从财务状况选股

现代公司大都负债经营以扩大生产规模，利用债务的税收抵免效应和财务杠杆作用增加公司股东价值，但如果债务管理失策，财务状况欠佳，不仅影响公司的正常生产经营，严重的还会导致公司破产。因此，股票投资者除了要研究公司的盈利能力和经营管理水平外，还要适当关注公司的财务状况。部分上市公司由于替关联公司进行债务担保，由此产生的债务纠纷甚至影响到公司的正常生产经营，投资者不可不察。
判断股票发行公司的财务状况和经营成果可以运用差额分析法。
差额分析法是股票投资者进行财力分析的具体方法之一，也叫绝对分析法，即以数字之间的差额大小予以分析。它通过分析财务报表中有关科目绝对数值的大小差额，据以判断股票发行公司的财务状况。
在财务分析中，主要是分析下列数值的大小：
净值=股东权益-资本总资产-总负债
营运资金=流动资产-流动负债
速动资产=流动资产-存货=库存现金+银行存款+应收账款+应收票据+有价证券销售
毛利=销售收入-销售成本
营业纯利=销售毛利-营业费用=销售收入-（销售成本+营业费用）
税前盈利=营业纯利+营业外收入-营业外支出
税后盈利=税前盈利-所得税=本年净收益
通过对上述数值的差额分析，中长线投资者可以获得对一个公司财务状况和经营效益的初步认识。
此外，投资者还可通过各种表格资料对比个股的股价，选择具有中长期投资价值的股票。

如图1，2008年年末南京高科（600064）在熊市中长期下跌后其股价最低时竟跌至8.03元。而从个股资料中可以看到该股的净资产为14.12元。这表明该股被低估，已具有中长线投资价值，此后半年多股价迅速回升至28元左右。