为进入投行需要做哪些准备工作？

（作者：沈春晖）

本文摘录自沈春晖原创著作《投行十讲》，是该书第七讲“如何进入投行“之第二节“为进入投行所需要的准备”中的一部分。

为进入投行需要做哪些准备工作？包括学历与专业、知识结构与专业知识储备、必要的专业资格、熟悉资本市场等。

学历与专业

学历与专业对于进入投资银行来说，主要是指应届毕业生的敲门砖。对于应届毕业生进入内资投资银行而言，对学历和专业是有一定要求的。但是，如果是已经有工作经验的人转行进入投行，对学历和专业的要求更有弹性。

就学历而言，如果是应届毕业生直接进入投行，要求学历至少是国家承认的硕士研究生学历。如果是转行进投行，一般也要求研究生学历。但如果已经是非常有经验的人员，例如已经在会计师事务所工作多年，对学历的要求有可能可以放松到本科。

就专业而言，如果是应届毕业生直接进入投行，一般要求是相关专业。具体来说，主要是三类。其一是经济、金融类；其二是财务类；其三是法律类。这与目前中国投资银行仍然处于核准制向注册制的过渡期，监管部门的实质性审核仍是主流相关。这些专业毕业的毕业生，相对而言，容易直接上手开始做项目，特别是直接参与申报材料的制作。

例如，目前投行做一个IPO项目，在进行尽职调查和申报材料撰写时，通常进行分组。行业组负责行业方面的尽调，撰写招股说明书中的行业与技术、募投资金等部分；财务组负责财务方面的尽调，撰写招股说明书中的管理层讨论与分析等章节，这也通常是人数最多的小组；法律组负责法律方面的尽调，撰写招股说明书中的发行人基本情况、公司治理等章节。每个小组通常由已经有业务经验的人负责，相应有财务或者法律背景的新人也就很容易安排进入相应的小组直接上手工作。

这与境外投行有很大的不同。美国的投行更多的是招聘MBA进入投行。其原因包括两个方面：其一，境外投资银行的发展阶段和工作内容与境内投行存在很大的不同。类似于重复一遍本应当由会计师、律师完成的尽调工作以及把主要时间花在撰写招股书等申报材料上，并不是他们的主要工作。而且，美国投行更重视MBA对于商业基本功和对思考方式的培养上，这也便于与企业老板及投资者打交道。其二，境外大学的MBA教育与中国目前的也有很大的不同。中国目前普通的MBA教育的质量并没有得到普遍的认可。其三，更看中MBA教育中的对思考的培养。

但是，虽然境内投行的市场化进程和招聘选拔机制的成熟，投行在招聘应届毕业生也更加多元与弹性。如果学校背景好、自身资质优秀，对于具体专业的要求是可能放松的。一些内陆顶级大学的优质MBA项目也可能获得更多关注。更多不是相关专业的应届毕业生也开始越来越多的获得进入投行的机会。

此外，一些复合型背景的应届毕业生具有很大的竞争优势。这里的复合，体现在两个方面。第一个是三大相关专业之间的复合。例如，本科学法律，硕士学财务，法律职业资格和CPA又都已经考取了，那很可能非常“抢手”。再如，本科学财务，硕士学金融。又如，本科学物理，同时学习了经济学双学位，研究生时学金融。第二个是其它专业与三大相关专业之间的复合。例如，本科学数学，硕士学财务。这样的学生既具有理科生背景和思维能力，又具有相关专业的直接“上手”优势，“后劲”可能会非常大。

曾经看到一份券商的校园招聘广告是这样写的：我们希望你是2020年应届硕士或博士；有一颗热爱的心，勤奋、刻苦、细心，奃责任感，做事超预期；复合型教育背景优先考虑；CPA等证书者优先考虑；英雄不问出处，如果您某方面足够优秀突出，不受条件限制……

这份广告特别突出了“复合型教育背景优先考虑”。最后一句话” 您某方面足够优秀突出，不受条件限制“一方面显示了目前证券公司的招聘更加有灵活性，另一方面也是本书第一讲”头部思维“中”立长板“更为重要思想的体现。

对于转行进投行的人员来说，更主要的是看之前的工作资历和实际工作能力，对于专业的要求也进一步放松。

除了专业与学历外，应届毕业生普遍关心的是学校的”门槛”，即是否只有“985”、甚至TOP4（北大、清华、复旦、交大）的毕业生才行。曾经微信有所谓'券商内部招聘文件'刷屏，对校园招聘的目标院校做出了限定，并且对目标院校划分了档次。

对此，要分两个层次来看。第一，对于很多第一梯队的证券公司而言，其对于招聘应届毕业生已经形成了比较规范的程序，而且基于其行业地位，本身受到毕业生的青睐而选择余地较大。因此，其人力资源部门确实设置了一些内部掌握的标准，主要目的是用于简历的初步筛选。内部标准暂且不论，我们观察下一些头部券商在其官网公布出来的暑假实习计划或者校招宣讲地点就可以发现，其对于名校的青睐是肯定的。

第二，中国境内的证券公司本身有多个层次与类型。一般而言，中小证券公司对学校的要求会有所降低。但是，对于应届毕业生而言，在缺乏工作经验验证的情况下，学校的成色确实也还是会构成较大的影响。

知识结构与专业知识储备

如果希望进入投行工作，需要在知识结构和专业知识两方面做相应的储备。

第一个方面是知识结构。一般而言，进入目前内陆投行所需要的基本知识结构可以归纳为“一个中心、两个轮子“。

“一个中心“是指以经济学思维和商业思维为中心，掌握经济学、金融学相关的基本理念和主要知识，”两个轮子”分别是以财会知识（包括会计、财务管理、税务等）和法律知识（包括商事法律、民事法律、行政法律等）为两个轮子。此外，还要求丰富的经营管理知识和行业知识。

这也是前面所说的目前内陆投行主要选择经济金融类、财会类、法律类相关专业的原因之一。

那么，面对这一知识储备的要求，应该怎么应对呢？基本做法应该是缺啥补啥。例如，学财务的应该去补经济金融、法律方面的专业知识；学经济金融的应该去补法律、财会方面的专业知识。

如果能够对某个行业有所深入研究，也是很有价值的事。这个行业可以是与自己兴趣爱好相关（例如，对电影感兴趣的应届毕业生研究影视行业），可以是与自己学历相关的行业（例如本科时是学化学的，研究精细化工行业），可以是自己实习时接触过的某个行业相关，等等。

需要补充说明的是，这一知识结构，特别是对于财会、法律方面的高要求，乃至大量招收具有这样专业背景的人员进入投行，是我国内陆投行的专有现象。其原因主要是因为我国内陆投行长期以承做牌照业务为主，而监管部门对牌照业务进行实质性审核。未来随着内陆投行业务的市场化和注册制改革的全面推开，这一状况会发生一定程度的改变。

第二个方面是专业知识。专业知识又分为两个方面，一个是关于金融市场和证券市场方面相关的专业知识；另外一个是关于投行业务方面的专业知识。

为了学习这两方面的知识，一个很好的学习方式是参照中国证券业协会组织的两项考试的大纲来进行学习。

第一项是一般从业资格考试的《证券市场基本法律法规》、《金融市场基础知识》。

第二项是专项业务类资格考试中的保荐代表人胜任能力考试对应的《投资银行业务（2018）》大纲。

需要补充说明两点。其一，知识结构储备所说的“一个中心，两个轮子”已经在考试大纲中体现。对于金融学和法律方面的主要体现在一般从业资格考试的《证券市场基本法律法规》、《金融市场基础知识》。对于财务会计的主要体现在保荐代表人胜任能力考试大纲《投资银行业务》中的“会计”一章，内容涵盖了CPA的会计、财务管理、审计和税法等等。

第二，中国证券业协会设计的保荐代表人胜任能力考试大纲全面的涵盖了中国目前几乎所有的投资银行类业务，确实是学习投行业务一份比较好的指南。不光对进入投行前作为知识储备有用，对于一份已在投行工作的人，甚至已经通过考试的人来说，也有用处（因为投行业务在持续变化与更新之中）。

必要的专业资格

对于没有工作经历的应届毕业生来说，由于没有工作经验验证，那么毕业学校好坏和学习成绩可以验证学习能力，而相关的专业资格则是对是否具有专业技能，能否快速“上手”工作的一个较好的验证。对于转行到投行来的其它专业人士来说，有专业资格证书也是一个好的证明。

专业资格证书中，对于目前进入内陆投行来说最有用的是三类：“准”保荐代表人资格、CPA（注册会计师资格）和法律职业资格。

取得“准”保荐代表人资格的前提是参加并通过保荐代表人胜任能力考试。过去，参加保荐代表人胜任能力考试本身就需要具备一定的资格，没有进入证券公司之前是无法参加考试的。2015年之后，中国证券业协会对此进行了改革[5]，没有进入证券公司的人员也可以参加考试。这使得通过此项考试成为了进入投行的一项有力“利器”。

根据中国证券业协会的规定，证券业从业资格考试测试划分为一般从业资格考试、专项业务类资格考试和管理类资格考试三种类别。一般从业资格考试，即“入门资格考试”，科目设定两门（分别为《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》）。这是所有证券公司从业人员必须具备的入门资格。专项业务类资格考试，即“专业资格考试”，分为保荐代表人胜任能力考试（考试科目为《投资银行业务》）、证券分析师胜任能力考试（考试科目为《发布证券研究报告业务》）和证券投资顾问胜任能力考试（考试科目为《证券投资顾问业务》），分别对应在证券公司的投资银行业务部门、研究部门、经纪与财富管理部门工作的人员。管理类资格考试，主要面向拟任证券经营机构高级管理人员。

根据现行规定，只要“一般从业资格考试“通过即可参加“保荐代表人胜任能力考试”。而“一般从业资格考试“的报名条件很低，只需要年满18周岁且具有高中文化程度即可。

“一般从业资格考试“的难度相对较低，而“保荐代表人胜任能力考试”有一定的难度，特别是对没有任何从业经验的人来说。

个人对此提供两条建议。第一，对于任何标准化考试来说，最事半功倍的应考方法都是从真题入手。建议先找到历年真题，然后重点复习这些真题所对应的法规原文和相关知识点。只要把这些核心内容突破，通过考试的概率就已经很大了。第二，财务会计方面的考题占比较大。对于财务基础薄弱的考生来说，这是个难点。如果既有参加注册会计师考试，又有参加保荐代表人考试的计划，先行备考CPA会有很大帮助。

另外两项重要资格是参加注册会计师取得注册会计师（CPA），和参加国家统一法律职业资格考试取得法律职业资格。

其它资格中，金融方面的还有CFA（Chartered Financial Analyst，特许金融分析师）。这个资格针对的主要是证券投资方向。如果准备到证券公司的投资部门或者到公募基金公司工作，这是相当重要的资格。但从目前情况看，对投行业务的直接意义不大。

此外，还有一些中介机构的资格，例如注册税务师、资产评估师等，也有一定的意义。但如果没有前面所提及的三类主要资格的话，还是建议先行取得这三项主要资格。

顺便提一下，为什么专业资格证书重要，除了前面提到的是对自身专业知识的验证外，也还涵盖了其它一些东西。例如，对应届毕业生来说，其也代表了自身提前对自己职业生涯的规划、自己学习能力的体现、自己为之所付出的持续努力等等。

熟悉资本市场

对于应届毕业生来说，在校期间对资本市场有一定的熟悉，无论是对进入投行还是未来的迅速进入工作状态，都是非常有帮助的。对此，提供三个建议。

第一，尽可能前往证券公司实习。对于一些大型券商而言，实习本身就是进入投行的一个前置程序。当然，能够得到这些大型券商的实习生资格，本身就是严格选拔的结果。而且，获得实习机会并且参加较长时间的实习后，也不一定能获得正式入职。因为通常实习生的数量是大于准备校招应届毕业生的数量，而且每年要招聘的数量也受到很多因素的影响而随时可能发生变化。

尽管如此，我仍然建议尽可能参加大型券商的实习生选拔并认真在投行部门实习。因为，这确实是提前获得工作经验和成长的很好机会。而且，一般说来，有大券商的实习经验且表现良好的学生，即便因各种原因没能入职，向其它中小券商推荐的话，其它券商通常也会很愿意接受。

除了大型券商有严格的实习生计划外，其它中小券商也通常有大量的实习生需求。这些券商招聘实习生的程序并不严格，相对容易获得，也建议考虑。

第二，阅读专业报刊