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今天的投资日记，重发一篇写于10年前的文章：《用量子力学理解金融市场》。当时我正在进行跨学科的投资思索，阅读了500多本投资书籍，以及近1000本各个学科的经典著作。 其中，理论物理学的经典著作，对我的启发非常大，特别是跨学科领域的“复杂性”学派，我阅读并撰写了读书笔记的书籍就有：《有序来自混沌》、《机遇与混沌》、《夸克与美洲豹》、《隐秩序》、《复杂性、风险与金融市场》、《确定性的终结》、《自组织临界性》、《复杂性哲学》、《混沌及其秩序》、《涌现》、《复杂性与后现代主义》、《天遇》、《科学新领域的探索》、《不确定的科学与不确定的世界》、《复杂性思想导论》、《迷失的范式》、《复杂思想》、《方法：天然之天性》、《预知社会》、《深奥的简洁》、《集异璧之大成》等。 有兴趣的朋友，可以加上书名和我的名字，在网上搜索到我写的这些书籍的读书笔记文章，部分内容也可以在豆瓣网的相关书籍评论里找到。 因为我是文科出身，本科时读的是哲学和历史，研究生也只读了工商管理和金融，对自然科学的知识比较欠缺。 因此，在我闭关学习的25岁到30岁那5年时间，也曾沉下心来阅读了很多自然科学经典著作，这让我对金融市场、对投资的理解，增加了更丰富、更立体的视角，也明白了各个学科到了最后并没有界限。 以下是《用量子力学理解金融市场》的原文，写于2010年，代表我当时的一些思索过程，但并不等同于我现在的观点。对于思想来说，思索的过程，与结果，同样重要。 《用量子力学理解金融市场》 文/曾星智，写于2010年 牛顿的力学，给定一系列的参数，就可以计算出物体在未来的哪个时间，会运动到哪个位置，物体只有一种运动变化，可以根据方程作出确定的预言。 也即是说，经典力学的运动，是非常有秩序的、机械式的，可以通过科学计算获知的。而且力的运动，有朝着原有的方向继续运动下去的惯性，方向上也是规则的。 在投资领域，对市场未来走势进行预测、对价格和业绩进行预测，对市场运行趋势进行假定，它们对运动的认识和思想的方法，就是来源于经典力学。 现代金融投资学的思想，建立在古典经济学思想之上，而古典经济学的思想又建立在古典物理学之上。比如，古典经济学的均衡理论，也就是来自经典物理学的能量守恒定律。 当人们认识到物理学的能量不守恒时，经济学也前进到了动态不均衡的更深入思考，这为不追求均衡而是探索人类行为的经济学派，拓展了新的道路。 另一方面，建立在经典力学思想的投资流派，则认为市场可以预测、市场运动有惯性（趋势），问题是，经典力学早已经被量子力学超越。 也即是说，经典力学从某一个角度来看是错误的，当科学界在20世纪发生几百年来的伟大革命之后，人们投资的思想基础，却还停留在19世纪！ 从牛顿的经典力学，到爱因斯坦、玻尔、薛定谔和海森堡等的量子力学，是数百年思想的最大革命，它从宏观物体的力学世界，回到了更真实的微观粒子世界，使我们人类对科学的探索进入了一个新的时代。 经典力学中，知道了时间，就可以通过方程，计算出它的状态，对它未来的运动作出确定的预言。 但在量子力学中，运动是不可逆的，随机测不准的，不再能作出确定预言，只能给出各种可能的状态，以及它们发生的几率。 于是，有因即能推出果、有果必能找出因的传统思想，被彻底抛弃。量子力学，让我们对世界的认识更加复杂了，但是，却让我们更进一步接近了真理。 金融市场，人们传统上对它的认识，是以古典经济学，以及牛顿的经典力学为基础的。我们用量子力学的思想，会重新理解金融市场的运动，会发生它是不可以确定预知的。 金融市场的运动是复杂的、随机的，不能计算出结果，只能给出各种状态的几率。索罗斯最早认识到了这一点，所以，他创立的对冲基金，名字就叫：量子基金。 对市场深入思考，就要甩掉牛顿的经典力学，拥抱爱因斯坦、薛定谔等的量子力学，抛弃那些预测市场、预测收益、假定趋势的方法，也抛弃那些为价格波动寻找原因的方式。 抛弃经典力学，改用量子力学的思想，重新去认识金融市场运动的本质，接受复杂但更接近真相的方法，接受运动的不可预测和随机性，并在这样的思想下，重建我们的投资理念和投资系统，我的“力量投资理念”，即是建立在这个思想基础上的一种尝试。 现在大部分的投资者，头脑中的思维方式非常简单，从自然科学的方法上来看，就是还停留在几百年前的牛顿时代。 如果可以抛弃经典力学，接受量子力学，并用这种科学方法重新去思考金融市场，那么，就可以在科学方法上前进到一百年前了。 但这还不够，因为即使是量子力学的科学方法，也是80年、90年前的事情了，更进一步，我们可以继续学习的是40年前的混沌理论思想，以及20、30年前的复杂系统等最新的对“力”认识的方法。 如果说牛顿的经典力学看到的是“苹果”，那么，爱因斯坦等的量子力学看到的就是“原子”，而混沌理论看到的则是“蝴蝶”：由于初始条件依赖，造成结果的巨大不同，如广为人知的“蝴蝶效应”。 而在更新的“复杂性”和“复杂适应系统”的思想下，看到的则是“热带丛林”：由各种动植物以及各种物质，形成的复杂的、相互适应的动态系统。 我们身处其中的金融市场，就是由各种投资者、实体与虚拟各种因素，以及内部与外部各种力量，所形成的复杂的动态适应系统。 每个力量，都在其中受到其它力量的影响，同时又去影响其它，最后形成一个复杂到无法预测、动态调适、修复前行的金融大系统。 （完） 曾星智，2020年8月29日 半山的树林中，走在，石头铺成的一条小路。 |
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