低价股为何被爆炒？游资新战法初步成形，外资却在逢高抛售，下一只牛股是它！

市场的焦点依然是创业板——昨天上市的18只注册制新股有8只涨逾20%，涨到临停多次上演，老股有近30只涨超10%。

可对于那些老创业板公司来说，宁德、迈瑞等“明星”失去了关注，反而是那些几块钱一股的，诸如坚瑞沃能之类的股票，在20%涨跌停规则下，如鱼得水。

谁在炒作低价股？

从龙虎榜数据来看，以坚瑞沃能和天山生物（创业板实施注册制后，仅有的两家连续涨停的核准制公司）为例，买卖前五席位都是营业部身影。天山生物的龙虎榜中甚至出现了华泰荣超商务中心、中信上海世纪大道等实力营业部。下图是天山生物8月25日龙虎榜详情：

为何这些低价股被爆炒？

在近期股市“买大、买贵”的投资风格下，多数投资者怎么也想不到，资金追捧的是这类股票，这其中是何缘由呢？

上海证券报认为，有三个逻辑可依：

一是，这类股票趴在地上很久了。年初至今，创业板综指表现出色，期间涨幅高达45.83%，可在相当长的时间里，领衔上涨的是宁德时代、迈瑞医疗等创业板龙头公司，大批低股价、小市值公司躺在地板上，压根跑不赢指数。例如，豫金刚石股价年初至今跌跌不休，即便今天大涨19.85%，年内依然下跌了4.85%。

二是，这类股票股价够低。股价低的个股，大多流通盘小、市值较低，一旦有资金关注，其流动性被激发，这些公司股价很容易一跃而起，强势涨停。

三是，撞上了创业板注册制改革。创业板注册制改革，令全市场的目光一下子聚焦到了创业板。在此情况下，创业板低价股很容易获得全市场注意，从而引发整个板块的上涨。

有投资人士表示，游资选择狂拉创业板低价股，也有吸引散户参与的意思。以前科创板还有开户门槛，现在创业板小散也能玩，“神创4块以下，一手你总买得起，对吧？”

低价股真能闭着眼买吗？

低价股如此火爆，难免有投资者按捺不住，跃跃欲试了，但真能闭着眼跟风买吗？这里还真得掂量掂量。

因为这类低价股，很多都是问题股，像华谊嘉信目前面临重大诉讼，前不久实控人刘伟收警示函；豫金刚石诉讼缠身，大股东所持股份被轮候冻结；科融环境目前被立案调查，甚至存在退市风险。

那投资者到底该用什么心态对待注册制创业板呢？

银河证券苗泽认为，新的交易规则下，白马龙头的溢价会越来越高，机构主导的市场特征会越来越明显。由于市场波动加大，交易难度增加，就会导致市场风险偏好发生变化——很多人忍受不了大波动，被迫向行业龙头、行业景气度高的绩优股转移，抱团会越来越明显。

苗泽建议，首先，一定要找流动性好的品种参与，业绩好、行业景气度高、流动性充沛的龙头品种会自带20%溢价属性；其次，遇到有突发题材、突发利好时，优先考虑创业板指数ETF、创业板50ETF或者创业板个股，赚情绪溢价和流动性溢价。

光大证券也认为，短期来看，18家企业集中上市以及创业板涨跌幅放宽至20%可能会加大市场波动，但预计影响较为有限，长期来看，创业板上市公司数量稳定增加以及个股涨跌幅放宽将使得概念炒作难度加大，价值投资和龙头企业将更加受到市场追捧，同时，“打板策略”等部分传统投资策略也可能会逐渐失效，通过公司研究去挖掘真正具有投资价值的公司将成为未来创业板投资的主流策略。

外资逢高抛售，热度持续到何时？

创业板比当时的科创板更为火爆，其实有一个比较重要的原因，那就是门槛问题。在开户条件中，核心的条款是创业板交易账户只需20个交易日账户资产日均10万即可开通，而科创板则需要50万的门槛。这意味着，创业板的投资者可能要比科创板的多不少。

从短期来看，情绪的迸发固然能够支撑股价在几个交易日内走强，但决定股价走势的根本还是上市公司质地。此处，并非是说创业板公司的质地不行，而是说持续的爆炒（特别是一些绩差低价股的投机炒作），会积累一定的风险，而成交量放大也说明一个问题，那就是拥挤已至，踩踏是有可能发生的。

就在创业板爆炒之际，外资也悄然撤离深市，并结束了连续三天的净流入。相反，这批先知先觉的资金却在沪市调整时出现了净买入的情况。

接下来的问题是，创业板火爆的情况会在何时降温。其实，有几个信号值得关注：

一是估值，截至最新的数据，创业板整体市盈率（TTM）已经高达68.51倍，而科创50已经接近80倍。理论上，这两者的估值并不低，而且创业板已经来到了一个历史相对高位。估值吸引力已经在下降；

二是国债收益率，这是一个与估值息息相关的指标。今天，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.44%报97.935元，创1月9日以来新低；5年期主力合约跌0.27%报99.795元，创1月3日以来新低；2年期主力合约跌0.1%报100.255元，创2019年12月20日以来新低。10年期国债收益率已经来到了3.05%的水平。这意味着，30倍的水平可能是合理的，否则收益率还不如国债这一安全品种。

当然，做股票有时候并不能用一把尺子量遍所有市场。在纳斯达克迭创新高，流动性依然充沛的当下，情绪主导这种盈利模式依然有市场。因此，很难去断定创业板什么时候是个头，但越是疯涨越需要谨慎对待，这却是投资股票一个铁律。

创业板最强牛股出炉！下一个是谁？

巨丰投顾认为注册制下，创业板场内流动性提振，继昨日一度大涨之后，今日继续领涨两市。而除了指数强势之外，首批新上市个股虽然分化，但头部品种继续保持大幅上涨格局，有效刺激创业板活力。

仔细回顾这些涨停以及大涨的标的，会发现其中有个共同的特点之一，就是股价比较低，而且当前股价所处历史低位。这也说明，这些低价股当前遭到了资金的强烈关注，尤其是游资的青睐。在注册制下，创业板有可能水涨船高之下，这些低位标的短期的炒作，或将成为牛股的集中营，短线投资者不妨多加留意。

不过，再仔细观察，这些标的当中，很多标的的基本面还是比较差，这似乎和创业板注册制下价值投资的理论趋势相悖。当然，这其中，在此前的涨停板打法失效之后，游资呈现出新的操作特点或许有直接的关系，但这更倾向于短期行为。具体到中期，经营稳定、业绩优良的龙头品种，仍将是市场追逐的主流。此外，除了新股以及头部一些标的走强外，也就是一些低位、低价标的表现较强，而其他标的表现平平。

因此，注册制提振下，创业板短期相对强势或仍将持续，需要留意游资新的炒作对象，尤其是低位以及低价，略带题材的创业板个股，有望成为市场新的牛股集中营，短线投资者可积极挖掘。