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大牛市可能真的要来了,送上一份简明基金投资攻略:从入门到放弃

2020-07-05  新用户919...

整理一份基金组合投资的万字文档,供大家参考。

第一部分:劝退篇

1、投资理财并不能让你实现财务自由,但那些声称理财能帮你财务自由的人通过卖课等各种割韭菜手段可以使他们自己实现财务自由。理财只是实现财富增值的一种手段。

2、基金是会亏钱的,在金融市场,风险和收益是匹配的,如果无法忍受一时的亏损,没有做好长期投资的准备,那么你不适合投资基金。余额宝和银行定期理财等会是你最佳的伴侣。

3、盈亏同源,如果你不知道你是如何盈利的,大概率不知道亏损是如何发生的。你挣到的每一笔超额收益都来源于你对知识的学习。

如果你看完上面的三点,仍然想要投资基金,那么你可以接着看下去了。


第二部分:原则篇

1、使用正确的钱理财。不要用急钱理财,更不要借钱理财;对于新手而言,使用长期不用的闲置资金理财是最好的。

2、建立正确的收益预期。不要看别人秀收益,一个月赚了50%,自己心态就崩了;要充分理解各类基金的平均回报,不追求短期暴利,不艳羡投资神话。如果报着过高的预期去投资,可能很难拿得住,陷入频繁交易、追涨杀跌的误区。

3、资产配置多元化是投资的唯一免费午餐。现代投资组合之父,诺贝尔经济学奖得主马科维茨(H.Markowitz)提出“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。这句话的第一个层次的理解是,人类物质文明在大趋势上是向前发展的,只需要通过分散投资到所有的资产类别上,从长远来看,我们就可以拿到该时期文明发展的平均收益水平。这句话第二个层次的理解是说,我们在降低风险的同时,还提高了收益率,这就是分散化投资的好处。

资产配置适合广大的个人投资者,无需过多的专业知识,只要了解资产配置的基本方法和基本原则,长期坚持不懈就可以。

4、年轻人可以适当多配置一些权益产品。年轻人的学习能力普遍较强,风险偏好也可以高一些,多买一些投资股票为主的基金,追求更高的收益。

5、借助专业人士的力量这也是本文档的意义所在,专业人士可以帮助你有效降低投资中的信息获取成本,一定程度规避风险。

6、不做理财的奴隶。认真工作,快乐生活,轻松理财。不要抱有“理财创造大量收益从而实现提前退休”的想法,郭宇这种大时代的特殊案例既需要极高的天赋,也需要不懈的努力,还需要足够的运气。打工带来的收益仍然是大部分人现金流的主要来源,好好打工,奥利给。


第三部分:宗旨篇

1、为什么要选择公募基金?

公募基金是国内合规与监管最严格、信息披露最充分、运作最透明专业的资管机构,不会像P2P一样有跑路风险;资金全部在托管银行,公募基金在受托管理资产的时候,是无法接触到投资者的钱的。选择了公募基金,就是选择了一群专业的人替你打工(当然要交一定的管理费)。

2、基金经理都是什么人?

公募基金经理是国内打工仔中最顶级的存在,站在金融行业的顶端,他们基本上都是顶级名校硕博出身,经历一定年限的研究员、投资经理、基金经理助理的锻炼,才能当上基金经理。通常情况下,这个“经理”的含金量远超互联网公司的“产品经理”“运营经理”,90后的基金经理并不多见。顶级的基金经理很容易拿到千万级别的年薪,业绩越好,薪资越高。这个行业淘汰率也非常高,哪怕是公募基金的总经理干不好也经常容易下课。

不要让我介绍对象,基本上没见过单身的基金经理。

3、大多情况下,主动权益基金比指数基金好。

海外发达国家市场由机构主导,制度健全、市场参与者层次丰富,主动管理的难度很大,很难跑赢指数;A股市场韭菜多,衍生品少,缺乏有效的做空机制,资产被错误定价多,优秀的主动管理可以战胜指数。长期来看,我们终归会从半强式有效市场变成完全有效市场,但这还会是很漫长的演变。

单边大牛市适合指数基金,而在熊市和震荡市中则适合持有主动管理型基金——主动管理型基金仓位灵活的优势和基金经理主动管理的作用能充分体现出来。

4、长期来看,债基是比银行理财更优秀的产品。

大部分银行理财相当于是纯债基金,而债券基金能覆盖更为丰富的风险偏好;拉长期限看,债券基金的年化收益率甚至不弱于股票基金。

5、看好单只基金梭哈或者定投即可,为什么还要做组合?

构建一个投资组合,需要在顶层设计上有完善的投资策略和逻辑,从全市场8000多只基金中筛选出风格、风险和目标收益匹配的产品,并对组合进行动态管理和风险控制。投资组合可以平滑波动,改善投资体验,更好实现投资收益。组合的主理人会通过自己获取的信息降低组合的风险。本文档主要是方便伸手党,讲解组合,并不致力于做基础知识的解读,这些内容互联网上有很多,讲解起来也非常耽误时间,可以自行寻找相关的书籍资料学习。

6、要敢于在下跌的时候坚定加仓并长期持有。

从长期视角看,基金是越跌越买的。很多新手的误区在于,市场好的时候入场,投入很少但盈利比例很高,然后再高点不断追加投资,最后一地基毛。风险是涨出来的,机会是跌出来的,下跌说明你能买到更多的份额,上涨“可能”说明下跌的空间变大。当然,也有一些特殊品种是不适合越跌越买的,也不适合长期持有。投资非常考验人性,如果下跌的时候不敢加仓,也无法获得时间的玫瑰。


第四部分:分类篇

1、首先按照风格介绍权益基金的类型,它们分别代表了不同的投资理念。

这里参考招商证券在《中国公募权益基金经理风格核心池》的分类方式:

价值成长、成长、价值、中观配置、均衡、行业/主题。

如果分得再粗糙一点,可以把权益基金经理大概分成四类:

第一类是价值风格,主要投资增长比较稳定的成熟企业,追求低回撤,注重低估值带来的安全边际,代表性的有富国基金朱少醒、中欧基金曹名长、中庚基金丘栋荣、景顺长城基金余广等;

第二类是成长风格,主要投资高估值高增长的企业,追求高收益,把一种风格演绎到极致,代表性的有广发基金刘格菘、信达澳银冯明远、万家基金黄兴亮、富国基金许炎等;

第三类是均衡配置类,采用的是多种复合策略,自上而下与自下而上相结合,在行业轮动中不断调整持仓,在全市场领域寻找看好的股票,代表性的有睿远基金傅鹏博、兴全基金谢治宇、广发基金傅友兴、中欧基金周蔚文等。

第四种是行业主题,深耕行业,选股能力出色,管理的行业/主题基金相对被动行业指数、同类可比主动行业/主题基金能创造稳定超额收益,代表性的有中欧基金葛兰(医药),汇添富基金胡昕炜(大消费)、易方达基金萧楠(消费/白酒)、诺安基金蔡嵩松(科技/半导体)等。

个人看法:没有哪一种理念是最好的,每一种理念背后代表的投资逻辑都不一样,用5~10年的维度看,价值风格和均衡配置能在长跑中胜出,比如朱少醒的十年十倍牛基富国天惠;用1~3年的维度看,成长风格和行业主题的收益可能更高,这个领域容易产出年度冠军。

2、按照持有期限来分类权益基金,它们代表了不同的流动性。

第一类是开放基金,有时候会分为A类、C类,可以随时申购赎回,当然有些开放基金申购会限额。如果买成长风格或者行业主题类基金,不打算长期持有,可以购买C类,申购无费用,持有超过30天赎回无费用,但这类基金会有一个销售服务费(每天均摊,短期持有几乎感受不到),举例某基金的费率结构是这样的(图片来自网络,侵删):

大牛市可能真的要来了,送上一份简明基金投资攻略:从入门到放弃

不过请注意,并不是所有开放式基金都分AC类,也不是所有C类的基金持有30天赎回无费用;还有一些基金会有B类、E类。大家在购买之前一定要看清楚申购和赎回的条件。几乎任何场外基金持有不足7天都会产生惩罚性费用,一般是1.5%,所以场外基金不适合短炒。

如果是长期定投,很长时间钱都不用,可以选择A类;而本人因为研究基金,经常会购买各种基金,所以更喜欢C类。

第二类是封闭式基金,分两种,一种是定开基金,一种是定期持有期基金。这类基金没办法保持比较好的流动性,很多一下子会锁定三年,三年内无法赎回;也有定开基金是每季度或者每年开放一次,开放期间,可以自由申购赎回。定期持有期基金通常不太适合定投,因为你每一笔金额都会从投入的那天算锁定一定期限,比如我购买了睿远均衡价值三年持有混合(这个基金是公募历史上首募规模最大的产品),2020年1月1日购买一次,2020年7月1日购买一次,则两笔钱分别在三年后才能赎回。

封闭式基金也有好处,首先基金经理的负债端比较稳定,规模比较确定,没有大额申购赎回的压力,试想一下,你操作100亿的资产,每天醒来发现可动用的资金规模都在变动,业绩一好就有大批人申购,业绩一差就有人大额赎回,基金经理平衡仓位的过程中会牺牲一定的收益(对于定开债基的基金经理而言封闭式基金还能加杠杆增厚收益);对于投资者而言,总有管不住手瞎操作的时候,防止自己频繁申购赎回,也能保证更好的收益。很多银行的大客户都喜欢直接买封闭式基金,放三年在那不管,反而是小资金的散户喜欢频繁操作,盯着自己的收益每天看。

为了方便大家申购赎回、管理流动性,一般而言,组合的基金全部是开放式基金。如果有兴趣,封闭式基金可以直接单买。

3、按照交易场所,基金还分场内基金和场外基金。

场外交易,是指我们通过申购、赎回操作,和基金公司直接交易基金份额。这也是我们最常看到的公募基金的交易形式。

场外渠道中哪一种性价比最高?

场外渠道一般分为四种:银行、第三方销售平台、券商、基金公司官网。

银行,手续费一般来说不打折,基金数量适中但并不算全,现在银行也开始降低费率了;

第三方销售平台,代表性的是蚂蚁财富和天天基金网,手续费很多打1折,基金的数量相对来说比较全面,使用体验也很好,是个人投资者最推荐的渠道之一。

券商,费率经常会波动,基金的数量很全,但基本没必要在这个渠道买。

基金公司官网,费率最低,因为不需要给销售渠道付费(申购费基本上都是给销售平台的过路费),在有活动的时候可能会全免,基金的数量是最全的。但是你在一家公司的APP里面只能购买一家的产品,无法进行全市场配置,但如果你特别喜欢某只基金,在APP中购买是性价比最高的。

场内交易,又称交易所交易。我们通过证券账户,可以和其他投资人在二级市场上互相买卖一部分类型的基金。买卖价格既受基金生产成本的影响,同时也要看双方的交易意愿。

在场内可以买到的基金包括:LOF基金、ETF基金、分级基金、封闭基金等。

场内基金和场外基金的区别(图片来自网络,侵删):

大牛市可能真的要来了,送上一份简明基金投资攻略:从入门到放弃

场内基金最大的特点是所见即所得,交易基金能有交易股票的感觉;而场外基金你申购赎回的时候只能按照收盘价的固定净值计算。

场内基金适合有经验的老股民操作,流动性更好,部分还支持日内T 0反复操作(比如H股ETF),这里不赘述。

第五部分:我的组合思路

主理人是谁:

非资深财经媒体民工,具有7年的证券投资经验(其实就是炒了7年的股,说来也是老韭菜了,具有丰富的被割经验),四大门户财经编辑出身,具有丰富的媒体行业打工经验:写过宏观专栏,编过官媒内参,之前采访过很多券商首席,近两年专访过基金经理超200位(全市场的存量在职基金经理大概2000多人出头)。当然了,这都是平台的资源,跟我没太多关系。主理人就是一个普通的老韭菜,但购买过的基金比较多,本身跟公募行业的朋友们也比较熟悉,获取信息渠道比普通人强那么一丢丢,希望能编一个文档给周围的朋友参考,普及一些知识(实在是架不住同事的软磨硬泡,所以干脆搞个标准化的文档,免得一遍遍解释)。

我在天天基金上组建了五个组合,其中有三个组合是目前推荐配置的,另外两个运作时间比较长的栏目组合还在调整观察中,并不太推荐,此处把五个组合的组建思路简单陈述如下:

1、长跑老司基

这个组合入选了7只基金,每个基金都有大来历,基金经理也都是从业7年以上的老将,在权益组合中算是非常稳健的(实际上权益基金就没有风险不大的,此处的稳健不是债券基金和银行理财那种稳健,只是相对的稳健)。这些老将基本上都是践行价值投资的,投资标的以白马股、大消费为主,过往业绩是得到过市场验证的,但是过往业绩也并不代表未来就能取得同样的成绩。

筛选的标准是“著名的老将 著名的老产品”。

入选基金:

第一个是景顺长城鼎益,这个基金存续时间超过15年,挣了13倍,是景顺长城的代表作之一,公司的门面,同时也是刘彦春任职回报最高的产品,过往管理这个传承基金的几乎都是投资总监级别。刘彦春也是管理基金年限超过11年的老人,代表作是景顺长城新兴成长混合(17年偏股混合基金冠军),也有人推荐他的景顺长城绩优成长混合,因为这个可以买港股。

第二个是朱少醒的14年14倍神基富国天惠,也是朱少醒目前唯一管理的产品。除了这个产品,朱少醒还短暂接过基金汉盛,其他再也没有发过新产品,在全行业几乎找不到第二个。朱少醒几乎从来不接受采访,几年都没有一篇专访,一发声就会引起媒体疯狂转载。大家目前也只能从他的每季度报告中看到一些只言片语。

第三个广发稳健增长,几乎是今年回撤最低、购买体验最好的产品,屡次成为支付宝基金销冠。基金经理傅友兴是价值投资部总经理,这个基金是股票债券一比一配置,非常均衡,缺点就是短期收益看上去不会很高。傅友兴其实从业时间比较长但当基金经理只有7年,按照目前他的行业地位,升任广发基金副总经理只是时间问题。

第四个是张坤大佬的代表作易方达中小盘,今年晨星奖评选出的五只获奖产品之一,投资风格跟易方达另外一位大佬萧楠很类似,主要都是买白酒。张坤投资年限也是7年多,同样因为可投港股的关系,也有推荐购买易方达蓝筹精选的。张坤近期刚升职副总经理,是新一代投资大佬中第一个拿下头部公募易方达基金高管职位的人。易方达的萧楠、陈皓、冯波也都是很有名的权益基金经理。

第五个是中欧基金副总经理、投资总监周蔚文的代表作,作为管理产品超过13年的老将,周蔚文经历过太多大风大浪,他近年来每年都发新产品,业绩也都不错,属于那种管理时间越长回报一定越高的类型。

第六个也是最后一个,来自老牌权益大厂兴全基金的副总经理、投资总监董承非,也是一个几乎从来不接受采访的大佬。董承非的基金管理年限也超过了13年,也是为数不多的老将。而兴全趋势投资的缔造者王晓明曾经也是超级王者,他带领兴全基金连续5年拿下金牛基金管理公司,可谓兴全王朝的基石之一。

第七个是最后加的,来自中欧基金副总经理曹名长,老曹的成名作是新华优选分红,9年挣了5倍,而现在管的中欧价值发现混合曾经多次拿下金牛奖,近年因为成长股是主线所以涨得并不多,价值投资都比较慢热一些。这只产品也是中欧内部员工持有比较多的。

其实我还想加一个,傅鹏博的睿远成长价值,但是天天基金网无法购买,所以只能买这7个。可以说,这7只产品基本上代表了长期业绩最好的那些产品,这7位基金经理也是行业里面无法逾越的大山。如果追求稳健一些的权益投资可以考虑逢低介入组合,不过权益基金归根到底还是主要投资股票的,所以依然属于高风险偏好的产品。

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2、精选中生代

本组合选取的均为4~5年左右的中生代基金经理,有一定过往业绩,风险偏好中等偏高,成长为主,价值相结合。张坤的蓝筹精选可投港股,投资范围大(没错,张坤又入选了,我就这么喜欢张坤);杨浩和周应波分别是交银和中欧成长风格的代表;选取的唯一行业主题基金是中欧葛兰的医药主题,因为市场上狭义消费主题已经太多;兴证全球的陈宇也是中生代里非常优秀的成长股猎手。

我对这个组合的定位是:有一定成长性和弹性,适合逢低介入,也可以长期定投。

这个组合介绍文字不多,但是可能短期持有体验会强于上面那个。

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3、刺基小钢炮

属于超高风险玩票性质的组合,投资的几乎清一色是中小盘科技成长股。都说科技是未来10年的投资主线,去年科技股也领涨两市,科技行业是今年到目前为止除医药之外最强势的板块。

这个组合里面选取的,全部是今年市场最炙手可热的明星基金经理,除了刘格菘(去年包揽冠亚季军的大佬)之外所有基金经理管理年限都在1~3年左右,这些基金经理都非常年轻有为,至于三年五年后还能不能保持业绩,我们拭目以待。

我说基金经理名字,很多基民应该都非常熟悉了:国联安潘明、银河基金郑巍山、广发基金刘格菘、万家黄兴亮、诺安蔡嵩松、信达澳银冯明远、富国许炎、融通林清源、宝盈李进、海富通范庭芳。可以说这十个基金经理是过去一年投资科技股回报最高的,还是那句话,以后能不能跑出来业绩,还需要时间验证。

再提示一下,本组合是高风险高弹性的组合,目前科技股估值不低,投资价值很弱,亏钱概率大,可以先观察一下,少配置一些。

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4、投基方法论-权益

这个系列的组合就没有太多主观情绪了,纯粹是把《投基方法论》过往栏目的嘉宾产品买一遍,然后持有一段时间再调整。这些嘉宾几乎都是各大公募的投资总监,所以基本上代表了各大公募中的顶尖水平,组合跑了半年,确实相对于市场有一定的超额收益。中间调整过两次,把前60期的47位权益基金经理的产品缩减到10个,然后后40期中又精选了8只产品,同时再砍掉两只表现靠后的老基金。

新增这几只产品介绍下:

第一个,财通价值动量混合,金梓才也是那种一个人撑起一家公募的选手,他的风格是选具有价值风格的成长股,行业配置比较灵活,能力边界大;

第二个,嘉实新兴产业股票,来自成长策略组投资总监归凯的作品,嘉实中生代的代表基金经理,据说是嘉实内部非常看重的大将,对他寄予厚望;

第三个,易方达消费精选股票,萧楠大神必须入选,行业地位无需多言,但是为什么没有选成名作易方达消费行业,因为消费行业规模大且不能投港股;

第四个,招商行业精选,贾成东今年来的业绩可以拉出来看下,绝对惊掉你的下巴,大家往往以为招商基金的强项是固收,那还真不一定,王景和付斌在权益这块都做得不错,但是感觉招商基金没怎么宣传;

第五个,嘉实沪港深精选,张金涛其实当基金经理时间也不长,但已经位居董事总经理,他在疫情期间说“不要浪费任何一次危机”,看来是丘吉尔的粉丝,有逆向思维,有择时意识;

第六个,国投瑞银创新动力混合,孙文龙可以算是投资副总监,是第一个也是唯一一个两次跟自家总经理上对话栏目的基金经理,业绩也能算是国投瑞银一哥了;

第七个,易方达科翔混合,陈皓跟萧楠、冯波一样是部门总级别,但是因为业绩对比萧楠、张坤稍微差一些,因为陈皓不像萧楠张坤那样喜欢买白酒,他更喜欢挖掘科技股;

第八个,南方信息创新混合,茅炜前段时间上了新闻,因为他的新基金募集了324亿,现在茅炜也成了百亿基金经理里面的佼佼者,是市场上现任主动权益管理规模第二大的基金经理(第一是大名鼎鼎的刘格菘),南方基金整体风格是稳,所以拿着他们的产品就不能太急。

投基方法论权益组合近三个月跑出了24.45%的收益,超额收益不错,在整个公募行业里面也是前三分之一的分位水平(1105|3478),如果我是基金经理的话,以这个收益水平,我的考核是OK的,个人觉得选投资总监的策略还是成功的。不过组合是不建议跟的,因为还没有完善,增加新基金后免不了还要剔除一些,等组合稳定了再跟也不迟。再说一次,现阶段并不建议跟组合,这只是一个观察仓。

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5、投基方法论-固收

和上面的思路是一致的,前期这个组合的分数特别高,以至于我都不太想剔除任何产品,但是今年债券市场大幅调整,导致大部分债基的回撤高于预期,现在还未到很好的配置时机。这个组合建立的时候是10只债基,剔除了7只后,剩下的有一只限购了,不得已只好更换了这家公司的另外一个打新债基。债券基金的投资思路和股票基金完全不一样,不多赘述。

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再次特别强调一下:新手投资基金,最好还是用平时长期不用的闲钱。


第六部分:开启亏钱之路

上面讲了那么多,你一定很想问:买什么?怎么买?亏钱了怎么办?

没错,选择了投资高风险的产品,就要做好亏钱的觉悟,亏钱使人谨慎,见过太多在牛市开启的时候入市,然后挣钱很快,不断加大投入,最后遇到暴跌翻车的案例。

请把开篇再阅读一遍:如果你做好了可能亏钱的准备,才能考虑购买基金。

话不多说,直接说怎么买吧!

1、如果你拥有一定的投资理财经验,可以选择直接购买一些市场上比较著名的偏稳健的产品,比如我长期定投傅鹏博的睿远成长价值混合C(这个只能在它们家的APP购买);傅友兴的广发稳健增长也是经常推荐无脑投的一只;还有朱少醒的富国天惠,前面介绍过的神基。支付宝和天天基金网都是非常方便、主流的购买渠道。

2、如果你要购买组合,市场上有很多成熟的组合,我个人最喜欢的是天弘基金前股票投资总监肖志刚的“九雾组合”(蛋卷基金上的),还有基金大V“二鸟说”的“价值五剑”“成长五剑”,以及财经大V“复利无声”的“悄悄盈”,当然了,上面所说的我的组合也欢迎大家关注,在天天基金的APP上搜索组合名称,就能找到。

3、还有朋友问,如果我不想购买高风险的权益基金,想追求稳健,又不想去买银行理财,怎么办?也能解决,因为稳健的组合,也有人做,业内比较著名的有交银施罗德的“稳稳的幸福”组合,还有支付宝的“帮你投”,一次性梭哈,解决所有问题。

那么,如何获取更多基金相关信息并与主理人交流呢?

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