浙江龙盛「600352.SH」中期财报背后的资本

新用户86667441 2020-08-22

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序言

网友留言

结合我之前的7篇浙江龙盛的文章。以下的文章是从早到晚的时间顺序排列的。

其实我觉得也不是很奇怪，通过不同角度去分析一个公司也没什么不妥。说实话，我为啥我会写这家公司的文章，其实也是因为我的一位好友他在前两年被忽悠在高位买了这个公司的股票一直套着，今年年初他让我帮忙看看怎么搞才能解套，我才会开始研究这家公司的。期初我研究他只是为了能够让她尽快解套，但是后来研究研究发现原来这个公司其实估值很低，另外这个公司还有一系列财务上的操作套路，而这些套路正是我的财务分析教授上课分享的。

说到这套理论，我展开一下，教授的这套投资理论让我精准的拿捏到了鼎捷软件这个公司。这家公司当时的股价是在14块左右。如下图所示。

鼎捷软件[600352] 日K线图

也非常开心的是我的同学在去年，2019年12月4日左右以13.7元的成本价拿下。当时由于他本金很少，所以没有拿太多。当时这个公司完全不被任何机构看好，甚至于个人投资者。但是我觉得从中我似乎看到了机会。

一位好友的持股情况

最后28块走的这也算是2倍的收益了，基本也解决了他给儿子买奶粉和尿布问题了。

这个套路我再用一下，如果精髓没用错，预计未来6个月，我估计可以像鼎捷软件那样3-4倍的盈利。不过没到也不要找我，我不是神算子。

开始正题

首先这次半年报中我看到了十大股东中的4个变化点：

浙江龙盛集团股份有限公司-2020年员工持股计划，他出现在最新报告期 2020年中报中的十大股东之中，期末参考市值合计为 8.95 亿元，总持股数7,000.01万股，约占浙江龙盛总股本的2.15%；
香港中央结算有限公司(陆股通) 在本次浙江龙盛的中期财报中新增了616.45万股持股比例增加了0.19%，占浙江龙盛总股本的1.63%；
国泰君安君得鑫两年持有期混合型集合资产管理计划在本次浙江龙盛的中期财报中新增了200万股，占浙江龙盛总股本的1.60%，
国泰君安君得明混合型集合资产管理计划在本期报告中减少了2030.00万股，持股变动为-0.62%，目前占浙江龙盛总股本的1.10%。

数据来源：浙江龙盛2020年半年报P24，前10名股东持股情况

看到这几个变化，就在问这个变化有哪些含义吗？那我就先来说说我对这四个变化。

1、浙江龙盛集团股份有限公司-2020年员工持股计划

先来说说这个持股计划吧。这个持股计划我觉得是非常重要的一点。这也是我为什么这么看好浙江龙盛这家公司的原因，其实也不叫看好这家公司，而是看好他的钱。

说白了，员工持股计划就是给员工送钱。这么理解呢？就是公司通过证券回购账户在二级市场上回购股票，原则你们都懂，就是我认为非常扯蛋的一句话“高抛低吸”，不管你们是否认同反正我就是觉得扯蛋，不过我也不需要你们认同，只要我认同就可以了。然后在相对比较低的价位，这里也就是我在之前说的估值比较低的时候买入股票。但是不是无止境的买入，会有固定的一笔钱就买。和你们现在炒股一样。圈定一个价格范围和回购股数然后就开始干了。大致你们先这样理解。说到这里我说一个题外话，如果你是杠精、喷子，键盘侠，我不接受你们这种低于最低智商的无脑喷，让我回答什么证券回购啊什么乱七八糟的名词解释什么的，如果你觉得你行，你能解释的非常清楚，那就请您在留言处为各位小白，韭菜，阿姨妈妈爷叔们用你非常专业的学术水平帮他们科普一下。这里是给散户，韭菜们写的，虽然有点不严谨但是只要他们看晚明白什么意思就好，说实话，很多炒了多年的股票的人，都没抄明白什么是股票，为什么抄。

我接着说持股计划，这个持股计划激励的对象是谁。有人会说了，你傻呀，都说了是员工持股计划，激励的当然是员工了。我会回答你太棒了，恭喜你，只答对了一半。你以为员工真的需要激励吗？来来来，我们看看公司员工的组成和半年报中的说明你就知道要激励的员工是谁了。

先看看人员结构，如下图所示。

浙江龙盛[600352.SH] - 员工构成

看完员工结构，你觉得员工需要激励吗？那这个员工是谁？再来看下面的文字内容。

数据来源：浙江龙盛2020年半年报P92，其他说明

看出名堂来了吗？你现在是否可以告诉我要激励的员工是谁？总经理！！那你要问了，总经理是谁呢？我们再来看一张高管表格。

浙江龙盛[600352.SH] - 现任管理层高管名单

总经理就是阮伟祥，那么所要激励的员工是谁啊？那不就很清楚了吗。这里有一个套路我说一下。我记得教授上课又讲过员工激励有几种方式，我说一下我上课听的非常仔细的两种。

第一种是股权激励，对象是董事会成员和高管成员，通常是会有业绩对赌的，比如说2年或者3年要完成业绩多少多少，如果不能完成这个股权激励就没有。
第二种就是员工持股平台这种的，这种最简单，就是刚才说了，股价低的时候，买一堆回来分给员工，然后等涨上去了，套现走人。

第二种我觉得最简单直接就等于是送钱。这里我回想了一下之前股东项志峰减持清空持有股份的情况，在结合之前股权回购等一系列的操作，让我似乎想明白了一些事情。有些事情我不好说，但是这里希望你们明白一件事，这里的一系列的操作都是事出有因的。怎么说呢？

首先，项志峰要清空他所持有的股份一定是要内部商议后决定的，不能随随便便说卖就卖的。而且还是很早以前的事情。项爷要卖出3%的股份其实也算蛮多了，因为他和阮家爷俩是一致行动人啊。这股抛售出去，势必会影响二少爷阮伟祥的实际控制人的在控股地位。解决方案其实非常简单，二少爷或者老爷子谈一个价格出钱买下来不就完事儿了吗。哎，其实事情应该不会这么简单，这时候你是项爷，你原因按照市价卖给二少爷和老爷子吗？我觉得不太会吧，因为我们看半年至一年前股价是多少？看看下图就明白了。

浙江龙盛[600352.SH] 2020年2月4日股价

我看了一下浙江龙盛的公告编号为2020-004号的第八届董事会第四次会议决议公告，其中提到了要通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份。当时的表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票。

这说明什么，可能是因为二少爷和项爷在转让价格上没谈拢，然后通过公开市场回购的方式回购，为啥要这样走呢，我的猜想是，二少爷没那么多钱，然后只能用发给总经理的奖金来购买。这样就能解释为啥中期报中提到的“公司总经理奖励基金本期减少214,212,000.00元,主要是公司向管理层支付该奖励基金用于员工持股计划。”这个其他说明了。

按照这个逻辑推理的话，那么我们做一个数学题，项爷减持了3.30%，然后二少爷通过员工持股计划拿回2.15%。

流出的股份 = 3.30% - 2.15% = 1.15%

如果这个推算逻辑没错的话，应该是1.15%被流出了。但是你知道这2.15%的是多少平均价格买回来的吗？按照最新一次回购完成公告公示，每股14.00元。

浙江龙盛股票回购

这里我再多说一下这个持股计划，按照上图所示和结合之前说的激励的员工对象，其实这个持股计划的持有人就是二少爷。这个股份也就不会再卖掉了，大概率应该会一直持有下去。除非哪天股价真的非常高了或许会减持，但至少目前不会。下图中红色区域就是二少爷的两个持股比例。

浙江龙盛2020年6月股权穿透图

所以他在公司的股份就应该是如下公式：

阮伟祥持股比例 = 10.65% + 2.15% = 12.80%

在项爷公告后，势必会人以为恐慌抛售股票，这我在之前的一篇浙江龙盛「600352.SH」“复仇者联盟大股东清仓减持离场”Endgame 文章中也已经说到了。这里就不再多说了。那么正式抛售要在2020/8/31到2021/2/26，这一段时间的前半部分还会有人继续减持，同样也会伴随着公司有人再回购股份或者其他什么方法拿回这流落外面的1.15%的股份，这个是我自己所想象的，不一定会正确。但我还是假象一下。

第一个2020年员工持股计划就先说到这里，接下来我们说说第二个香港中央结算有限公司(陆股通) 。

2、香港中央结算有限公司(陆股通)

香港中央结算有限公司(陆股通) 在这次浙江龙盛的中期报告中显示，他在第二季度增持了616.45万股，持股比例变动为0.19%。这个我认为他就是看好，为什么看好，我想应该是和国泰君安君得鑫两年持有期混合型集合资产管理计划的理由应该是一样的。应该也是觉得浙江龙盛估值比较低吧。

3、国泰君安君得鑫两年持有期混合型集合资产管理计划

我们来说说这个资管计划，我很好奇这个是一个什么资管计划，于是我就去国泰君安的主页和天天基金网查了一下他是一个什么东西。

在国泰君安的主页上我找到了这款产品，在投资目标中我发现这么一句话：“主要投资于具备持续增长能力的优秀企业，并通过严谨的行业需求和公司前景分析，寻找价格相对于价值有所低估的上市公司”，啥意思？就是找没涨过的企业，然后提前买入等他涨呗。就这么简单。