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今天我们抛开纷杂的国际局势和各种消息面，回归股票的本源，浅谈一下估值体系。用大白话说就是这个公司到底是便宜还是贵？我收集归纳了一些名人大V的经验之谈，尽可能做到简单易懂。 公司估值大的原则需要分行业，朝阳行业成长性高，夕阳行业前途暗淡，周期行业N年不开张开张赚三年，具体采用的估值模型都不一样。 1. PEG--适用于利润增速两位数以上的成长性行业 PEG的意思就是一家公司的业绩增速有多少，就给几倍市盈率，是非常主流的估值方法 茅台它的业绩增速是同比增长30%左右，它就值30倍动态市盈率的估值。 如果业绩同比增速>市盈率倍数，就说明这公司是被低估了。 缺点：公司业绩突然下滑，比如增速从30%下滑到15%，那对应的市盈率从30倍跌到15倍，股价就是腰斩，很多小白马的业绩增长证伪，雪崩往往都是在业绩披露期。 所以peg包含了为对来业绩的一个预期，在业绩披露期之外可以作为高估低估的判断，在报表披露时可以作为业绩优劣的一个参考。 2、 PB--市净率，适用于周期比较明显的公司 所有的强周期行业，比如券商、化工、煤炭、钢铁、水泥建材、能源、猪鸡都适宜用此种方法，他们有个共同点就是上下游缺乏自主定价权。 比较典型的如证券公司，熊市的时候业绩惨淡，牛市来了业绩大爆发，弹性非常大。 来估这些公司如果只看市盈率（PE），往往会吃大亏，因为有句俗语叫卖在最低PE，买在最高PE。去年的猪行情就是典型，龙头牧原股份2019年一季报亏成狗，依然阻挡不了股价一波波新高。 具体可以参考该行业的历史整体PB水平，可以对目前所处的位置一目了然。可以趁行业反转之际介入。 3、分红率 ---适合大资金或者稳妥配置市值 一些大家伙如大银行、高速公路、铁路公司、大型电力公司，指望它们业绩快速增长明显不现实，我们就只看分红率。 农行（4.8%）、大秦铁路（5.93%）、深高速（7.56%）、上海电力（3.8%），罗列的这些代表基本和平时大家理财水平差不多。 这些公司如果停止分红，股价立马就会崩。格力去年就宣布暂停一年分红，第二天股价就跌停。 4、市销率--适用于急速扩张，但是亏损的高科技或者互联网公司 市销率，就是按照公司的销售额来进行估值。亚马逊到现在都还是亏损的，但公司市值却是世界第一，因为大家都看好它的成长性，觉得现阶段不着急挣钱，先把规模做好，把客户体验做好，至于未来想挣钱了那是分分钟的事。中国比较有代表的：美团、爱奇异全是亏成狗的企业。 A股以前是不让亏损的高科技公司上市，所以基本上这套估值是用不上的。但是随着科创板的出现，市销率这个估值体系可能有用武之地了。 5. ROE--净资产收益率，白马股必备 净资产收益率等于净利润除以净资产，是一个反应企业盈利能力的指标。格力电器（000651）、贵州茅台（600519）、恒瑞医药（600276）、双汇发展（000895）、东阿阿胶（000423）、华东医药（000963）、承德露露（000848）、海康威视（002415）、洋河股份（002304）。这9个股票是之前连续10年ROE大于20%的公司，都是10倍以上的涨幅，是长线投资者必须考虑的一个指标。 说了这么多，大家对自己手里的票也可以据此做个评判，位置高低，是否有价值，做到心中有数。拿着周期股做长线，股票只要高PE就害怕，低PE就死抗，拿着亏损股心里没底的情况希望不会再出现了。 |
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