媒体训练营8月31日报道 文|左远良 8月31日，电商平台拼多多（NASDAQ：PDD）发布了赴美IPO以来发布的首份财报。 财报显示，拼多多2018年第二季度营收27.09亿元人民币，较去年同期同比增长2489%，较上一季度环比增长96%，营收增长主要来自在线市场服务。但同时，二季度净亏损扩大至64.94亿元，相比去年同期1.10亿元翻了约65倍。 用户方面，拼多多第二季度月度平均活跃用户人数（MAU）为1.95亿人，同比增长495%。截至2018年6月30日的前12个月，平台GMV为2621亿元，同比增长583%。平台活跃买家数为3.436亿。每活跃买家年度支出为人民币762.8元，去年同期为385.0元，用户花的钱更多了。 拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥表示：“2018年第二季度，GMV和月活用户数的大幅增长，充分证明了新电商模式服务最广大用户的潜力。我们将继续加大投入，持续提升平台的影响力与用户体验。我们将始终致力于技术投资，致力于平台的长期发展。” 尽管黄峥对未来的发展很有信心，但拼多多最近的股价表现却不容乐观：截止30日收盘，拼多多大跌14.94%，收于17.99美元，低于发行价19美元，总市值只剩199亿美元。但受到财报影响，盘后股价回升5%。透视这一季财报，拼多多的背后还有哪些隐忧？ 运营成本增加，亏损还将持续？ 财报中，拼多多的狂飙25倍的营收数据并未使其盈利，而与去年同期相比，翻了65倍的净亏损却更加刺眼。但如果仔细看完财报会发现，这吓人的净亏损其实有迹可循，主要是三个方面原因。 首先，和其他的互联网科技上市公司类似，拼多多在上市后首份财报中一次性计算此前面向全体员工发放的股权激励，于是按美国通用会计准则计（GAAP），拼多多的累计净亏损为78亿元人民币。若除去股权激励的影响，按非GAAP计算，拼多多在Q2的亏损为8.16亿，归属于普通股股东的净亏损为6.73亿元。 不过，这6.73亿元的亏损数据跟去年同期的1.07亿元相比也翻了好几番，主要来自于第二个原因，拼多多的运营成本的激增。财报显示，拼多多二季度广告、市场推广方面的费用大幅增加，达到29.71亿元，较去年同期增长3242%。显然，这与拼多多加快扩张的步伐有关，线上与线下多项广告、推广活动高昂的费用支出也在急剧增加。 造成亏损的第三个原因是研发成本的上升。财报披露，拼多多当季平台研发支出为1.86亿，较去年同期增长647%。官方表示，主要是由于员工人数增加和招募更多经验丰富研发人员，及由于研发相关云服务支出增长。 黄峥也表示未来将加大投入，持续提升平台的影响力与用户体验，为了平台长期发展，将致力于技术投资，继续引进人才。有消息指出，拼多多去年全年度广告投入量约为10亿元，今年的广告投放可能会翻番。 也就是说，未来拼多多的运营成本仍会持续增加，亏损的局面短期内很难扭转。不过，电商平台早期处于亏损状态比较常见，市场对这类公司的要求是需保持超高增速和清晰的未来盈利模型。 月活增速放缓，流量遭遇瓶颈？ 除了亏损之外，还有一点值得注意，尽管拼多多的活跃买家数量在近两个季度都保持了单季5000万的高速增长，但增长速度开始放缓。 从2017年第二季度到2018年第二季度，拼多多平均月活跃用户的环比增长率分别为118.67%，116.77%，98.31%，17.73%，17.47%，呈现明显增速放缓趋势。在加强推广的情况下却出现这种情况，难道说流量很快要见顶了？ 借助微信平台，拼多多通过“社交+电商”的引爆营销网络迅速崛起，活跃买家已增长至3.4亿。但现在，淘宝、京东，考拉等平台也都推出了相类似的拼团社交电商玩法，开始抢夺用户，在这些玩法引爆市场之前，留给拼多多的时间不多了。 上市以来的这一个多月，拼多多经历了“高光时刻”，同时也暴露出自身的种种问题。因为平台上假货和山寨产品侵权等问题，各大品牌厂商的公开维权、政府部门的调查约谈、舆论的公开声讨，以及美国投资者的集团诉讼。不过，这些也让拼多多加强了整改力度。 8月22日，拼多多发布发布的“双打行动”阶段性说明披露，公司在监管部门的全程指导下，展开打击销售侵权和假冒产品的“双打”行动，平台已下架数百万件商品，此外还开设专门的举报邮箱。 拼多多在声明中表示，“深知存在于过去的问题不应该继续存在于未来，有担当的企业应该通过创造性地解决存量问题来寻求发展，实现自身社会价值。” 黄峥曾强调拼多多还只是一个三岁的小孩，身上有很多显而易见的问题，眼前充斥着可见的危险与挑战。那么，风波过后的拼多多，能否持续展示其社交拼团模式的魅力，继续实现高速增长？或许下一季财报，会给出答案。 【人物】
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