本文是我昨天晚上在雪球直播节做的视频分享文字版(观看视频回放请点击网页链接),原稿篇幅太大,精炼了一下。主要是从以下几个方面来阐述自己的观点:
二、地产对A股牛市的直接影响 三、作为一个散户的投资原则:像大师一样思考,像散户一样投资 四、问题解答:关于万科、华侨城、融创、金茂、绿城、龙湖、新城等 观点摘要: 1.像大师一样思考,像散户一样投资。我郑重建议大家不要轻易去学大师的投资方式。就像踢足球一样,全攻全守的打法,职业球员能踢一整场,我们可能上去踢10分钟都坚持不了。我们可以学巴菲特,但我们能像巴菲特那样投资吗?我们可以学彼得林奇,包括国内顶级的冯柳、段永平,我们向他们学习都没有问题,但是他们的投资模式我们做不到。散户就要有散户的样子,老老实实地做好我们散户的投资吧,想赚钱就时刻记住这一点。 2、A股现在是“双轨牛市”。从2015年8月份,最低1874点之后,上涨50的牛市就已经开启了,过去五年实际上一直是在牛市里。从2014年7月份到现在,上证50指数的表现是超过创业板的,甚至超过了标准普尔500指数。A股现在有两个牛市,一个是从2015年8月份开始到现在整整走了五年的上证50慢牛,另一个是从2019年年初走到现在的创业板快牛,一快一慢,双轨牛市。2020年7月,快牛跟慢牛撞在一起了,现在是市场公认的牛市。 3、真正做价值投资、做长线投资的人,有没有牛市并不重要。牛市是什么?牛市就是全市场集体性头脑发热的过程。实际上在股市里,牛市一直是大家赔钱最多的时间段。看成交量就看出来了,熊市大家都不买股,或者买了就死拿着,被套也死拿着,占了便宜也拿着,熊市赔钱没那么多,大部分人是在牛熊转换的过程中赔钱的。
5、1998年进行商品房的全面改革之后,在1999年的二季度,一轮牛市就走出来了,1999年二季度到2001年上半年,上证指数翻了一倍。2006年和2007年,2009年以及后面的2015年,每次大小牛市的背后,都是商品房销量大增在支持。A股,从来没有证明过离开房地产的支持,可以走出独立的牛市。自2018年以来,对地产的调控政策始终没有放松,但销量仍然稳步上行,当前是地产这个行业景气度适中的环境,未来地产的可控增长,将推动股市走长期慢牛。 6、《2015永不重来》,那种逻辑已经破了,2015年下半年那种责任没人担得起的,所以说现在各方面都希望它是一个慢长牛市,又慢又长的牛市,代表性的典范就是上证50在2015年8月份从1874点走到现在,这五年表现非常好。当然,各个板块的权重不一样,企业构成不一样,节奏也不一样,不能要求每个板块都是这样走法,但是至少上证50代表着一个大权重,这个轴压得住,中间的起起落落相对来说就不是影响那么大了。 7、现在经济内在运行的机制已经很完善,内在的能力已经非常强大了,这个不是一点外部因素能改变的。也就是说业绩对中国的核心资产,对中国最优秀的企业来说,确定性非常强,靠业绩推动的上涨是能够让我们安心去买入的,会给我们非常大的支持。 8、如果你的收益率要高于8%,它的风险就会变大,如果你不要求8%以上的收益率,你反而能保证长期赚钱,而且赚得可能比要求收益率更大的投资模式赚得更多。大部分人投资所以亏钱,核心原因不是市场不好,而是因为太贪心了,对自己的收益要求太高,总想着在这里一年赚多少,两年赚多少,什么时候实现财富自由,这是很危险的。 9、如果一年想赚8%-10%,想赔钱很难的,非常难。买几只大盘的蓝筹,一些分红率高的国有大银行,包括公众事业股,8%很稳的,股息就有4-5%,十年不怎么涨,涨一波就可以实现8%的收益,这就跑赢了全中国99%的人。如果希望赚10-15%,那么银行、保险有很多可买标旳,买入一些过去几年表现业绩比较好的银行、保险公司,包括一些还有很多潜力的公共事业股,10-15%,你拿着就是了。你想要多高的收益率,你就买那些净利润能够持续按照这个标准的年化收益率,去不断增长的企业好了,这是最简单的模式。
14、华侨城A在A股是比较特殊的存在,它的估值一直非常低,低到在地产股里面都非常惨。华侨城跟一般的地产企业不太一样,地产涨的时候它像旅游,旅游涨的时候像地产,它的模式在A股比较特殊。华侨城最近两年也不错。如果利润能够持续保持的话,我相信华侨城的估值还能上来,因为估值也是被业绩推动的,业绩会改变市场的观点。 15、融创物业,送股是短期的利益,如果不送股是长期利益,只要物业一直表现得够好,未来的价值仍然是会体现出来的。 16、新城控股,双轮驱动是一种好模式,但是这种模式也看怎么操作,大量持有性的商业,尤其是在三、四线城市持有的商业,这个实际上企业后期的运作能力要求是非常高的。前面的钱好赚,但后面才是真正见开发商内在功底的时候。新城是学万达的,但万达作为鼻祖,现在每年还有300多亿的租金可以收,他的日子仍然不好过,新城再往下规模越来越大之后,他的压力可想而知,我相信新城在这方面表现还是非常优秀的,后期应该有一些应对的方式,但是短期来看,压力还真的是挺大的。 新城因为去年众所周知的一些原因,在地比较便宜的时候,把地卖出去了,但是今年上半年因为要补仓,上半年拿了一些比较贵的地,这个压力还是有一些的。正常情况下,一旦节奏差半年,后期要补的话可能需要更多的时间,所以在上半年看新城的销售业绩,可以说一般,我们看看下半年能不能补回来,因为今年上半年还是买了很多地,下半年有机会能够加快自己的增长速度,这个还是有机会的。
做地产股,我至少是按照三年五年去拿,按照十年去看,不能够看到十年的企业我不敢去拿,但是我拿的话我可能三年做一个节点,五年做一个节点,一朝一夕的东西我不会特别在意,因为地产股这种大波动的标的,30%上下是很正常的,短期的报表不影响企业中长期的发展,这些钱今年不结就意味着明年非常好了,因为明年会比前两年结得更多,攒下来嘛。 |
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