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但斌谈选股： 1.所选企业要有广阔的市场，比如消费行业。（个人见解：所有to C，和衣食住行相关的行业） 2.要有提价权，能够抵御通货膨胀。（个人见解：要有品牌粘性、心智垄断、to C更佳） 3.要尽可能“不死”、存续时间长的企业。（个人见解：和生老病死、吃喝拉撒相关） 4.企业要有足够的净利润，最好是轻资产，比如茅台。（个人见解：轻资产抵御风险能力更强，代表是必须消费品、科技行业） 5.企业要是龙头，要有很高的行业壁垒，最好是充分竞争中胜出的强势企业，比如沃尔玛、可口可乐。（个人见解：垄断型、占据心智，比如酒中茅台、酱油海天、肉中双汇以及空调格力） 6.企业要有很高的ROE以及ROE持续提升的能力。（个人见解：高ROE来自哪里？主要是“经济商誉”，也就是品牌力、专利、规模等垄断） 7.在“波特五力”模型中，所有威胁都很小的企业。（个人见解：对所有自己看中的企业做波特五力分析是最基础的要求，“波特五力”所有威胁都很小的企业，要具备1–6点特征的所有或者几项） 8、好的管理层、好的领导和企业文化。（个人见解：好船长对于大海航行的重要性不言而喻。比如腾讯的产品经理文化和赛马机制） 9.但斌在2007年建议，如果按照以上思路，建立一个地产龙头、银行龙头、保险龙头、消费龙头、金融服务业龙头和垄断行业龙头的组合，持续投资胜出的概率非常大。 事实上，如果当年建立一个“万科+招商银行+中国平安+贵州茅台+上海机场”的组合，到如今已经是很多倍的收益了。 这个构建组合的思路，在如今仍然非常适用。 只不过在当时，科技行业和互联网行业的重要性没有如今这么突出。如果在组合中，以合适估值加入阿里巴巴、腾讯控股等中概股龙头，收益将更高。 #投资理财# #A股# #财经头条# #股市第一线# #财经# #价值投资#          |
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