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今天中国联通股价又一波大跌，一下吞噬了此前两天的反弹，股价已经跌至6.95元，正在逼近BAT等战略投资者的入股价6.83元，这意味着，如无意外，我们将很快能以BAT同等的价格持有中国联通这支国企混改先锋的股票，这对一众小散而言，何其幸哉啊。 我粗略翻阅了一下雪球、股吧中大家对中国联通股价走势对看法，大家无论持股与否都出奇的乐观，觉得以现在的价格买入无异于在大马路上捡钱。但大家似乎都忘了，中国联通自上市以来，多年盘桓在2、3元的白菜价基准线，哪怕是2015年的大牛市，中国联通也不过冲到10块出头，而不说太遥远的，去年6、7月份的时候，它也还只是3块多。而更关键的，哪怕是现在6.95元的股价，其市盈率都已经高达120倍，其向上的动力能有多少？ 与普通股民的乐观不同，资本市场是容不下盲目乐观的，所以，中国联通的股价表现一如人们通常形容它的经营表现的用语——扶不起的阿斗。从8月21日发布混改方案，结束长达5个月的停牌后，中国联通收获了2个涨停冲到9.29，然后开始了漫长的下跌，一直跌了将近2个月，价格最低到达6.92，跌幅25.5%，而这个期间A股大盘还是一片欣欣向荣的涨势。然后是一波技术性反弹，股价到达8.44，然后紧接着又是一轮疾风骤雨式的下跌，6个交易日内跌走了17.7%，其中11月27日单日跌幅-8.48%。 资本市场向来是以颜色投票的，红，或者绿。虽然价值投资在中国向来是句笑话，但从满屏耀眼的绿色中，我们还是能看出资本市场对联通混改当前取得的成绩和未来的前景并不认同。但是，为什么呢？中国联通作为三大运营商中唯一在中国内陆上市的企业，同时当前又是5G的密集炒作期，再加上国企混改明星的光环，为什么资本市场是如此态度？另外，中国人寿、BAT、京东、苏宁，以及一系列基金大佬，这些哪个是吃素的？他们对于6.83元的入股价肯定是经过缜密的价值评估以后，并经过无数次磋商后才定下来的，毕竟大几十亿的投资呢，谁家的钱都不是大风吹来的，为什么联通股价还是屡屡逼近6.83元的底线呢？ 我猜测原因有以下几个： 第一个猜测：混改进展不如预期，遇到的阻力太大，无论是针对内部的“瘦身健体方案”，还是外部的借BAT之力推进向互联网转型，这些前期已经在开展的混改举措的效果都不是太明显，没有预期中的那种势如破竹、脱胎换骨的感觉，如联通的京东体验店，刚开始很新鲜，确实吸引了很多眼球，但新鲜劲儿过了就没有然后了。 第二个猜测：BAT的战略投资根本不是图股票本身的保值增值，而是想要在基础通信运营商领域中占有一席之地，拥有一定的话语权，毕竟基础通信运营商的船票在中国一直都是一票难求的，前期虚拟运营商的牌照都被炒到几个亿的价格，啥权力都没有，现在几十亿买个话语权还是很划算的，所以，尽情跌吧。 第三个猜测：联通的经营业绩还是没有取得突破，混改毕竟只是一种手段，联通要得到人们的信任，终究还是要到市场上去证明自己的。根据三大运营商发布的10月份的经营数据来看，经历了9月的混改元月的雄起后，中国联通10月份新增用户明显回落，无论是移动用户、4G用户还是宽带用户的新增份额都落后移动和电信，又回到了从前大家熟悉的局面，本来就差距巨大，连速度都落后于人，谈何赶超。后续随着移动和电信低价套餐策略的推进，联通的资费优势将荡然无存，移动的覆盖优势又会彰显出来，到时候才是血战的开始。再以后就是5G了，又是新一轮的巨额投资，联通能跟上这个节奏吗？ 当然，一切都在变化，我们静待联通管理层和二十多万员工给这家寄予厚望的企业带来真正的变化。 |
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