 01 怎么样才算是懂了呢？ 不妨换个角度去想：知道自己“不懂”什么，也就知道自己懂什么了。 懂与不懂是一个相对的概念，没有人敢拍着胸脯说自己对某个领域绝对地懂。相反，一个人越懂，就越谨慎，对世界运行的规律充满敬畏。 正如古希腊哲学家芝诺（Zeno of Elea）曾经说过：“人的知识就好比一个圆圈，圆圈里面是已知的，圆圈外面是未知的。你知道得越多，圆圈也就越大，你不知道的也就越多。” 在投资领域，新手往往爱指点江山，激扬文字，动辄一年翻倍，信心十足；而有经验的投资者，反而唯唯诺诺，很少发表斩钉截铁的结论，说话常常冠以“可能”、“或许“、“大概率”、“在某个前提下”等等的词语。新手恰恰不知道自己“不懂”，才以为自己什么都“懂”。 “懂”的边界是由“不懂”的区域刻画出来。这其实也暗合了价值投资所说的“能力圈”的概念，查理·芒格（Charlie Thomas Munger）曾说：“如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力不能称之为能力。” 当你明确地认知到，自己哪些地方不懂，你对这个事物也就越来越“懂”了。 02 我们具体讲一下，投资中的懂与不懂，举例未免挂一漏万，这里以原则性为主。 首先，一个人真正能懂的领域很少，在投资世界也不例外。 比如，有的人只投资股票，有的人主要投资基金。投资股票的人往往有擅长的行业或风格，出现了各种流派，诸如成长股、价值股、套利等等。就连基金，也有人主做指数基金，有人主做主动基金，分得非常细。 这是因为，他们知道自己不懂什么，因此避开了那些领域，专门做自己擅长、懂的东西。 如果一个人什么股票都做，上懂芯片、5G、区块链，下懂医药、消费、大数据，国内、国际大事信手拈来，市场走势颇能点评一番，投资风格经常变化，交易十分频繁，能力圈无所不包。要么他是一个不出世的天才；要么就是以为自己什么都懂，实际却什么都不懂的“韭菜”。 只有正确理解了这一点，你才不会眼红别人赚钱，安心待在自己的能力圈内，赚自己能赚的钱。 其次，如果你真的懂了，那么当市场下跌时，你是不慌的，不仅不慌，反而充满了兴奋；如果你真的懂了，你也不会因为看了一篇文章，或某个大V的一句话，就轻易改变自己的观点。 因为，在做出投资决策前，你已经深思熟虑，考虑到市场的各种可能走势，在投资前做了充足的准备工作，无论市场涨跌，都难以影响你。 如果市场一跌，别人的一句反驳，你就坐不住，睡不着，要么是你的仓位重了；要么是没有真懂。 看懂一个股票、债券或者其他资产的标志是：你可以对这个资产进行估值，结合市场报价，你可以给出高估、低估、合理的判断。否则，就属于too hard，你可以把它放弃掉。 最后，我们的认知或许可以无限逼近客观世界，但无法做到绝对地懂，因此投资的时候一定要留好安全边际，降低犯错的成本。 03 普通投资者如何快速了解一个领域？应该了解什么呢？ 首先，要了解正确的投资理念。最好是多学习，多阅读，尤其是阅读投资经典，理解投资的第一性原理。 理解了投资的本质，就成功了一大半。在这里，给大家推荐下《聪明的投资者》和巴菲特历年致股东的信。 投资的原理虽然不复杂，但做好投资绝非易事。投资是专业性非常强的领域，做好投资，不比建一艘航空母舰容易。历经时间考验的经典文章，是一个个鲜活的投资大师，用他们一生的经验总结出的道理和教训，蕴藏了投资中的“九阳真经”，价值连城。舍弃经典，沉迷于铺天盖地的公众号文章里，纯属舍近求远。 其次，用科学的方法去做具体的资产研究，我们可以选择自己擅长的、感兴趣的领域，并尝试不断扩大范围。但是要尽力做到专注，牢记自己的“能力圈”，不要四处出击。 最后，如果大部分领域或标的都看不懂怎么办？ 恭喜你，当你认知到不懂的时候，你其实是懂了。 因为你会放弃掉无谓的折腾，买入指数基金。这样可以轻松跟上平均收益率，跑赢大多数投资者；又或者选出自己的“船长”，买入优秀基金经理的基金，自己则安心工作。这样做的收益反而比那些似懂非懂、瞎折腾的人高。 我们不需要懂得很多，但我们必须明确“懂”的边界，并坚守能力圈。 1、“懂”的边界是由“不懂”的区域刻画出来。知道自己“不懂”什么，也就知道自己懂什么了。 2、安心待在自己的能力圈内，赚自己能赚的钱。同时，留好安全边际，降低犯错的成本。 3、多学习，多阅读，从经典中去了解投资的本质。 ▼ |
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