飞扬，否则，必是亏货！这篇文章值得你反复阅读、反复咀嚼、反复审问自己。