因为短期板块不确定增加，所以本次先不做行业分析（生怕大家误以为在荐股，哗哗往里抄底那就尴尬了）。有说，下跌是定投指数的好机会。的确，如果追求稳健，且对短期收益没有要求，那么指数基金就是现阶段不错的选择。而且对个人来说，做指数基金长期下来的收益，甚至不输给大部分炒股的投资者。再打个预防针，如果打算在指数基金上做文章，要做好长期投资的准备（至少需要5年以上时间，如果有幸一开始就遇上牛市，可能投资周期会短些）；如果不打算在指数基金上浪费时间，这篇文章可能就比较鸡肋，不过天鹰研报还是建议大家多重视指数基金的机会。投资也并非只有股票一条道。为了分散风险，很多投资者会选择基金。而指数基金，是众多基金中表现优秀且稳定的基金。据统计，1978年至2016年间，美国79%的基金业绩比不上指数基金。指数基金简单说，就是一款打包买入一堆股票的产品；买指数基金，就相当于买了“一堆”股票。而这“一堆”股票，是特定指数的成分股。上证50指数，由上海证券市场规模最大、流动性最好的50只股票组成；而对标上证50的指数基金，就是直接购买这50只股票组合，最大程度“复制”上证50指数。当然，指数基金也不全是跟踪像上证50、沪深300这样的全行业指数，也有跟踪某个细分行业和概念的，这类指数基金，择股范围收窄（细分到某个行业），所以也叫做“窄基”，我们姑且称之为行业基金（对应跟踪全行业指数的，就是宽基）。窄基：如中证消费、中证军工、中证医药等（行业基金的选择，需要对行业基本面有一定了解，这也是天鹰研报一直在做的事，在以后的行业分析中，如果有合适的基金，天鹰研报也会一并加上；我们今天就主要说说指数基金（宽基））。（ETF和普通指数基金是主要的指数基金，合计占比近90%；）相较于普通指数基金，ETF（交易型开放式指数基金）优势比较明显：普通指数基金在场外申购赎回，如基金公司，支付宝、天天基金网等网上平台。（PS：ETF也可以在场外申购赎回，但门槛比较高，50万起，而且不方便）普通指数基金则是和基金公司进行交易，买卖价格要按照最新净值换成份额（或金额）。ETF跟踪误差优于普通指数基金，因为ETF有两个价格（基金净值和交易价格），这中间的价差引发套利交易，从而抹平这个价格缝隙。还有一类，增强型指数基金，就是在跟踪指数的基础上，再精选一些个股加入到投资组合中，为的就是跑赢指数。增强型指数基金加入了基金经理主观判断（成绩好坏就不说了，不过历史数据看，也并没有强到哪儿去，有时候甚至跑输了指数）；而且管理费贵，普通指数基金管理费现在最低的有1.5‰；增强型的可能要到1.5%。截至2020年二季度末，市场上共计 845 只指数基金，怎么选择合适的基金也是个头疼事。指数基金就是尽可能复制指数走势，所以对指数跟踪的误差大小，直接决定基金优秀与否（误差越小，越优秀）。一般指数基金的日跟踪误差在0.5%以内，优秀的可以达到0.1%甚至0.05%以内。（PS：若指数跌10%，而手里的指数基金只跌了7%，不是说明这只基金抗跌/你买对了，只能说明这只指数基金比较水，因为跟踪误差太大——不根据基金的涨跌幅来判断好坏。）基金规模最好在1亿以上。如果一个指数基金规模小，清盘的概率较大（按照基金净值强制赎回，导致投资中断）。1、上证50指数：沪市规模最大、流动性最好的50只股票，反映沪市优质大盘股的整体状况。（场内基金可以直接通过股票账户交易买卖，和股票一样操作；场外基金需要通过基金公司或支付宝这样的互联网平台申购赎回）2、沪深300指数：从上交所和深交所挑选规模最大、流动性最好的300只股票，也是以大公司为主。3、中证500指数：不同于上证50和沪深300，中证500是国内中型公司的代表。排除沪深300中的成分股，排除最近一年日均总市值排名300名企业，在剩下的公司中选择日均总市值排名前500名的企业，这就是中证500指数。4、创业板指数：创业板中规模最大、流动性最好的100只股票。5、创业板50指数：从创业板指数的100家中，再挑选出流动性最好的50家，相当于创业板的“上证50”。6、恒生指数：港股指数基金中，最著名的就是恒生指数。恒生指数成分股：在香港上市的规模最大的50家企业（和上证50指数很像）。综合来看，当下创业板指数基金性价比较高，建议选择跟随创业板指数（或者创业板50指数）的指数基金。还有按照股息率、基本面选择成分股的，对应的就是红利指数和基本面指数。从中选择对标基金的方式，同样可以从误差率和规模两方面入手，这里就不再具体展开了。还有最近上的科创板指数基金，市场关注度是够，但天鹰研报认为，科创板目前估值整体偏高，对标的基金，自然也不是很好的投资标的。不论是哪种资产，包括指数基金，投资收益率最高的方式肯定都是：低点一次性买入（最好还能买在启动前，省去底部长时间的煎熬），牛市高点一次性卖出。之所以做指数基金：就是知道自己在选股、择时上都不具备优势。转而寻找低风险，确定性相对较高的基金。定投，就是每周（或者每月）在固定某个时间买入相同金额的基金。买指数基金的逻辑就一个，看多国家。所以，越早定投越好。定投指数基金的好处就是，不需要考虑买点的问题，选择一个具体的时间点，然后，每周（或者每月）买相同金额的就哦了。根据股市历史表现来看，周四、五出现下跌的次数较多，所以选择这时候买入效果可能会更好一些。题外话，如果是行业基金的买点，天鹰研报会增加考虑估值的问题，尤其是周期性行业，看估值就显得尤为重要。例如券商，如果板块估值在历史估值中枢以上的时候，我并不建议定投（这也是上面为各指数放上历史估值的原因，不过对指数来说，估值参考性一般）。根据过去历史数据回测，拉长周期看，月投和周投的差距很小。只是按周投的，短期收益率曲线会更平滑一些。取决于个人收入，且不影响生活，就像上面说的，定投指数是个长期活，贵在持续。就我个人来说，刚开始定投的时候，每个月的工资收入去掉我个人的生活开支，还能剩下4 000元左右。那么，我会拿出剩余金额的一半用于定投指数基金，也就是2 000元（具体到每个投资者，每个月能拿出多少钱来进行投资，取决于每个月能剩多少钱，毕竟每个人的收入和开支都是不相同的）。
定投指数基金原则上是不卖出的，如果未来是长达十年或是二十年的牛市，不管怎么卖都是错误的。不过天鹰研报不提倡一个劲死拿，该兑现的时候还是要兑现。定投时间足够长之后，再考虑卖出的问题（如5年以上）；
定投时间太短，即使浮盈很大，但基数小，总体盈利也不会很多。所以，在定投基数到了一定规模以后，有了一定的涨幅再考虑赎回（如30%/40%）。以上，只是简单的定投策略，还有很多可以改进的地方，如：买点的优化、定投份额的优化、如何网罗波段利润...以上的买点，是机械化得按照时间进行定投，时间一到，买；还有个思路，可以根据下跌幅度进行定投，如下跌5%，开始买入；再下跌5%，再定投...再就是定投数量上的优化。以上是定额买入，如果下跌后增加定投的金额，是不是成本会更低了？但要记住一点：没有一种万全的买入策略，也没有万全的卖出策略。如果没有多余精力盯盘，直接按照最简单的定投也是完全OK的。
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