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《投资最重要的事》笔记(第9篇) 《投资最重要的事》笔记(第9篇)2018

2020-08-02  michaelma...

《投资最重要的事》笔记(第9篇)2018-8-19

1、繁荣导致扩大借款,扩大借款导致轻率借款,轻率借款导致巨大损失,巨大损失导致借款人停止借款,停止借款结束繁荣,结束繁荣导致经济衰退,经济衰退导致没人投资,没人投资导致大量赚钱机会的出现,大量赚钱机会的出现导致资本介入,资本介入导致经济复苏,经济复苏导致经济繁荣,经济繁荣导致扩大的借款。这就是美国经济的循环,也就是经济周期。

2、牛市的三个阶段:第一阶段,少数有远见的人开始相信一切会更好;第二阶段,大多数投资者意识到股市复苏的确已经发生;第三阶段,人人断言一切永远会更好。

3、钟摆理论。投资市场遵守钟摆式摆动。在钟摆的两个极点,投资的主要风险为:亏损的风险,错失机会的风险,并且股市的钟摆总是围绕价值这个中心不停地摆动。然而,股市与钟摆的区别在于中心和极限位置不固定,可以说是随机的。

4、关于信贷周期。信贷周期具有必然性、极端波动性,它为适应它的投资者创造机会。只要经济有微小波动,就会导致信贷可得性的巨大波动,并对资产价格及其背后的整体经济造成巨大的影响。然而,最坏的信贷出现在最好的时候。并且周期具有自我修正的能力。所以信贷周期是驱动经济周期波动的因素之一。

5、投资者会在业绩好时,高估经济;在遇到困难时,低估经济。在股灾中,资产廉价待沽,可大多数投资者却完全丧失了承担风险的能力,迫不及待卖出。每隔10年左右,人们便会断言周期性的结束。这时真正的经济危机就会出现。所以,无视周期并推算趋势是投资者所做的最危险的事情之一。

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