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| 5、研投体系27：第一流股票的标准 |
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#研投体系#27：第一流股票的标准（北斗星通6个涨停后的思考）7月18日，我写了研投体系第25回：股票只选第一流。哪些股票是第一流呢？我
当时是这样说的：它一定是具有极大稀缺性，一定是需求前景很好。这样才能形成巨大的供不应求，市场才会给它巨大的利润。它一定是占据产业制
高点的、一定是具有极强竞争优势的，一定是顺应时代走向的、一定是有极大需求前景的。贵州茅台是第一流中国平安是第一流中国国旅是第一流北
斗星通是第一流我选股的几种思路，可以跟大家分享下：（1）选最近三五年高ROE、而且营收和利润高增长的股票。（2）选内有竞争优势，外
有增长需求的股票。（3）选占据产业制高点，需求前景极好的股票。（4）具有极大的稀缺性，无法被复制或再造的。（5）从北上资金持仓前2
0或前50里挑。很多读者对贵州茅台、中国平安和中国国旅是第一流并没有异议，但是对我为什么认为北斗星通是第一流股票，表示不理解。在我
看来，不是超级巨无霸才是第一流，狮子小的时候就是狮子，第一流的公司小的时候就是第一流公司。在我看来，不是盈利能力强才是第一流，还没
学会捕食的狮子也是狮子，第一流的公司亏钱的时候也是第一流公司。市值大（行业龙头）只是表象，盈利能力强也是表象。真正的内核在于：为
什么它能成长到这么大，为什么它盈利能力这么强？为什么它能成长到这么大，因为它需求前景无限。为什么它盈利能力这么强，因为它具有极大的
稀缺性，所以很难被替代。第一流的公司，首先必须需求前景无限。有了无限的需求，第一流的公司才能应运而生。没有中国90年代彩电需求的勃
兴，不会成就当年的四川长虹；没有房地产需求的勃兴，不会成就万科；没有空调需求的勃兴，不会成就格力电器。做投资，要顺着时代需求走。河
流到哪里，家园就在哪里；需求流到哪里，投资就在哪里。今年我重仓的几只股票中，中国国旅涨了1-2倍，北斗星通也翻倍了，然而平安几乎没
涨，原因是国旅和北斗处于需求引爆点，而平安没有处于需求引爆点。成就国旅的是中国免税消费的需求，成就北斗的是导航定位的需求。而平安，
本来按照历史规律，大的疫情会激发人们的保险意识，但是结果可能因为今年新冠疫情患者国家给以免费治疗，大家就没有注意到保险的重要。我依
然看好平安的需求前景，它布局的理财、在线医疗等很多方向我都看好，只是目前需求引爆点还没到，所以股价暂时没有好的表现。最好的投资标的
是：需求前景无限+目前处于需求引爆点。第一流的公司，还必须具有极大的稀缺性。任何一个东西的价格取决于替代它的成本。空气这么重要，没
有它不能活，但是它卖不出价格，因为到处都是。但是到了太空，它就值钱了。水也是一样，到了沙漠才值钱。产品也是一样，越缺就越值钱，公司
就越有价值。为什么股市的长期涨幅远远大于商品指数？因为上市公司是稀缺资产，商品则一般情况下不会缺。为什么贵州茅台股票的毛利率高达9
0%？因为它稀缺啊。没有第二个茅台啊。北斗星通也是，在中国只有一个北斗系统。出于安全考虑，军事用途只能选择北斗定位；在美国把中国作
为头号对手的大时代背景下，民用也会越来越倾向于用北斗。第一流的公司，还必须卡位产业链制高点。为什么朝鲜战争的时候，中美要拼命抢夺上
甘岭，因为它是制高点。为什么对印自卫反击时，中国要占领阿克赛钦，因为它是制高点。为什么美国要拼命捍卫美元霸权，因为它是经济的制高点
。为什么美国要拼命打击华为，因为它在开始抢占科技的制高点。制高点，至关重要。占据了产业链制高点，才是整条产业链的老大，才有生杀予夺
大全，才可以获取最多的利润分配。北斗星通也是。它卡位在北斗的定位芯片上，就把握住了产业链制高点。所以，他随后并购下游公司，从上往下
打，形成产业链集群，是一件比较轻松的事。第一流的公司，还必须有很强的竞争优势。处在高位上，没有很强的竞争能力，是会被拱下来的。所以
还得很强的竞争优势，来维护自己的地位。6月23日，北斗三号完成全球组网，在亚太地区的定位精度就牢牢占据竞争优势。北斗星通的竞争优势也很强，很多产品的市场占有率很高很高（比如在无人机上的应用）。这四条，才是第一流股票的标准！ |
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