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文/辰哥 之前说过了8月的行情是Hard模式，通过这段时间局面演进我们可以很清晰地看到市场分化还是很严重的，大体上就是有人欢喜有人忧的状态。 如果你能够对市场有一个比较清晰的感知，你会发现这段时间真正主导市场情绪萎靡的因素主要出在了两个板块的身上。 一个是生物医药，一个是除消费电子外的半导体板块。 在医药生物这个板块里最为领跌的其实是之前涨幅最大的疫苗概念。 比如说你可以看看创业板三个疫苗龙头智飞生物、康泰生物、沃森生物的走势；再看看主板里之前的灵魂中军复星医药的走势；最后再看看刚在科创板上市不久新冠疫苗的绝对龙头康希诺的走势足以让你能够对这个板块的惨烈有一个较为深刻的认知。 生物医药的弱势主要有两个因素决定的： 一个是医药股确实是经历了一轮结构性的大行情，你随便找一家带有“生物”字样的个股看看它的走势就能够明白这轮行情有多疯狂了。 另一个是推动新冠疫苗暴涨的核心“高利润”因素似乎并不能达成预期。 国家卫健委、GWY联防联控机制科研攻关组疫苗研发专班⼯作组组⻓郑忠伟在8⽉22⽇接⼿央视采访时表示，新冠疫苗属于公共卫⽣产品，其定价不能以市场的供需⽭盾作为定价依据，只能以成本作为定价依据。 由于⾼层早就将新冠疫苗确定为公共卫⽣品，这也就意味着新冠疫苗的定价不太可能以市场化的“超高净利率”形式推出，考虑到更可能是政府集中采购的、接近⼀类苗的模式。参考现有⼀类苗的定价，很难出现类似乐观测算的上百元甚⾄更⾼的⽔平，50%以上的超⾼利润率⾃然也⽆从谈起。况且对于这种千载难逢的出名机会，已经有不少海外知名药企主动表示，自己会按成本定价。 对于疫苗⾏业来讲，目前正处于短期新冠疫苗炒作后的退潮阶段，很多企业已经明显高估，不过⻓期来看疫苗⾏业良性的发展应该还是⾮常可期的，因此未来对于疫苗⾏业的投资机会的考量，更多也是退潮后回到长期投资逻辑的角度。 看看图形，尤其是当你身在局中会让你深刻理解什么叫做“左侧不言底”。 另外一方面除了消费电子外的绝大部分科技股也拖累了大盘走势。 我们随便找几只基本面不错的半导体龙头一起来感受一下它们这段时间以来的走势。 作为半导体里面各自细分领域的龙头，它们的基本面是毋庸置疑的，但是在股价表现上却出现了单边下跌的走势。 主要的原因还是在于之前涨幅过大，不可能有永涨不跌的股票，价格也是围绕价值上下波动，所以当板块整体情绪低迷出现调整的时候和个股里的业绩，基本面情况已经关系不大了，只能被裹挟着跟随向下 。 个股的情绪<板块的情绪<市场的情绪。 层层裹挟，没有哪家企业可以独善其身。 看过《#S002 | 股市最稳买入法则》的童鞋应该知道这是明显的下跌通道左侧，在企稳之前不建议盲目抄底。 “感知性”追高与“感觉性”抄底总是要付出代价的。 有跌得多的，自然也有涨得好的。 我们可以很清晰地看到这段时间走势比较好的还是中报超预期的消费板块以及部分消费电子具体来讲就是苹果产业链。 消费板块主要就是食品饮料里面做酱油醋榨菜调料啤酒白酒的由于业绩的稳定表现很好，这里我们主要来讲讲苹果产业链的逻辑。 据外媒报道，iPhone12将在10月正式发布。 iPhone 12全系将会采用A14 Bionic处理器、摄像头与内存均有不同程度上的升级，会新增一颗3D ToF镜头，进一步强化AR功能在现实生活中的使用。此外，iPhone 12系列还将支持5G，将带来更好的信号体验。 并且有媒体传出，苹果秋季发布会新品将包括AirPower，AirPower是一款无线充电板，可以同时为iPhone、Apple Watch和AirPods充电。 正是这种良好的预期，美股苹果近来持续大涨，总市值已经站稳2万亿美元。 据Strategy Analytics数据，2020年第一季度全球5G智能手机出货量共超过2400万台，其中三星与华为占全球5G智能手机市场总份额的68%，这一数字大幅超过2019年全年5G智能手机出货量。 据华西证券分析称，目前全球 5G换机热情仍高，加上国内5G新基建建设力度加大，iPhone 12销量值得期待，国内苹果产业链也将直接受益，也是如此推动了这几天消费电子相关个股的火热。 我之前一直在强调尊重市场，顺势而为。 感受市场的情绪波动，感受行业的板块轮动，当你真的能够感受到那股上涨亦或下跌的“势能”将其传导到相应的个股上，你自然也就能够做出最好的判断和操作。 一个是板块裹挟的通杀，一个是预期聚集的上杨，虽然它们时时刻刻都在变化，但是只要你能够把握住大的方向，知道在某时某刻什么板块是“热钱聚集的地方”，什么板块在进行回调，顺势而为就好了。 没有一直上涨的个股，也没有一直下跌的个股，只要基本面足够好，跌下去的才会出现合适的机会。
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