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速度快本来是好事，但太快了也带来麻烦。 “闯关”，字面意思是冲过关口，中国还有一个故事叫“过五关斩六将”。 而过去30多年来，“闯关”情结曾数次出现在中国的改革进程中，上世纪80年代的“价格闯关”就是典型例证。 改革开放早期，一方面要靠计划稳定政经大局，另一方面又要靠市场引导资源缓解紧缺，行政定价与市场定价并存的价格双轨制由此而生。 但是双轨制逐渐暴露出严重弊端，各种“官倒”现象（利用职权倒卖物资）迭出，腐败之风日盛，干扰了中国经济发展进程。 当时力推“经济自由主义”的主流经济学家热衷于以发展促改革，而且改革开放初期所获的成功也使得对改革风险放松了警惕。 多方因素作用之下，废除双轨制、让物价“迅速进入市场轨道”的价格改革被推上前台。 1988年8月19日，决定改革物价和工资制度，总的方向是：少数重要商品和劳务价格由国家管理，绝大多数商品价格放开，由市场调节；提高工资、适当增加补贴，以保证大多数职工实际生活水平不降低，实现这两大目标的时间是5年左右。 本是物价与工资齐头并改，但人们似乎只看到了前者，并把“5年”视作近在眼前。 这项试图“毕其功于一役”的改革意在一步跨过由计划向市场转轨的关键门槛，但对于经济过快增长导致的通胀风险却认识不足，更没有意识到民众已经形成了广泛的通胀预期。 因此，未能完成“惊险一跃”的“价格闯关”很快便引发了全国性抢购风潮和社会恐慌，据当时的报纸记载，“人们像昏了头一样，见东西就买，既抢购保值商品，也抢购基本消费品，连滞销的也不放过。”国内政经形势随之进入低谷盘整期，直至1992年“南巡讲话”方才开启了新局面。 当年知识分子中主张“价格闯关”的“急先锋”，在之后曾一度向西“游学”。 如今时过境迁，部分人在漂白经历后又回到国内涉足资本金融，目前在国内火热的PE、VC界就可见不少曾经熟悉的面孔。 然而，国内金融市场显然无法与国外高度活跃、宽松的金融环境相提并论，由此引发了这一群体的失望、焦躁情绪，并鼓吹“金融闯关”以期迅速改变现状，大力鼓吹发展金融衍生品，诸如高风险的CDS等，扩大金融产品杠杆化，实现金融资本领域的“大跃进”。 然而，大力发展金融衍生品的基础，一是中国资本市场的“市场化”必须基本到位，二是相应规则与制度的建立。 如果两大前提尚不具备便急吼吼地搞“金融闯关”，后果难料。 日本经济至今仍然虚弱无力，其中一大主要原因就在于当年开放金融市场的步伐过快，加上“广场协议”之下日元迅速大幅升值吸引投机热钱涌入，导致日本经济的数个泡沫顷刻间接连破灭，从此底部横盘20年。 就中国的金融生态而言，一方面，经典的场内市场“市场化”程度严重不足，银行、证券等大型金融机构都是国企背景。 而高端金融的核心在于制造复杂的衍生杠杆，尤其是纯粹套利的多空对赌刻意放大不确定性，短兵相接过后往往是货币蒸发、财富缩水。对于本质上仍是为国企服务的中国资本市场而言，则极有可能出现“赌赢了机构拿走，赌输了国家承担”的后果。 在此背景下贸然搞“金融闯关”，本质上与当年的“价格闯关”一样，都是在客观条件尚未成熟的情况下，怀揣侥幸心理试图跨越历史发展阶段，豪赌国家命运。 另一方面，当前中国金融市场的规则与制度建设仍尚处于起步期，民间金融“罪”与“非罪”的界限还比较模糊，市场退出机制等仍属空白。 这样的制度环境下推行完全的市场化，很可能比华尔街的“一地鸡毛”有过之而无不及。 （目前金融整肃即是对过去几年“金融闯关”的回调，全国第五次金融会议就是对“资本国际的极左路线”的清楚，否定“金融自由化思潮”对中国金融业的主导，起到拨乱反正、正本清源的作用。） 如此情形之下，部分人士依然在鼓吹“金融闯关”，根源在于： 一是套用“华盛顿共识”等经典思维来看待中国的非线性发展，陷入“知识崇拜”陷阱。 认为经济增长到一定阶段之后必然紧接着金融大发展，如同当年英美等国的发展路径。但问题是中国最大的特点就是非经典，西方国家的经典知识与经验难以直接套用在中国身上。 而且实践证明，30年改革中“摸着石头过河”所形成的“中国模式”（政府与市场“二人转”）比西方国家“市场”的单口相声更符合转型期的国情。 二是“动机不纯”。 如果说1990年代严厉打压期货是因为期货市场发展的“目标不清”（国企背景的交易商泛滥，令期货市场异化为国家财富蒸发的场所），那么某些人对中国当前如此明显的严峻事实置之不顾、鼓吹金融“大跃进”，或有不可见光的“私心”。 因为从国际环境来看，不仅巴菲特和索罗斯开始拿中国作对赌标的，全球的投资基金都在向亚洲聚集，伺机要在中国发动金融狂欢。 此时鼓噪金融自由化，几乎与“忽悠猎人把婴儿直接丢进狼窝”无异。 未来，中国金融还将面临人民币国际化、资本项下开放等一系列历史“关坎”，又能否避免“闯关”思维的影响以及“价格闯关”的阵痛？ 本文原文刊登于本智库特别报告《福卡分析》2010年第40期，题为《从“价格闯关”到“金融闯关”》，本文有删减。 （本文为福卡智库原创。未经授权，不得转载，如若转载请联系后台并标明出处）
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