在股票市场上投资,最重要的是要把握好市场的大趋势,即市场究竟是处于牛市阶段还是处于熊市阶段。在牛市阶段赢利机会往往会比风险大;而在熊市阶段则相反,往往操作的风险大于赢利。所以,投资者只有把握好了大趋势,操作就成功了一半,此即股票市场上“顺势而为”投资理念的重要体现。 所谓牛市(Bull market),也称多头市场,指证券市场行情普遍看涨,延续时间较长的大升市。此处的证券市场,泛指常见的股票、债券、期货、期权(选择权)、外汇、基金、可转让定存单、衍生性金融商品及其他各种证券。在股票市场上,牛市意味着股票市场上买入者多于卖出者,股市行情看涨。其他一些投资和投机性市场,也可用牛市和熊市来表述,如房市、邮(票)市、卡市等。 之所以称大升市为牛市,是因为价格上扬时市场热络,投资者与证券经纪人挤在狭小的证券交易所中,万头攒动,如传统牛市集的圈牛群一般壮观。再者,牛在西方文化中是财富与力量的象征,符合投资者投资于股市的目的和期望,故戏称之为牛市。 下面以几个实例来说明牛市的典型特征: 1.特点:波动极大 代表性牛市:1990年12月19日—1992年5月26日 上交所正式开业以后,历时两年半的持续上扬,终于在取消涨跌停板的刺激下,一举达到1429点高位。 2.特点:上涨极快 代表性牛市:1992年11月17日—1993年2月16日 快速下跌爽,快速上涨更爽,半年的跌幅,3个月就全部涨回来。从386点到1558点,只用了3个月的时间。 3.特点:出台利好救市 代表性牛市:1994年7月29日—1994年9月13日 为了挽救市场,相关部门出台三大利好救市:年内暂停新股发行与上市;严格控制上市公司配股规模;采取措施扩大入市资金范围,一个半月时间,股指涨幅达200%,最高达1052点。 4.特点:牛市极短 代表性牛市:1995年5月18日—1995年5月22日 这次牛市只有三个交易日。受到管理层关闭国债期货消息的影响,3天时间股指就从582点上涨到926点。 5.特点:绩优股带头 代表性牛市:1996年1月19日—1997年5月12日 崇尚绩优股开始成为市场主流投资理念,在深发展等股票的带领下,股指重新回到1510点。从1996年4月1日算起,至12月12日,上证综指涨幅达124%,深成指涨幅达346%,涨幅达5倍以上的股票超过百种。两只领头羊深发展从6元到20.50元,四川长虹从7元至27.45元。 6.特点:一度历史最高 代表性牛市:1999年5月19日—2001年6月14日 这次的牛市俗称“5·19”行情,网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了2245点的历史最高点。“5·19”行情直接的爆发点是上海证券报记者李威的《网络股能否成为领头羊——关于中国上市公司进军网络产业的思考》,一开市领头的是东方明珠、广电股份、深桑达等网络股。 7.特点:调整时间历史最长 代表性牛市:2005年6月6日—2007年10月16日 经过这轮历史上最长时间的大调整,A股市场的市盈率降至合理水平,新一轮行情也在悄然酝酿当中。这一轮牛熊市波澜起伏,从998点到6124点的新高,让无数新股民做了一场一夜暴富的黄粱美梦,而梦醒时分,却在三千点的沼泽地里痛苦挣扎。 当然,牛市的典型特征还有以下几条也可以作为判断标准:上证综指新高频现,1多个月的月线MACD指标变为正值,成交量不断上升。 股票市场形成牛市的因素很多,主要包括以下几个方面: 1.经济因素 股份企业赢利增多、经济处于繁荣时期、利率下降、新兴产业发展、温和的通货膨胀等都可能推动股票价格上涨。 2.政治因素 政府政策、法令颁行或发生了突变的政治事件都可引起股票价格上涨。 3.股票市场本身的因素 如发行抢购风潮、投机者的卖空交易、大户大量购进股票都可引发牛市发生。
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