资本遇冷之下，VIPKID曲折融资终于画上句号；BATT频繁布局在线教育，又到底有何不同？10月8日，在线青少儿英语品牌VIPKID正式确认腾讯领投其E轮融资，但未公布具体金额。此前9月19日，彭博援引道琼斯报道称，腾讯将向教育初创公司VIPKID投资1.5亿美元，本次融资后估值为45亿美元，彼时双方对该消息不予置评。据悉，VIPKID上一轮融资为去年6月的5亿美元融资D+轮，当时估值为35亿美元。从2018年年中开始，有媒体称VIPKID创始人米雯娟多次前往美国，面见基金并寻求新一轮融资。与此同时，在线教育行业一年内却遭遇了从“钱”景无限到资本遇冷的转变。今年1月，the Information爆料VIPKID在美国寻求融资的消息；4月，英媒正式报道VIPKID寻求融资5亿美元，获得腾讯的初步投资意向，目标估值55亿-60亿美元；随后5月， FT中文网报道VIPKID新一轮融资进展“艰难”；8月，路透社称腾讯搁置（shelved）原本向VIPKID投资1.5亿美元的计划。可见，VIPKID此轮融资一波三折，总共历时15个月多才终于尘埃落定。除本轮领投外，腾讯也参与了VIPKID的D轮和D+轮融资。米雯娟表示，在线教育是未来发展的大趋势，作为头部企业的VIPKID对行业和市场发展充满信心、也肩负责任。感谢腾讯领投E轮，这是对VIPKID教育初心的认同。作为投资方，腾讯云与智慧产业事业群总裁汤道生表示，科技向善是未来腾讯的愿景和使命，而教育加科技是最好的载体之一。腾讯愿意帮助VIPKID一起立足中国、面向全球，用科技赋能教育发展的未来，使更多学员和家长从中获益，让行业和市场更加繁荣和具有活力。公开资料显示，VIPKID成立于2013年10月，专注于4-12岁在线少儿英语教育，主打“纯北美外教1对1授课”。经过几年的冲刺，2018年，VIPKID在线上少儿英语市场中的份额已达到6成，站稳了细分市场第一名的位置，同时在D+轮拿下全球在线教育领域获得的最大一笔融资。- 2013年10月，VIPKID获得创新工场天使轮投资。
- 2014年10月，VIPKID获经纬中国、红杉资本以及创新工场的A轮投资。
- 2015年10月，VIPKID 获得近2000万美元B轮融资，由北极光领投，经纬中国、创新工场和红杉资本联合投资。
- 2016年8月3日，VIPKID获得云锋基金领投，红杉资本跟投的C轮1亿美金融资，并获得科比成立的风险投资基金“Bryant Stibel”战略投资。
- 2017年8月23日，VIPKID完成2亿美金D轮融资，由红杉资本领投，腾讯公司战略投资，云锋基金、经纬创投、真格基金、ZTwo Capital等参与跟投。
- 2018年6月，VIPKID宣布完成D+轮5亿美金融资，由全球知名投资管理机构Coatue、腾讯公司、红杉资本中国基金、云锋基金携手领投。该轮融资后，VIPKID估值为35亿美元。
2018年上半年，在线教育半年融资超180起，独角兽VIPKID也被称作资本的宠儿，获得5亿美金全球教育行业最大的一笔融资。然而，受宏观金融环境和教育监管政策的影响，2018年下半年至今，在线教育行业投融资市场寒意袭人，大多数初创企业处于“钱荒”，有部分因缺少资本输血而倒闭。根据《2018-2019中国互联网教育投融资研究报告》显示，2019年上半年，在线教育融资额同比下降33%。2018年下半年后，资本市场上投资方向整体缩紧，并且更青睐投资能自己盈利的公司。而在线教育，绝大多数公司仍在亏损中。在线教育行业找钱难，主要难于在线一对一。1对1教育平台的主要模式是，通过网络，一个教师对应一个学生，这种方式有利于提高教学效率，但同时也意味着对教师依赖度高，推高了教学成本。VIPKID是在线青少儿1对1英语教育市场中的主要玩家。据Trustdata今年5月的一份报告显示，在线青少儿1对1英语教育市场格局基本形成，头部效应明显。其中，VIPKID市场占有率为68.4%，成为行业领跑者；51Talk(占比11.6%)、哒哒英语(占比7.8%)及vipJr(占比5.7%)位列第二梯队。即使身处第一梯队，VIPKID也仍在亏损中。根据The Information提供的财务数据显示，截至2018年3月的财政年度，VIPKID的收入从2017年的3.76亿元增长到22亿元，与此同时，亏损也不断扩大。另一家在线教育头部企业沪江，因亏损问题赴港上市历经波折，目前仍未上市成功。不过，头部之外的1对1企业更加艰难，流量投放的转化率不及预期，获客成本居高不下，导致初创企业生存艰难。2018年10月，学霸1对1和理优1对1相继暴雷，3个月后，猿辅导宣布关停1对1业务，转做班课。尽管1对1模式在市场中仍会有空间和存在价值，但对于从业者而言，这已不再是风口。过去一年，VIPKID继续保持了良好的发展势头，因其拥有数万名外教的“核心价值”，依然站稳了细分领域第一的位置。截至今年8月，VIPKID平台学生规模超过70万人，北美外教数量超过9万人。目前，VIPKID已经推出了1对多模式，除了英语之外，VIPKID也在尝试数学等其他课程。尽管正在遭遇增长放缓和模式瓶颈，但此次VIPKID融资成功也算是一个利好消息，但依然面临亏损问题。VIPKID方面透露，获得新融资后将继续加大对优质内容、人才和技术方面的投入，提升公司运营效率及组织能力，为广大学员和家长提供更好的教育产品和服务。从腾讯重押VIPKID，看BATT如何布局在线教育近几年，在线少儿英语教育市场格局逐渐明朗，头部品牌效应明显。随着整个线下K12课外辅导培训市场走向成熟，已有数10家全国及地区龙头辅导机构进入A股、美股、港股市场，也反映出资本市场对K12赛道的认可。据第三方数据挖掘及市场研究机构比达(BigData-Research)发布的《2019年第1季度中国少儿英语教育市场研究报告》显示，预计2019年中国在线少儿英语教育市场规模将达到50亿元，用户规模将达到800万人。面对这样一个亿级市场，BAT等互联网巨头自然不会缺席。从投资事件数量来看，腾讯在教育行业的投资案例远超其他互联网巨头，其流量入口及流量聚集优势明显，且投资重点偏向英语学习及K12阶段。阿里及字节跳动在教育行业开始发力，而百度却在逐渐剥离其C端业务。可见，BATT对在线教育的布局各有千秋。腾讯此前就参与了VIPKID的D轮和D+轮的战略融资，除本轮继续押注外，对教育方面的布局内外皆有。截至2019年6月，腾讯在教育行业投资为42笔，估计总投资为数十亿人民币。腾讯拥有九条业务线+九条产品及技术线，通过微信、QQ等 大流量平台，以“链接一切”为口号，主打To B市场开发。百度方面，截至2019年6月，百度在教育行业投资为6笔，其中K12赛道2笔， 素质教育赛道4笔，预计总投资额过亿（人民币）。2019年5月，百度取消教育事业部，重点发力To B业务，并于今年2月发布了“AI+教育”四大产品：百度教育智慧课堂、 人工智能教育、VR教育产品和面向高校的人才培养合作方案。今日头条也在不断发力。截至2019年6月，字节跳动在教育行业布局9家公司，其中在线英语公司4家，K12赛道2家，且过半项目为头条内部孵化。从2018年起今日头条瞄准教育风口，先后孵化了在线少儿英语项目gogokid、智能教学平台 “aiKID”，还推出推出K12网校“大力课堂”，并收购在线数学网课“清北网校”。相比而言，阿里对于互联网教育并不像其对新零售的布局那样热情高涨，线下教育跟阿里云在教育领域的涉足是阿里布局教育的主要方式。阿里最早进军教育也是为其电商业务服务。在2013年，阿里推出了淘宝同学（现淘宝教育），之后又推出了淘宝大学，两者都有着明显的电商烙印。2014年，阿里巴巴通过投资在线英语学习平台TutorGroup和超级课程表，才开启了其教育投资的布局。不过相对于互联网教育，阿里似乎更加热衷于线下教育，2015年马云在杭州西湖创办了湖畔大学。2017年阿里发力K12领域，推出了针对幼儿到高中15年制的云谷学校。不过，BATT的共同点都在于利用其自身技术、渠道来进行教育市场开拓，字节跳动的算法及产品孵化能力，百度AI技术以及阿里对消费升级的把控，伴随阿里云平台的日益成熟，阿里围绕教育产业的投资布局也在增多。目前，阿里云已经占据了国内教育云服务 85% 的份额。如今，在线教育市场已是群雄逐鹿，以BATT为首的互联网巨头凭借强大的入口和流量优势，使在线教育市场竞争更趋激烈。尽管搭上了互联网的顺风车，但在线教育并没有偏离教育本质。同时，在线教育从一、二线城市继续向下渗透，三、四线城市的教育消费升级带来的刚需场景会是头部教育公司的新战场。整体来看，2019年下半年教育行业投融资市场依然不容乐观，但路越走越宽。在线教育行业发展至今，内容已成为最核心的竞争力，只有真正能够为用户提供优质教育内容、保证教学质量和效果，才能在群雄逐鹿的市场中突围而出，也是新进入者实现弯道超车的机会。
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