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今年垃圾发电上市公司又多了两家：圣元环保和三峰环境。因为这两家的主业非常明显是垃圾发电，所以我也把它们加入比较。而瀚蓝环境因为没有详细的经营数据，无法进行比较。 今年上半年受疫情影响，很多企业的中报数据非常差，垃圾发电虽然和疫情关联性不大，但也受到了一定的影响。
从上表中看，伟明环保的运营毛利率是下降了近8个点，去年的毛利率是66%。旺能的毛利率也下降3个点。绿色动力一季度的净利润同比去年也是减少的。所以疫情还是影响到了垃圾焚烧发电行业。 我们详细看看目前行业的情况已运营产能方面：第一光大环保、第二绿色动力、第三深能环保、第四三峰环境、第五旺能环境、第六粤丰环保、第七上海环境、第八伟明环保。实际的处理产能呢：第一光大环保、第二绿色动力、第三深能环保、第四三峰环境、第五粤丰环保、第六上海环境、第七旺能环境、第八伟明环保。 毛利率看，最高的是粤丰环保，达到59%。去年是伟明环保，今年伟明受疫情影响较大，毛利率和产能利用率下降严重。第三名绿色动力，去年绿色动力的运营毛利率58%以上，今年也是下降了。光大环保的毛利率是估算出来的，不太准。三峰环境毛利率排第五，上市后会发展的更好。 产能利用率看，圣元环保和光大绿色是最高的。旺能、伟明和绿动的产能利用率低于90%。这和新产能投产及疫情有关。 吨上网电量今年多数公司是增长的，只有伟明环保和旺能环境在下降。深能环保因为新产能多，且全是大规模大焚烧炉的项目，吨上网电量飙升。第二名粤丰环保，东莞项目吨上网电量超过400度。三峰环境排第三，它的发电量上网率是最高的，超过88%。第四名光大环保，光大环保能源在近一年内吨上网电量稳步提升。第五名上海环境，上海环境的老港项目9000吨/天一直没注入上市公司，整体水平提升少。 吨垃圾收入中的数据只能作参考，收入确认和入库垃圾的确认不统一。如深圳能源把非控股项目数据也纳入，像圣元环保把未纳入国补的项目补贴不计入营收。上海环境因为处理费最高，吨收入最高，粤丰环保的处理费也较高，高时吨上网电量很高，排第二。旺能环境能排第三没想到，处理费是较高的，但吨上网电量太低。 在手产能的计算方式也不一样，多数公司是把二期项目全部计入在手产能。而像光大国际只计入准备建设的项目，未核准的扩建项目均不计入在手产能。而像三峰环境把未控股的项目产能也计入了在手产能。还有很多公司的在手产能中有多年无法落实的项目，这些项目黄掉的机率是很大的，只能作为参考。 从经营数据和在建产能看，我认为垃圾发电行业上市公司的排名是：一光大、二绿动、三三峰、四上环、五深能、六粤丰、七伟明、八旺能。 |
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