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五粮液是我研究的第三家白酒企业了，目前来讲，也是研究起来时间跨度最长的一家了，除了上市时间早，年报太多的原因，也有个人没有那么积极的原因。凡事看起来简单，实则并没有那么简单，就拿我写分析文章来讲吧，写几篇容易，长期坚持下来就难了，难就难在坚持二字，投资也是一样，买到好公司容易，长期持有就难了。所以为了能够坚持下去，我也有意在放缓脚步，不能凭一时热情冲一下，看到关注的人少，阅读的人不多，冲着冲着就没什么劲了，这不是我想要的结果，我的目标还在，花两年时间把白酒上市企业研究一遍的决心还在。于是，我又继续来写这篇文章了。 有时候，我经常在想，等有钱以后，自由以后，多花点时间，陪陪家人，特别是在小孩还小的时候。但关注点总是放在那个前提条件下，那就是有钱自由以后，怎么才能加快挣钱的脚步呢，那就是多研究公司，做好投资。但公司还是那个公司，不会因为你研究多了而变得更好了，更不会因为你的研究改变它涨跌的方向。研究清楚后，你可以更放心的持有了，而持有，倚重的是远方的目标，而不是眼前的波浪，你坚信它会变得更好才会更坚定的持有。所以问题又回过来了，你因快一点挣钱而去努力研究，而研究的结果又是耐心持有，并不能加快你挣钱的脚步。那就没有必要那么催自己了，因为催了也没用，那节约下来的时间(或者说从其他地方挤过来的时间)，拿来干什么呢，多陪陪家人，多带小孩子出去玩，锻炼身体增强体质。这不正是我想有钱以后干的事吗，我现在没有多少钱，依然可以做到这点。想通了一这点，我并不会因为多陪小孩耽误了研究公司而多一份懊恼，因为我知道，这并不影响我实现远期的目标。以爱好牵引方向，积沙成塔，我相信我可以坚持下来，并到达我想去的远方。写文章，慢是慢了，朋友们不要见怪，有什么问题可以及时跟我交流，关注同名公众号淡月星微可能反馈更快，其他平台看得没那么及时，大段大段的时间较少，碎片化的时间还是挺多的，欢迎交流，特别是我文章中理解有误的问题，感谢帮我纠正错误的广大朋友。 回到正题，关于五粮液，我写了三篇文章，虽然数量不多，但素材来源很正，除了找不到2001年及以前的年报，其他年份的年报都看了一遍，年报，单看一份确实没什么意思，得连起来看，连起来看的时候，年报就像故事书一样，能把各种情节给你展现出来，让你对公司有个大概的了解，有这个整体的了解，你就可以感觉得到公司的性格，领导人的气质，未来的发展方向，说得有点玄学了，但确实给了我这么多感觉，感兴趣的朋友可以试一下，互相交流一下感受。 第一篇王国春治下的五粮液 这篇文章主要把五粮液的产能梳理了一遍，写完这篇文章，其实我研究五粮液的目的就已经达到了。熟悉我的朋友，都知道我持有洋河股份，洋河股份目前就处于高端放量的关键时期，我研究五粮液最主要的目的，就是想知道五粮液产能提升后高端放量的过程，产能提升后，什么时候才能放量。通过写这篇文章，我心里基本有一个底，五粮液98年上市时，五粮液商品酒的产能才6000多吨，而目前3万吨的产能，可以说，大部分五粮液系列酒的产能都是上市后建起来了，大约2003年才完成了基酒产能的建设，明代老窖是五粮液的优势，但巨大的产能依然是靠上市后建起来的。所以对于洋河股份2013年完成产能的建设，往后高端的放量，我是有信心的。 唐桥同志是五粮液的第二任董事长，虽然他的任期短，但我认为他是除王国春同志外对五粮液功劳最大的人，包括现在的李曙光同志。改革了薪酬制度，解决了大部分关联交易问题，梳理了公司销售的脉络。这对五粮液后面的发展产生了深远的影响。 第三篇五粮液一剑封喉的背后 这篇文章，第一段的数据写错了，感谢老唐及各位朋友指正，再次表示感谢！虽然数据不影响结论，但毕竟是个不小的错误，以后我尽量多注意。 这篇文章，有点讲五粮液现在的意思，这三年，五粮液非常精彩，取得了很大的成功，有朋友问，这三年不够精彩吗，老实讲，就对五粮液的发展来讲，我认为比不上王国春和唐桥时代那么精彩。开花结果是最炫彩的，但种下那颗树并呵护它长大，我认为才是最重要的。至于五粮液以后的发展，在篇文章中，我也有一个推测，年年能开花结果，那是肯定的，但目前来讲，还是有一个天花板在那里，那就是产能的限制，有朋友讲到五粮液近期有扩能的计划，我确实还没有看到，就在写这篇文章前，我再找了一次，还是没有找到，有相关信息的朋友，麻烦告知一下，非常感谢。 最后，五粮液就先写到这里了，下一篇，我要开始写泸州老窖了，我想了解一下国窖1573是如何打造出来的。泸州老窖的年报，我已经看过几篇了，看五粮液早些年的年报，ROE只有14%左右，看的时候我还在想，怎么这么低，看了泸州老窖，你才知道那时候的五粮液是真优秀啊，泸州老窖连续好几年的ROE都是个位数，还有三点几的时候，惊不惊喜，意不意外。更多惊喜与意外，敬请关注同名公众号淡月星微，欢迎大家与我交流！ $五粮液(SZ000858)$ $洋河股份(SZ002304)$ $泸州老窖(SZ000568)$ @今日话题 ——研究白酒、理解白酒，请加同名公众号(淡月星微)，欢迎与作者交流 往期理解白酒系统文章有： ——研究白酒、理解白酒，请加同名公众号(淡月星微)，欢迎与作者交流 |
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