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诺基亚公司曾是全球手机市场占领份额最大的公司，随着市场份额的下降，其股票价格也快速下跌。2011年10月27日，其股价为7美元/股，2012年7月18日，其股价跌到了2美元/股，跌幅高达三分之二。 许多华尔街投资者在当时将诺基亚视为价值型股票，但诺基亚推出的高端智能手机最终未能获得市场青睐，没能挽回市场份额，诺基亚股票也成了一个价值陷阱(前景不好的公司)，并且，由于低端手机的利润率较低，诺基亚公司难以冲出重围。在这种情况下，诺基亚公司对于如何扩大销售额和盈利额已无计可施。 并不是所有价格下跌的股票都是价值型股票。当一只股票的价值出现下跌，投资者需要分析公司的业务及财务报表，确定未来销售和利润增长的可能性。如果可能性很低，那么这类股票就是典型的价值陷阱。 股价的波动对公司经营的影响 股票市场并不稳定，股价可能在数天内波动巨大，但这并不一定意味着公司的繁荣或者衰落； 一个基本面良好的公司股价仍然可能出现下跌，这可能是长期投资者卖出股票实现利润导致。另外，基金经理有时候会出于筹集资金的需要而卖出股票，这也会导致基本面向好的公司股价反而下跌。 因此，投资者应更多地关注公司的基本面盈利情况，来预测长期的趋势，而不是只关注股价——仅仅股票价格低迷这个理由，并不能说明任何问题。 不懂财报，也能成为价值投资者 另外一个常见的误解是，具备挑选价值型股票的能力需要经过多年的经营分析和财务培训。其实不然，即使你不懂得财务报表，你仍然可以通过财务报表的某些指标挑出价值型股票，这和你用5美元买到在别的超市标价10美元的商品的道理是一样的。 价值型投资寻找的是发展停滞的股票吗 价值型股票并不是成长型股票的反义词。成长型股票反映了公司的销售额或者收入正在快速增长，其股价也快速上涨。两者的区别在于，价值型投资者不会追涨。经常有误解认为，价值型股票与成长性股票处于对立面，更有认为价值型公司销售及盈利增长率很低，甚至停滞不前，其实不然。 价值型投资者最具耐心，他们愿意进行漫长时间的等待。价值型股票和价值陷阱之间最大的区别，在于对公司基本面及所在行业的分析。关于价值型股票和成长型股票的对比，我们将在后面进一步的讨论，你可以选择最适合你的投资风格。 本文节选自舵手图书出版的《价值投资入门》，转发请注明文章来源。 |
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