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好久没写复盘了，因为过去两周实在没啥可写的，关注的朋友都知道我4月底就对5月到7月的行情做了判断，至于我当时的观点是什么大家可以回头去找找原来的复盘笔记啦。 进入7月了，7月的第一周整个市场已经疯狂了，官方媒体，自媒体，朋友圈大牛市已经到了，7月才开始就已经改变信仰风格切换了，世界变得太快，我都快赶不上了。 先说说这周市场到底发生了什么，然后我再说说我对7月的看法吧。进入7月后上证从1号到3号涨了5.63%，直接突破3100形成有效突破，市场超级放量，传统周期行业大涨，低估值行业进入补涨阶段，不过强悍了大半年的成长股也不敢示弱，只是在1号有个下探动作，然后周五同样大涨。沪深300涨了6.14%，上证50涨了7.38%，给市场强烈信心的是上涨伴随着超级放量，这对做技术分析的朋友来说市场确实是出现了有效突破。 不过我个人的看法是这是低估值行业的补涨，属于交易型机会，不属于配置机会，因为经济的基本状态是没有变的，低利率低增长，虽然环比好多了（本周中美都公布了超预期的PMI）但是依然烂的不行，市场在无比友好的货币环境和蜜如糖的政策环境下玩着资金流动的游戏。 在这个游戏里，市场极其有可能继续震荡上行，短期内会维持这个交易型的机会，尤其是低估值的绩优蓝筹股，然后周五在券商，保险等金融板块持续走强的同时，煤炭，有色金属以及汽车等其他周期行业全线复苏，资金大举入市扫货，推动沪指持续大涨那些你们几年都看不上眼的行业或者股票。但是交易型的机会我们当然要有心理准备以及防备一手，所以要参与但是是要冷静地参与，这可能也是为什么周五市场表现如此火爆，券商等行业涨停的情况下，期权市场那么淡定的原因。 除了境内投资者的疯狂表现，外资也在疯狂的买买买，本周北向资金流入如下：  然后期权市场是什么情况呢？ 上证50VIX同样快速上涨，可以看到在现货快速上涨的同时，波动率也在上涨如下图：  这个情况在300也同样发生了，波动率在现货上涨的时候同样快速上涨。  然后我们看看过去三天日内的波动率是怎么变的，7月1日，7月2日50etf日内的波动率快速上涨，但是7月3日，波动率在开盘后随着市场大幅快速上涨后有个拉高的动作，然后跳水后震荡不再继续上行，也就是说在周五50ETF期权市场比现货市场提早进入冷静期，随着市场快速上行，上证50etf的认购波动率终于快速拉高并且开始超过认沽的隐含波动率，这个现象是今年首次出现的，市场变盘可能就要发生了。    我们在看看沪深300etf期权过去三天的波动率盘中是怎么变的，300的vix在1号和2号的时候随着标的市场的上涨同样快速拉高，但是在周五的时候和50一样，拉高后有冷静的反应，这也是部分公众号为什么说期权市场比现货市场更加冷静的一个角度。还有就是300和50一样在周五的时候终于购和沽的隐波不仅仅收敛了，而且认购的iv同样在年后首次开始超过认沽的iv，市场大涨下情绪变得乐观。 虽然我在4月底就极度看好6，7月的行情，而且每周复盘必提醒6，7月行情非常好，但是6月和7月过去3天的大涨有点超越预期外了，这个预期是上涨的速度超出了我的预期，所以在快速上涨的时候，我认为大家可以参与，但是越是快速拉起来就应该越谨慎去对待。    |
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