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你急切逃离的那个时光，却是自己再也回不去的那个时光，也是最值得珍惜的那个时光。你急切逃离的这个熊市，却是自己此生里为数不多的康波，也是最值得珍惜的那个康波。不必在牛市沉迷欢愉，也无须在熊市沉沦悲伤。牛市与熊市，其实都是一样。 ——《知止：投资策略的真实义》 在人类所有的记忆当中，金融记忆是最短暂的。 过去五年，让我们逐渐学会，重新回到投资的本质上来，重新回到朴素的常识上来，但是，我们仍然会在下一个周期的热风里，将这些全部忘记，一个又一个的轮回。 事实上，若是仔细检视，你会发现，当下的A股的七月躁动，像极了2019年3月的春季躁动。这是一个似曾相识的气氛，赚钱效应完整地将人心击中。这个时候，可以与之共舞，我们可以旁观，只是内心需要是寂静无波澜的，对于这个游戏始终有着清醒的认识，如此，不至于在整个热烈的氛围中迷失，于此，忘失了这只是一个游戏。 在投资世界，有两个时刻，投资者的心理边界会被击溃，一个时刻是持续的下跌，无望的下跌，伴随的是——损失厌恶，这种厌恶发展到一定程度之后，投资者往往会做出离场的决定；另一个时刻是持续的踏空，环绕的是热烈的氛围和赚钱效应，而投资者这时具有完全的选择权，一个下单操作即可进场，这个时刻往往较之损失厌恶更难安忍。 因此，投资最难的部分，不是技巧，而是透过自己，是大巧若拙。 当人们普遍认识到，这是一个货币宽松和政策驱动，而非基本面驱动的格局时，这个场景就开始往博弈场转变，于此，开始往“赢者诅咒”和“最后者遭殃”转变，此中变量除了政策信号之外，可能在于产业资本开始自由博弈，从而改变多空力量的均衡以及定价权。 |
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