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经历连续的疯狂上涨后，市场终于迎来了调整。尤其创业板指盘中大跌近3%，不过随后又小幅上涨，最后收报跌1.06%。每当市场大幅波动的时候，我们总希望买到的基金是“长跑健将”，不惧市场调整。今天，我们就来介绍一位可以穿越牛熊、最有耐力且业绩惊人的基金经理，他就是朱少醒。 在前不久的第15届中国基金业明星基金奖评选结果中，最引人瞩目的10年“长跑健将”偏股类基金有5只，其中，朱少醒管理的富国天惠就赫然在列。  数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止：2020.06.28 并且，这5只基金里，其它基金中途都换过基金经理，唯有富国天惠自成立以来，基金经理始终都由一人担任。可以说，这只基金的每分钱，都是朱少醒赚的。朱少醒有多牛呢？我们来看看。 一、骨灰级基金老将，非常“专一”用“骨灰级基金老将”来形容朱少醒一点都不为过。朱少醒生于1973年，管理学博士。曾任职华夏证券，2000年6月加盟富国基金，曾先后做过富国基金研究策划部分析师、富国基金产品开发主管、富国天益基金经理助理。 注意了，富国天益也是老牌基金了，目前成立以来收益超过15倍的基金有7只，富国天益就在其中。同时，富国天惠也出现在榜上，而这只基金正是朱少醒的代表作，自2005年11月16日管理至今，非常“专一”。  数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止：2020.06.29 富国天惠成立伊始规模只有5.84亿元，随着出色的业绩表现，规模在2007年迅速做大，直接干到了96亿。面对散户疯狂的涌入，朱少醒说：“那时候我唯一能干的事情，是主动把规模控制在100亿以内”。可见朱少醒在高点还是比较节制的，能控制住自己的欲望。 除了富国天惠，朱少醒在2008年11月还兼任过汉盛的基金经理，2010年1月离任，这只基金2014年到期，目前已经转型。  数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止：2020.06.28 二、近15年年化21%，堪比巴菲特朱少醒的业绩有多好呢？近14年多，富国天惠赚了15倍，年化回报高达21%，远超业绩基准和同类平均，在同类型基金中排名第5/67。看这杠杠的业绩，巴菲特也不过如此吧。基金汉盛管理期间，收益也没落下，任职年化高达64%！ 有意思的是，朱少醒这么厉害，却从来没出现在年公募基金榜单上。这是为什么呢？先卖个关子，后面我们会说。虽然朱少醒单年度业绩很难出挑，但常年跑下来，他跑在了所有基金经理前面。  数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止：2020.06.28 长期业绩出色，波动和回撤同样也很大。2008年股灾的时候，最大回撤59%，什么意思呢？相当于基金净值从牛市高点打了4折；2018年大跌的时候，最大回撤34%。和同类平均相比，朱少醒的基金波动和回撤都稍大那么一丢丢。  数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止：2020.06.28 这不禁让人感慨，基金赚钱不代表投资人赚钱，想赚大钱，一要选到好基金，二还要拿住。 三、高仓位不择时，均衡配置，精选个股朱少醒缘何会成为“长跑冠军”？他是怎么做到的？以他自始至终管理的富国天惠为例，来看看他的投资圣经。 首先，行业配置均衡，持股集中度不高。朱少醒奉行滚雪球式的均衡投资，涉猎的行业较多，分布相对均衡，但也有所侧重，如化工、食品饮料、医药生物、商业贸易等，偏重成长。近14年来，持股集中度分布在50%上下，不算高，这和他“金融工程”的背景有关，组合投资更为重要。 这其实就是他为什么单年度业绩不出挑的原因，想要某个阶段拔尖，必定要做极端的仓位，重仓某个行业或个股。不过，正是均衡配置，才让他走的更远，牛市不疯狂也不落寞，多年结构性熊市也不算差。  数据来源：Wind、好买基金研究中心 其次，高仓位运作，淡化择时。富国天惠的股票仓位平均在93%，除了在2008、2009年降低了些仓位，其它均一直保持在高位，尤其近11年来一直在90%以上，即使面对2015年的熊市、2016年的熔断，也没有降低仓位，可见朱少醒是不择时的。体现在基金的业绩上，就是回撤和波动较大。  数据来源：Wind、好买基金研究中心 淡化择时，行业均衡配置，持股集中度不高，朱少醒赚的是什么钱呢？这就是他的厉害之处了。朱少醒是典型的“选股型”高手，自下而上精选个股，一旦选到好股，就长期持有。 他认为，挑选高质量公司的主要方法的核心是，通过长时间的跟踪和分析，关注所投资公司的关键素质，进而找到最可能成为好公司的对象进行投资。投资有时不仅考验眼光，还考验勇气。长期持有，可以最大限度地获得优秀公司成长所带来的收益。 富国天惠的换手率平均在137%，大幅低于同类平均水平（偏股混合型基金平均换手率在230%）。尤其自2015年以来，换手率逐渐下降，2019年下半年甚至降到了95%，持股周期长的特色越来越明显。  |
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