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大盘指数或者个股经过一段时间的大幅上涨，积累了很大的获利盘，随着指数的下跌，个股也进入震荡调整期。如果调整前某只个股上涨都翻倍了，原则上就要舍弃，即使他经过调整后还能再次上行，但其震荡整理的时间也会很长。在观察和分析时指数和个股的调整时，我主要从三个方面观察，归纳起来就是六句话：结构见三、速率减缓、空间到位；时间到点；趋势突破、指标背离。下面我分别做一下解释。请注意，以下列举股票的图形仅仅用于说明问题，不是推荐。 一、结构见三、速率减缓、空间到位。 指数和个股的调整过程就像一个丢出去乒乓球，开始阶段反弹力度较强，震荡幅度较大，越到后来，波动越小。当然，大部分的调整区域的上、下轨不是水平的，而是向上或向下倾斜的。一般来讲，一次完整的调整要经历至少3波下跌结构，第1波下跌幅度大，速度快，时间也相对要短，后面波动幅度越来越小，时间就也相应的延长了。 指数与个股震荡整理期间的形态一般有四种：  上图是图1，是上证指数截止到2020年8月20日的日K线图 1、如果整理区域的上轨下行，下轨上行，就构成了三角形整理，其后市的方向就不明朗了，但多数沿原有趋势行进，比如现阶段的上证指数的日K线图（图1）。他中长期仍是上涨，但短期趋势很不明朗，所以，现在很多人乱猜就是这个道理。  上图是图2，是航天动力截止到2020年8月21日的日K线图。 2、整理形态的上下轨都在上行，这是最强势的一种整理形态（见图2）。指数进入调整期而该股拒绝下跌，震荡整理区域的重心仍在小幅抬高，说明该股实力强劲，后期上涨潜力很大，一般1波，最多2波就完成了调整，然后再次连续上涨。因为事件驱动催生的热门板块的热度有一定的时间性，超过一定期限，其热度就会降低，该板块内的强势股也往往就降温了。所以，如果是该股沿上升楔形轨道上下波动次数过多而不快速向上突破，时间越长，则很可能是机构为了出货而做的形态骗线。  上图是图3，是第一创业截止到2020年8月21日的日K线图。  上图是图4，是东北证券截止到2020年8月21日的日线图 3、整理区域的上下轨都是水平的，股价在一个小箱体里震荡整理，就是典型的旗形整理（请看图3）；还有一种是下轨水平的，上轨是下降的，这种震荡整理类似于三角形的旗形整理（请看图4）。这两种形态都是旗杆式拉升，旗面整理，此类个股较多，有极大的实战价值。 4、整理区域的上下轨都下行的股票，称之为楔形整理（图5），也具有普遍性。  上图是图5，是成都银行截止到2020年8月21日的日K线图， 除了最强势的股票，一般股票的整理形态通常要完成3波完整的下跌结构。第1波股价下跌，一般会跌到上次上涨幅度的1/3或1/2位置，由于获得成交密集区的强烈支撑，就会吸引技术派抢反弹，因而再次上涨；当股价上涨到前高附近时，抢反弹的获利回吐和前高附近被套者的解套卖出，会导致股价的第2波下跌。第2波的下跌如果不猛烈，其底部位置可能与第1次下跌的底部位置差不多，甚至还高点；但多数个股第2波凶狠杀跌导致的底部都会比上第1次的底部低一些，既然是调整，就索性趁势洗一下盘，以吓出不坚定的投资者，所以，底部就会降低；然后再次反弹，再次回调，直到最后，股价底部区域在微幅震荡，不再创新低，且量能极度萎缩，一般是大量时的1/5或1/4左右，这时调整区域的底部也就探明了。如果调整幅度超过了1/2，说明该股已经完全走弱了，就没有看的必要了。注意，这时不能急于买进，还要等待放量跳空长阳线的产生。充分的调整至少需要3波完整的下跌结构，当市场气氛比较清淡，指数波动幅度很小时，由于缺乏驱动指数和板块个股上涨的事件和政策，指数和个股还会继续小幅波动，甚至有时借助利空消息再次下轨破位，相应的又会多出一小波调整而成为4波调整。 有的股友会说，你说的江恩波浪理论我不懂，而且每个人数的浪都不一样。话虽如此，但这不会有太大的影响。因为只要你能在前3个小的下跌结构完成之前，控制好自己怕踏空的急切心情，至少能躲过暴跌导致的一部分浮亏，同时也可以排除掉一段因套牢而导致郁闷的时间呀。 总之，股友们在观察指数和个股震荡调整的过程中，看是否经历了三小波完整的下跌过程（结构见三），看看最后一小波下跌中，重心是否已经不再下降，甚至还有小幅提高（下跌速率减缓），看看三波完整的下跌后，总跌幅是否达到原来上涨幅度的1/2或1/3的位置（空间到位）。注意！即使跌不动了，也不是买入时机。因为，只有当放量长阳线突破整理区域下压的上轨线后，才会产生一波像样的上涨行情。请看图5中的突破整理区域上轨的放量长阳线！另外，当指数形成向上拐点时，您想买入的股票标的还是不是热门板块和龙头股或者强势股呢？ 二、时间到点 我在7月25日在微信公号wxid_v71s0bepndgj22上发的文章《短线调整的几点心得》一文中曾说过，调整的时间往往符合斐波那契数列，即3、5、8、13、21、……，至于为什么？我不知道，可能人们的心理和情绪周期与这些数字有契合吧，大家都清楚《曹刿论战》中再衰三竭的成语典故，就是利用人们的心理和情绪周期获得胜利的经典。 一般来讲，一波暴涨型、翻倍的主升浪，都是由政策或者事件驱动，导致资金蜂拥而至，当连续上涨一波到顶后，其调整的时间会很长，一般会长达3个月以上，如果随后该股的业绩（主营业务增长率和每股净利润增长率）能真正大幅稳定的上升，则该股在后市可能还会突破盘局，再涨一波。这一波是业绩增长造成的，如果该股业绩的同比和环比都始终大幅且稳定上行，则该股就会长时间沿上升通道震荡上行，这就是通常传说的10倍的大牛股。但如果仅仅是概念炒作而没有实质性的业绩大幅稳定的增长，第一波上涨过后，其调整幅度就会很大，往往超过1/2,有的甚至哪来哪去了。请看图6  上图是图6，是新诺威截止到2020年8月20日的日K线图。该股调整幅度超了上涨幅度的一半，后市就没有多少机 正常的调整一般是上涨天数的1倍到1.5倍之间，超过1.5倍的时间，该股的热度可能就没有了，因为市场热点也是有一定的时限的，超过该时限，该板块热度以及内部的个股热度都会降温了。  上图是7，是图1中上证指数三角形整理的放大图。 一般来讲，大多数股票的调整时间是和大盘是同步的。请看图7所示，上证指数从6月12日上涨到7月13日的最高点共用了20个交易日，则上证指数调整的时间一般要在20天到30天之间，而且还会分成3个小波段时间。前面第1小波下跌和上涨都很快且幅度较大，时间上就少一点，后面，震幅减小，时间就要相对长些。但仍在这20到30天之间。理论上，我们以八天做一个小波段周期，则其上涨或下跌基本上是第1小波跌3天，反弹5天（暴跌和强力反弹），逐渐演化为第2小波4下4上，最后到第3小波，下跌5天，上涨3天（跌不动，也涨不动），当然这个小周期不是完全固定的，比如调整初期以快速下跌中长阴线暴跌为主，可能1、2天的暴跌就跌到位了，而市场虽有抢反弹的，毕竟人们心有余悸，比较犹豫，上涨3到5天才可能完成一小波反弹，而反弹幅度可能只有下跌幅度的一半左右。越到调整的末期，指数震荡的幅度越小，量能越低，此时就临近变盘点了。 请看图7，请注意绿箭头所指的8月17日的放量长阳线。在大金融板块率领下，突破整理区上轨的放量长阳就是当日买入的时间点（看绿箭头所指放量长阳线）。大多数和指数涨跌同步的个股走势也是如此，因此，尽量避免在指数重心下跌期间内（跌3天）买进股票，至少可以等到第1小波下跌后，股价不再创新低时再低吸去博反弹，起码回避了大幅杀跌的风险；同样，第1波反弹也不应在上涨3天后，还要大胆买入突破可能性较小的股票，否则，可能就会被套在了小高岗上。而当总的调整天数超过上涨天数一倍以后，就可以随时观察指数何时能突破盘局，是否是有放量跳空长阳线的出现。哪个板块最热门，哪些股票是龙头股或者强势股。总之，时间到点就是强调只要指数和个股进入调整状态，他所需的时间一般都是上涨时间的1倍到1.5倍。在该时间段内不要因为股票的上涨而急于追高，或者以为股价已经较低就低吸博反弹。而是应该耐心等待（除非是短线高手去抢第1波反弹）真正上涨信号的出现。 三、趋势突破、指标背离 当指数或者个股调整的结构、空间、时间都足够的时候，指数和个股未必能够上涨，可能继续小幅横盘震荡，也可能在产生1小波的调整，这时已经到了向上的拐点了，但是此时未必能大幅上涨。也可能会在长阳线上涨一天后，再次进入窄幅波动的状态，为什么？万事齐备，只欠东风！等的就是政策或者事件的驱动了。当某项大的国家产业政策或者大的新闻事件的驱动催生当时的热门板块和龙头股，带动指数上涨突破整理区域上轨线的压力，而此时MACD等指标体系的底背离发出的买入信号才有效。请注意，如果没有这个放量跳空的长阳线的产生，各种指标体系的底背离就会继续底背离，而他们发出的所谓买入信号仍是无效的。（请参考我8月18日周二在微信公号wxid_v71s0bepndgj22上发的文章《不要迷信某项技术指标》一文） 由于3小波甚至4小波的调整，指数和个股跌无可跌，一般的趋势指标特别是MACD指标就会产生底背离信号的，这只说明跌不动了，但什么时候能涨，且涨的时候该股是否是热门板块中的龙头股或者强势股，那要到时候看事件的驱动和市场的选择。如果迷信技术指标而不尊重市场，即使买入的成本较低，但未必获利较多。还是那句话，现在是夏天，再名贵的皮草也不宜穿。 总之，经过一段连续上涨后的指数与个股，其震荡整理期需要经过至少三波完整的下跌结构，而调整幅度一般会达到上涨幅度的1/3或1/2的位置，并且缩量至大量时的1/5或1/4左右；三波调整的时间一般在上涨时间的1到1.5倍之间，而后就是等待事件驱动产生的放量长阳线，一举突破整理区域的上轨，最后可以验证一下趋势指标MACD等的底背离成立。注意该方法对于分析大盘指数相对准确，但对于个股，由于影响因素更多更复杂，往往准确率就会降低。最后，请再次大声读出我编好的这六步整理的口诀：结构见三、速率减缓、空间到位、时间到点、趋势突破，指标背离。 |
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