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在投资实践中，很多投资者都有一个为之头疼的问题，那就是应该购买多少只股票才最合适。针对这个问题，一直以来，在投资界都存在着两种截然不同的答案：集中投资和分散投资。
集中投资者主张把所有的鸡蛋放在一个篮子里，而分散投资者主张把鸡蛋放在不同的篮子里。到底哪种更具优势呢？
其实，“不要把鸡蛋放在一个篮子里”是很多专家对广大投资者的忠告，专家给出如此建议是因为分散投资可以起到分散风险的作用，而且在对股票的后市走势拿不准的情况下可以做到东方不亮西方亮。但这种不把鸡蛋放在一个篮子里的做法，对每一位投资者都适合吗？
首先要看投资者的资金量，如果资金量很大，那么就必须分散投资。证券投资组合理论就是针对大资金的，如果有几个亿的资金当然得分散投资。证券投资基金就是这样的。但对于一些资金量很小的散户投资者来讲，这种策略就不一定适用。
其次，要看个人的投资风格，有的投资者喜欢投资一种股票，而且做得很好；有的投资者喜欢做几只股票，也会有较好的收益。
在日常的操作中，经常会有这样一些散户投资者，总共只有几万元的资金，却买了十几种股票，每种股票只一手或者两手，这样风险是在一定程度上避免了，但是收益水平却提高不起来了。出现这种情况的一个原因是投资者对所买的股票没有信心，不敢多买，所以抱着试一试的想法每样都买点儿。还有一个原因就是屡买屡套型投资者在买股票之前没有经过仔细的研究分析，就贸然买入，或者在高位没来得及出货被重新套住，而又不舍得割肉，所以就再买别的股票，这样越买越多，直到没有资金为止……
其实，与分散投资相比，笔者更青睐于集中投资策略，即尽可能地把所有的鸡蛋放在一个篮子里。当然这里所说的并非只购买一只股票，而是说要尽可能地减少购买股票的种类，即只选择几种最适合自己的股票。
巴菲特就是一个坚持集中投资的人，他曾说：“我不会同时投资50或70种企业，那是诺亚方舟的传统投资法。我喜欢以适当的资金集中投资于少数优秀企业。”与其将你的钱分成若干小份频繁操作，不如集中力量做几个大的投资。
巴菲特一直将自己的投资方略归纳为集中投资，他在投资机会没有出现时，往往选择按兵不动，不过，一旦那种可能而不可及的绝好机会来临时，他会选择进行大量集中投资。而且他从来不关注股价的短期变化，不管股市短期跌升，坚持持股。可以说，集中投资策略是巴菲特取得巨大成功的最大原因之一。 无独有偶，世界级投资大师彼得·林奇也是一位集中投资的拥护者。他曾说：“一般情况下，普通投资者大约有时间跟踪8～12个公司即可，但是在有条件买卖股票时，同一时间的投资组合最好不要超过5只。”对此，彼得·林奇常常打趣地比喻道：拥有股票就像抚养自己的孩子，如果需要关心的孩子太多，很可能因为家长精力有限，而使得每个孩子都不能得到充分的关心，最终导致他们的成长和发育受到一定的影响。所以彼得·林奇告诫说，一般投资者所投资的股票只数一般不能超过5只，而花时间去关心和考察的股票不能超过10只，否则他们很可能因为精力不足而导致投资决策质量不高，影响他们的投资收益，甚至致使他们的投资遭受损失。
巴菲特和彼得·林奇的例子都向我们传达出了这样一种信息，即在个人有限的知识与经验之下，与其多而广地选股，不如选择少数几只你了解并对它们十分有信心的股票，这样你投资成功的可能性才会更高。
资源配置方式1：三角型投资组合
作为一名投资者，如果你打算长期在股市中获利，不是来赌一把就走，而你又是个理性的投资者，那么你最好采取一种稳健的组合方式。其中三角型投资组合最为合适。
三角形是最稳定的结构，为达到稳定的收益投资者可以搭配出三角型投资组合。
所谓三角型投资组合是将自己的资金四等分，为什么是四等分？不是三角吗？以下会说明原因。具体操作步骤如下：
1.布局
（1）将第一份挑选短线最有上涨可能的股票购入，这只股票可以在各个机构的荐股榜上找，结合自己的看法来挑选，一般来说是盘子比较小、少许资金即可推动上涨、活性比较好的股票。
（2）将第二份资金挑选中线上涨的股票购入，这只股票可以是自己观察过的，具备良好业绩支撑的，但一直在盘整未大量上涨而后期会稳定上涨的股票。这只股票一定要对公司的大致情况要了解，对于自己不了解的公司不能放在第二笔资金来购买。一般推荐红蓝筹股。
（3）将第三份资金挑选稳定性最高的股票购入，这只股票涨不涨是次要的，稳定性一定要高，一般挑选大盘股、指标股，如银行股或国家大型工程项目的股票。当然在合理的情况下，根据自己能接受的风险高低可以自由选择，但是一定要注意和前两份资金的股票区分开来。
（4）第四份资金持币备用。 2.操作
基本的操作思路是在预期顺利的情况下，第一只股票会先涨，锁定利润后加仓入第二只股票，锁定利润后再加仓第三只股票，涨后得利完成一个周期，再依次布局进入下一个周期。
上述情况是比较完美的，当然股市不可能按我们计划的这样走，除非你已经是亿万富翁了。很多情况下，买入的股票没有涨而是出现下跌，这时就需要用到第四份资金，三只股票哪只跌就将第四份资金补进去等待反弹，反弹后将第四份资金再抽出来，切不可贪心，因为少了第四份资金，投资者的系统风险会大很多。第四份资金的作用是保证下跌的情况下降低投资者的损失，最好不要有赢利的想法。
3.变通
了解三角型投资组合的基本思路后，投资者可以根据自己的偏好来设定三份资金的布局，比如投资者可以设定三只相同分量的股票，但是要注意三只股票要尽量打开时间差，如果出现三只股票齐飞的现象，虽然看起来很高兴，但是比起依次上涨的情况投资者将损失一半的收益。
一定要注意第三只股票的稳定性一定要最高，因为最后投资者会将三份资金都放入最后一只股票，如果这只股票出现下跌，那将是损失非常惨重。为什么把它放在最后？因为之前投资者的资金已经进入这么久了，之前下跌投资者可以补仓等待反弹，三份资金都进入的时候，投资者只有一份资金可以补仓，所以它的稳定性非常重要，不过股市中没有只跌不涨的股票，牛市中更是如此，希望投资者能把握好。
以每只股票锁定15%的收益计算，完成一个周期可以获利33%左右，而且系统风险较小，起码不用每天都盯，只需要每天看一次决定明天是否要补仓或卖出即可。
资源配置方式2：成长型投资组合
任何一个投资者，无论其智力、判断力或财务状况如何，都可以做到购买并持有一个多样化的股票组合（无须具备任何预测能力）。而在实际中，比较困难的是如何才能让这个组合像我们购买的超级明星股一样具有长期的成长性，从而长期为我们带来收益。
下面的这些策略可以给投资者构建一个长期成长型的投资组合提供参考，这些策略可以提高收益率，降低风险，适用于长线投资者。
1.把对股票未来收益的期望降到合理的水平。股票市盈率的历史水平一般为15～20倍，而目前有很多有利因素表明长期市盈率水平将会上升。在较高的市盈率水平下，未来多样化的普通股组合的平均收益率将仅为5%～7%（剔除通货膨胀因素后），这一收益率水平仅等于或者略低于历史平均水平。 2.在所有长期金融资产投资组合中，股票应当占据绝大部分比重。想要降低股票风险的长期投资者可以考虑选择新的政府通货膨胀调整债券。投资组合构成取决于投资者的持有期，而持有期常常比大多数投资者所意识到的要长很多。通货膨胀率的不确定性使标准面值债券的长期风险更大。从历史经验来看，即使最保守的投资者也应该把大部分金融资产放在普通股上。
我们可以判断出来的是，新的政府通货膨胀调整债券的通货膨胀后收益率将很可能超过那些标准债券，而且从购买力上来讲，将会更加安全。虽然通胀调整债券目前的收益率仅为股票长期收益率的一半，但如果把考察期延长到10年以上，这些债券的收益率将会比股票高出大约1/4。担心股票风险的投资者可以考虑用这些债券替代股票。
3.应该把投资组合中最大比例的奖金——股票组合中的核心持股投资于高度多样化、低费用率的共同基金。投资者如果想获得一个满意的收益率，则有必要持有一个高度多样化的股票组合。除非你可以持续选出高收益的股票（没有几个投资者能够实现这一目标），最优的多样化组合就是按照占市场资本总额比重的大小，持有每一只股票。
4.略微提高国内股票组合中非标准普尔500指数成分股的比重。股票组合中小盘股和中盘股的比重应该超过1/3。与标准普尔500指数相联系的指数基金的飞速增加可能会降低这一基准指数的未来收益率。一般说来，当某只股票被纳入标准普尔500指数后，该股票的价格会上升，从而产生不合理的溢价。因为指数基金必须以更高的价格购买这些股票，这就导致标准普尔500指数的长期收益率降低。但是，投资者也不能大幅降低标准普尔500指数的比重，因为如果指数化越来越流行的话，这些股票的价格将会上升到更高的水平，溢价会更大，从而标准普尔500指数的收益也会上升。
资源配置方式3：防御型投资组合
防御型投资组合策略是投资者以选择较高股息的投资股作为主要投资对象的股票组合策略。这种投资策略的主要依据是，由于将资金投向具有较高股息的股票，在经济稳定增长的时期，能够获取较好的投资回报，即使行情下跌，投资者仍能够领取较为可观的股息红利。
以下就是针对防御型投资者设计的价值投资方式：
1.这些股票价格会落在既定区间，因为在既定区间内运作让防御型投资者有安全感。
2.防御型投资者喜欢研究，因而价值型股票有待他们去发掘。
3.防御型投资者发现知道这只价值型股票的人不多，这一发现可以满足他们的好胜心。 4.通常情况下；价值型股票波动幅度低于成长型股票，因此，防御型投资者的情绪波动较容易被控制。
5.持有价值型股票需要投资者具备足够的耐心，迫使他们必须等待，并适应市场波动。如果他们了解了这条规律，就可同时降低罪恶感与焦虑感。
如果是防御型投资者，可以购入一定比例的稳健成长型股票，但必须避开波动过大的股票（例如小盘股或高科技股），因为这类股票高低价差大。我们要记住，如果发现自己正在对一只这种类型的股票动心思，则应做出拒绝的反应，以抑制自己的不良嗜好。将数量限制在10种股票或股票—基金的组合上，因为当投资者买进的股票种类过多时，注意力就会太分散，忧虑也会增加。不论买入的是股票还是基金，都要坚持对每种投资标的进行书面记录，并只能根据计划买进或卖出股票和基金。
此外，注意自己决定买进的程序。虽然投资者对股票做了调查和了解，但还是会担心目前是否为买进的“正确时机”。因此，买进股票的最好方式是通过平均成本法，这样可缓解由于无法确定买进卖出时机而产生的焦虑，并定时定额买进股票以降低风险——轮流买进股票及基金。如果投资者想拥有一个包括6只基金在内的投资组合，可将每个月薪资的10%用于投资，第一个月买进其中3只基金，下个月再买进另外3只。轮流买进的结果是1年内每只基金有6次买进机会。另外，由于股价高时买得少，股价低时买得多，这样每股的平均成本可低于以其他方式买进时的平均成本，可大幅降低购买股票的风险。
平均成本法对每一位投资者来说都是好方法，尤其是防御型投资者。平均成本法最重要的心理优势是，可减少做决定的机会。投资者一旦决定采取定时定额的方式投资，就应按此进行：决定—记录—运作。
在市场波动时，平均成本法可鼓励投资者继续留在市场，还可以帮助投资者养成耐心、遵纪及目光长远等优点，因为要想获得利润，这些都是必不可少的。
防御型投资组合主要适宜于经济稳定增长的时期采用，但在经济结构的转型与衰退期要谨慎使用。因为在经济结构的转型与衰退期，原先投资价值较高的投资股，有可能由于经济结构的转型或不景气，使发行这些股票的公司获利大幅降低而使投资者蒙受损失。 资源配置方式4：进攻型投资组合
在选择进攻型股票时，投资者通常都运用技术分析法，认真分析市场多空双方的对比关系、均衡状态等情况，并以此为依据做出预测，选择有上升空间的股票。一般而言，进攻型股票的选择有以下几条标准可作为参考：
1.以往表现较为活跃。
2.最好有市场主力介入。
3.有炒作题材配合。
4.量价关系配合良好。
5.技术指标发出较为明显的信号。
在具体运用以上标准时，进攻型投资者需要遵循以下程序：
首先，由于进攻型投资者在选择股票时，往往倾向于股价高估股票，然而由于市场运行到一定阶段时，这些股票价格肯定会下跌，以反映其真实的价值，所以这类股票风险较大，进攻型投资者必须首先确定投资组合内该类股票的比例。一般说来，比例不应超过10%，但这个比例可根据你所能承受的风险和情绪回报进行调整。
如果投资者能容忍个别股票价格高估的幅度不超过10%，就可以适当提高投资组合内价格高估股票的比例；如果标准是35%，则可以适当放宽比例。
如果投资者认可在调整比例后写下的调整比例，那么，就根据市场情况进行调整。假设定的标准是我们建议的10%，在强劲的牛市中，这个比例很容易因股价上涨而提高为20%或25%。如果真的发生了那种情况，投资者一定要告诉自己：“我会抱牢，但不会再买进任何股价高估的股票。”
写下新的比例极为重要，它会限制投资者在牛市中买进更多价格被高估的股票，从而不会轻易超过自己设定的比率。 资源配置方式5：根据持有期制定资源配置策略
要想进行合理的资源配置，投资者必须参照的一个指标是持有期。因为研究证明，股票、债券等的风险与持有期是紧密相关的。下图反映的是美国股市（以美国股市为例是因为美国股市历史较长，数据较易获得，中国股市历史很短，相关数据有的不全。）从1802年开始分别投资于持有期为1～30年的股票、债券和国库券的最好和最差的回报率。图中柱形的高度衡量了最好和最差回报率的差额。从图中可以看出，随着持有期的增长，股票和固定收益证券的回报率差额发生了明显而迅速的缩减。
很明显，股票的风险在短期内要比债券和国库券大。但是从1802年开始，如果持有期为5年，则股票最差的回报率是每年-11%，这比债券或是国库券的最差回报率稍逊一筹。如果持有期为10年，则股票的最差表现实际已经优于债券或是国库券了。
如果持有期为20年，股票回报率就从未低于通货膨胀率。但债券和国库券的年回报率一度比通货膨胀率要低3%。如果一个每年3%的损失持续了20年，那么投资组合的实际购买力将会砍掉一半。对于30年的持有期，股票最差的年回报率比通货膨胀率稳稳地高出2.6%，这仅次于固定收益资产30年的平均收益率。
股票有很重要的一点是，如若持有期超过17年，则不会给投资者提供负的真实回报率。虽然表面看起来在积累长期财富方面，股票比债券的风险更大，但实际上恰恰相反：保持购买力的最安全的长期投资显然就是股票的多样化投资组合。 资源配置方式6：中等资金投资者的资源配置策略 中等资金的投资者，一般被认为是50万～200万之间的投资者，从实战操作的角度来看，这个资金量的运作可以说是最有难度的，因为它既不能像更大的资金那样对股价的短期运行产生导向性，又不能像小资金那样从容不迫地跟随看好的少数个股做波段。股市中，只有在洞悉正确的实战策略的基础上，才能充分发挥操作者的原有技术水平。下面我们就实战谈些关于中等资金的投资组合原则，可能会对一些中等资金的投资者的操作有所帮助。
1.组合确立的总体原则
中等资金不能在一个时间段中只介入一个品种，这是因为这样操作可能会对目标股庄家的计划操作造成消极影响，万一同时出现所选个股不是阶段热点，就会对持股情绪形成信心性打击。中等资金的候选组合品种数量应在12只左右，实际介入组合应在5只左右，其中基本面、题材面与庄家面应有所搭配，组合原则为以明显机会为主，以中等流通盘子品种为主，以基本面有保障的低价品种为主，以庄家被套品种为主，以下跌空间小者为主。
2.持股的中线思维
中等资金在进行买卖时要善于应用数学的概率来追求获益率，要善于用逻辑学来推算股价变动的目的性。值得持有的股票应该是你自己非常熟悉的品种。一些职业人士在买入某只股票时，通常对目标股都有过长时间的观察与超出普通投资者想象的详细了解，在完成上述工作后，一旦持有目标股，应以中线思维为主，要相信长时间的努力可靠性是较强的。一般情况下，一次操作的获利目标应在30%以上，如果眼前的利益只是一些低于80%的可靠性与低于30%的收益性的刀口舔血，还不如不操作。在持股时应了解，一般真正的“黑马”在启动前，都有“会咬人的狗不叫”的特点，那些在盘面上明显给出安慰性异动的股票反而要当心，不要影响持股情绪。
3.入市的时机原则
中等资金的入市时机应该是，在大盘处于低位时选择形象股与明显机会股，在大盘急跌时选择目标庄股，在候选股的隐忧兑现时开始分批介入。 4.“火鸡收益”原则
无论中外股市，都总是这样：当应该恐惧时我们满心期望，而应该期盼时我们却又畏惧不前。人们的天性习惯就是喜欢买股票与持有股票，不爱卖股票，投资者的这种心态与“老人捉火鸡的故事”非常类似。
一个想要捉火鸡的老人，带着一个有活动门的大火鸡笼子，这个活动门用一个机关撑开，上面绑的细绳可牵到远处，由老人控制。他先在笼子外面撒一些玉米，引诱野火鸡上门，一旦火鸡来到笼子附近，会发现笼内有更多的玉米，等到愈来愈多的火鸡被引入笼内，老人只需拉动细绳，笼门即能关闭，但此举会吓跑其他火鸡，因此只有当人笼的火鸡达到一定数量时，才是拉绳的最佳时机。
笼子设好不久后，有12只野火鸡跑进笼内，但不一会儿，有1只火鸡跑了出去，剩下11只在笼内，老人想：“刚才有12只时拉绳该多好。”并安慰自己说：“再等1分钟吧，或许那只跑出去的会再跑进来。”
但就在他等第12只火鸡时，又有2只火鸡跑了出去，此时老人埋怨道：“刚才11只时就该满足了。”并自言自语地说，“只要再多1只，我一定拉绳关门。”
笼子里的最后一只火鸡也出去了，老人忍不住了，抓起一块砖头向火鸡砸去，火鸡都跑了，老人空手而归。
许多投资者都有老人的这种经历，所不同的是一些投资者不但没有抓住野火鸡，有时甚至把老虎引来了，或者是不知怎么搞的，最后自己被关进笼子里了。
股市收益的原则应该是保持稳定性与持续性，而不是最大化，操作术的最高境界只能做到如此。但一些投资者执意追求最大化利润，只有去求老天爷保佑，如果老天爷不给面子的话，只能是丢了火鸡折了笼子。
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