《基金观察》为什么有的投资者买基金不赚钱？

机构视角   深度解析

 基金观察

近期权益类基金发行回暖，背后有怎样的推动因素？现在是购买股票型基金的好时候吗？

 

央广经济之声《基金观察》主持人易建涛专访大成基金大类资产配置部首席FOF研究员王群航。

访谈

主持人：

近期权益类的公募基金发行市场有回暖迹象，什么类型的基金表现比较好？这背后有哪些推动因素？

 

王群航：

今年以来，有些发行得好的可能是权益类的产品。权益类的产品为什么在这段时间发行得比较好？这和股市行情的走好紧密相关。这个行情有一定的持续时间，有一定的幅度。基金净值的幅度有一定的上涨，持续的一段时间。

媒体关注了市场的好转，引发投资者关注，基民也开始关注，现在基金业绩很好，这个时候买基金能赚钱。投资者开始想买了，而渠道这时候也开始对于权益类基金加大了推荐，无论是新产品还是老产品都热度提升。一方面，新产品发行情况比较好，另一方面，老产品的持续营销也比较好。

在基金投资中，投资者常会遇到一个问题，就是申购的节奏跟基础市场行情相比，可能会慢两个、三个、四个节拍，这么一慢下来，如果基础市场行情的力度比较小，持续时间比较短，那投资者就有可能申购或者说认购在阶段性行情的顶部，这个时候投资者的投基体验就不是很好。

我在十多年前做过投资者的交易行为分析，就发现这样一个情况。每当股市行情涨到顶点时，也就是投资者在认购和申购权益类基金热情达到顶峰的时候。统计数据显示，中国的公募基金经过20年的投资运作之后，业绩是挺好的，但是很多基民却没赚到钱。

为什么没赚到钱？如果我们把基金的净值波动和投资者交易行为做加权之后就可以发现，很多人其实是买在高点。

再回到我们刚才所讲的，近期权益类的产品发行得比较好，投资者认购得比较多，也还是历史的情况在重复。所以我觉得广大投资者还是要加强对市场的观察，对基金产品绩效特性的认知，尽量让自己的投资节拍提前一点，这样获利的程度以及投资基金的体验可能会更好。

 

主持人：

您认为现在这个阶段还是一个进场的好时机吗？

 

王群航：

现在这个阶段总体来讲应该是一个比较好的时机，更具体来说，现在这个阶段，我们还要把基础市场的背景结合基金的类型来看。比如说基金，有做股票的基金，有做债的基金，还有货币市场基金，还有混合基金四个类别。

如果是做股票的基金，现在市场上证综指就是在3000点左右。所以，总体位置其实不算高的，这是对权益类产品投资的时机，这是一个总的方向。

在细节方面要注意，对权益类产品我们大多数是申购，申购是按照净值申购，净值是按照股市行情的收盘价来算的，所以大家申购时最好不要追高。

 

节目简介

《基金观察》是中央人民广播电台经济之声《交易实况》栏目特设的投资专栏。对基金业内专业人士进行深度访谈，聚焦资本市场，分析市场热点，帮助投资者把握投资机会。周一至周五交易日，央广经济之声10:30播出。

本期嘉宾&主持

王群航

大成基金大类资产配置部首席FOF研究员。中国公募基金评价与研究体系的创始人之一。著有《初买基金必读》、《王群航选基金》、《私募证券FOF------大资管时代下的基金中基金》等11本书籍。

易建涛

央广经济之声《易说》专栏制作人、财经评论员、《书里淘金》主持人。