容错与价值观

打小开始，我们就一直在犯错。除了自己不断在原谅自己之外，也偶尔会得到身边人的谅解。但犯错总会有代价，有时候并不由犯错的人承担，这就是我们常说的代人受过。如果错误被纠正，那么犯错的代价也不复存在，这就是我们所说的容错。

其实法律就是建立在容错的基础之上，我们惩罚坏人，或者说犯罪的人，让它们接受高墙生活的洗礼，就是通过让其付出自由的代价，来增加个体的容错成本。对整个社会而言，就是通过一定的容错成本，来给予那些犯错的人以自新的机会。

正是因为有容错机制的存在，社会才不断向前进步，不会因为所犯的过错，导致历史进程的终止。对个人而言，容错机制的存在，也避免了个人承担过多的代价，影响其创造性和试错能力。

譬如，创业者承担了创业失败的风险，如果引入风投，大部分犯错的成本，就转嫁给了风投，个人只承担小部分代价，不会让其失败后身陷囹吾，中断创新进程。就好比我们玩游戏，马上要game over了，还能一键复活，继续玩下去。

在股市投资中，很多投资者都会设定止损，就是预先拟定犯错的代价，来实现容错。目的很简单，保护自己不要把小错变成大错，以免酿成悲剧。幸运的是，市场也有容错功能，如果你足够幸运，市场波动也会帮你容错。

不管是自我容错，还是市场帮你容错，都是一种自我修复机制，你愿意选择哪一种，完全取决于你的价值观。就好比你在学校犯错了，是等着老师通知家长，还是你回去后主动汇报？是自己改正错误，还是让老师帮你容错？

人都有侥幸心理，也不愿意付出代价。但如何选择，完全取决于你的投资价值观。价值观就是你的价值取向或者说价值判断，正确的价值观，会让你站在时代这一边，与趋势为伍。那些不符合价值观的盈利模式，你会嗤之以鼻，并且毫不心动。

之所以先谈容错，再讲价值观，就是因为认知可能会有谬误，容错是经常会发生的事。但背后的决策，则是价值观在驱动，不是一次两次走运能说明问题的。既然容错是一个长期的过程，伴随你的投资生涯，那么价值观就异常重要。

我的观点，还是尽量让时代来帮你容错，不要指望市场。也就是说，站在历史车轮前进的方向，大时代的小幸运，就是指不可逆的时代步伐帮你容错。就算你买在某个周期的高点，下一波还会再创新高。

与时代同命运、共呼吸，就是要深刻理解赢家通吃这个最大的时代背景，结合当下的历史机遇，来选择你站队的方向。赚钱是个结果，投资就是选择站队的过程。譬如，在3800亿市值的时候，你选择与免税龙头站在一起，期间市场可能跌宕起伏，但行业的发展稳步向前，龙头的地位愈发凸显。若干个周期后，你再来看当初的选择，哪怕过程中留下遗憾，结果也未必会让你失望。

当然，如果你眼光独到，高瞻远瞩，洞悉时代脉搏，很可能犯错的机会很少。但容错都是投资中必不可少的一环，不能通过高估自己来忽略它。每一次犯错，既有代价，更有促使你更新认知的反馈。代价是成本，反馈则是收益。市场波动只会加速错误的暴露，并不会导致错误本身。你要容的错，并不是市场的错，而是选择的错，包括错误的时间，也包括错误的对象。