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高瓴资本擅长投资医疗，消费，TMT行业，企业服务四大行业。有一定投资经验的投资者 都知道 医疗，消费，TMT行业三个行业可以穿越牛熊，长期投资这三个行业的基金会有不错的收益 ，我也挖掘了三个长牛基金（中概互联的长期逻辑和短期逻辑）。
前三个行业都是面向消费者的市场， 唯独企业服务是 面向企业级用户的市场，一般做消费者市场的行业相对容易产生大市值的公司，做企业级用户的行业很难产生大市值的公司，但是高瓴资本把企业服务作为长青行业看待。
1. 企业服务领域是常青行业，贯穿未来20年的长期大趋势 不仅仅高瓴资本看好企业服务这个行业的长期发展，下面几个大咖都看好
昨天维恩资本宣布其40亿欧元的新一期基金募集完成，50%的机构投资者来自美股，30%的投资者来自欧洲，其余来自亚洲和中东，国家队中投公司也是维恩资本的LP之一，维恩资本进入中国以后 什么都不投，专注 企业服务这个领域投资，已经完成 声网 ，云账房投资，其中声网已经在美股上市。 金沙江创投董事总经理朱啸虎说：过去十年得益于人口红利的存在，以移动互联网为代表的一些行业得到了迅速发展。如今到了中国互联网的下半场，人口红利已经基本消失，未来十年在他看来最大的红利是在企业服务上。 2000年到2018年是PC互联网+移动互联网增量时代，2018年后腾讯开始发力产业互联网，马化腾说“资本对互联网产业的追逐是有周期性的，现在是比较冷静的，产业互联网的春天才刚刚开始，中国的创新还有很大机遇。
2. 专业企业服务公司出现的原因是人力成本越来越高，企业追求效率和安全 企业服务的本质是社会的分工，原来企业内部做的工作，外包给专业的机构来做，而社会分工的本质是智力资产（知识、经验、工作流等）的复用。美国的企业服务业务发展了10年了，国内这两年开始兴起，主要原因是： 最近几年一线员工的工资涨得很快，人力成本开始显著增加，从而让企业软件开始显示出自己的价值。 今天的软件大多基于云端，很难做盗版，所以基于云端的企业服务开始起来了，企业开始购买服务。 人工智能赋能的企业软件价值更显著，随着人工智能的普遍，可以看到今后能够爆发的企业服务基本上都是以人工智能和大数据赋能的企业服务，这类壁垒会非常高，而且也很难打价格战。
最近几年国内的工资刚开始快速上涨，导致国内的云服务企业刚开始发展，相比美国对标企业差距巨大，所以老外都是看着历史进入国内投资。 
3. 国内二级市场已经上市的企业服务企业
国内SAAS企业有很多，但未来能跑出来的是头部公司，大部分公司都不行。腾讯有无限流量，腾讯做了一个“千帆计划”生态，有腾讯扶持的SAAS公司未来能大概率可以跑出来。  国内二级市场已经上市的企业服务公司包括： 广联达 （SH:） 国内建筑垂直SAAS领军企业，高瓴资本重仓投资 一家高瓴资本反复调研外资疯狂买入的公司
用友网络 国内ERP SAAS领军企业 腾讯SaaS生态“千帆计划” 成员之一 金蝶 国内ERP SAAS领军企业 腾讯SaaS生态“千帆计划” 成员之一 卫宁健康 国内医疗信息化企业 往SAAS转型 有赞 国内零售SAAS领军企业 ，腾讯SaaS生态“千帆计划” 成员之一 高瓴资本投资一家微信小程序生态公司
微盟 国内 零售SAAS领军企业，腾讯SaaS生态“千帆计划” 成员之一 高瓴资本可能持有的一个云计算公司
光云科技 国内零售SAAS企业 万兴科技 国内消费者 短视频，音频软件公司往SAAS转型 泛微网络 一体化的移动办公云OA平台 会畅通讯 企业提供高品质的视频会议平台 捷顺科技 从硬件 智能停车 往 停车领域专业SAAS转型 金山软件 国内著名软件供应商之一 兑吧 线上营销 服务 SAAS公司 恒生电子 国内金融云供应商 ，金融云SAAS 常山北明 腾讯SaaS生态“千帆计划” 成员之一，腾讯入股公司 长亮科技 腾讯入股的公司 东华软件 腾讯入股的公司
关于云计算行业的估值 ：
由于云计算行业存在投入和产出的错配，在早期阶段 一次性的license 拆分成3到5年的按年订阅费用，短期收入必然下跌，但长期非常受益，在云计算早期阶段，开发费用非常高，在成熟期阶段，开发成本比较低，反而利润比较高， 云计算的商业模式导致了 用PE估值不合理，美股市场一般用PS估值。在成熟阶段一般是10到15倍，在高速成长阶段，估值会给到15到40倍 PS , 对于续费率高的SAAS公司，市场会给与更高的估值。 
现在整体市场企业服务的估值都比较昂贵，市场太热了 ，但是企业服务是贯穿10年到20年的大机会 ，产业推动的业绩增长 是化解高估值最好的方法，企业服务公司是我长期关注的重点行业之一。 我的读者里面如果有基金公司的，可以考虑发行一个横跨国内A股，香港市场的专业的企业服务基金，让国内投资者分享中国企业服务成长的收益，是一件很有价值的事。 有其他问题，可以给我留言。
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