|
由于我长期喜欢和关注pe，vc ，投行，券商，所以我也来谈谈今天很热的这个话题我的看法。 1：首先，这个消息在以前也传闻过，银行混业经营，但是都被否认了，今天可能是第一次正式被管理层放风出来。 我认为这个消息应该是真的。因为放宽外资准入后，券商牌照不再稀缺，而外资很多都是混业经营的，这就带来了竞争上的不平等，因为我们这边都是分业经营的。 那么，未来券商可能混银行，银行也可能混券商，这都是有可能的。但是大银行大券商合并的可能性不大，而小券商小银行合并的可能性有。 我认为短期应该会压制券商走势，因为相对于目前券商的估值，银行的估值是很低的， 而银行股特别是小盘的银行股可能会出现炒作，不排除开盘就直接涨停。但是炒作应该是更集中于小银行，而不是真正的主角。 2：两家试点银行：我倾向于 工商银行和 建设银行。当然也可能是两大行其中一家和招商银行的组合。 因为这几家银行相对来说，风控和管理比较健全。 3：银行会带来什么，混业经营，未来如果资本市场要扩大，那么品种丰富和机构参与丰富化就必不可少，从这个角度上看，外资，银行，券商，他们都是这个盘子里面的对手盘，可以丰富交易量和品种。 从另一个角度上看，未来间接融资的印钱时代结束，也必须要给银行提供更丰富的工具，如果一些企业不再在这个市场借钱，那么银行需要充实自己的其他盈利工具。 交易费，信用交易，通道费，财富管理，企业债这些以前不能的现在都将成为银行的优势。（要知道，银行天生具备了低成本的融资水平） 4：券商和银行的比较 大银行的优势是天生自带网点，流量，这个比目前的互利网券商还有优势，你可以不认识东方财富，却不可能没有4大行的银行账号。 所以未来靠赚交易费，融资费等的中小券商，将彻底边缘。而且我认为，未来不仅仅是银行，外资加入这个正营，腾讯阿里也会加入，中小券商包括目前被誉为互联网券商第一股的东方财富， 如果不能发力投行，财富管理，财务顾问，一级市场（天使pevc）等，都将遭到市场抛弃，特别是现在估值特别高的泡沫股。 未来之路，差异化竞争的杰出者（小）和规模最大的龙头券商将胜出，人人都能躺赚的时代结束。 我也曾说过，未来券商高盛一定会出现在现在头部券商中，但是增长倍数很难有大幅增长，因为现在的市值也比较大了，而能差异化竞争胜出的很可能是未来的10倍黑马。 最后： 投资银行（承销发行），财务顾问（FA)，财富管理，创投（天使vcpe） 是未来资本市场壮大的红利之路，也是投行和券商和未来高盛胜出的主要赛道（区别于银行和互联网巨头）。 所谓靠流量，手续费等规模性服务，比不过银行，更比不过腾讯阿里。 |
|
|
