几则重要的趋势交易法则

易 说

投资方法

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在证券投资类书籍中，《股票大作手回忆录》经久不衰。这本书讲述的是美国资本市场历史上最著名的交易家杰西·利弗莫尔的经历。 他在20世纪初期，通过股市和期货市场赚了几千万美元；在1个月的交易中赚取过1000万美元的利润；甚至在3个小时的市场搏杀中，赚进20万美元。这在当时被人们视为一个天文数字，那时美国人的年均收入不过才1000美元。 他的交易生涯又因为四起四落，充满了传奇色彩。更重要的是他的一些交易理念，影响了此后无数的市场交易者。 今天我们来看几条利弗莫尔曾经提到过的重要的股票趋势交易法则。 评估市场整体趋势 在经历过多年的实际操作后，杰西·利弗莫尔明白了一个道理：赚大钱不是靠股价起伏，而是靠市场主要波动，更确切地说是靠评估整个市场的趋势。这一认识对于利弗莫尔此后的成功交易具有决定性作用。 对此，他说: “我学到的差不多就是这些——研究总体情况，建立仓位，并且坚持不动。我能够耐心地等待，也能够毫不动摇地面对下跌，因为我知道这只是暂时现象。” “没人能够抓住所有的波动。在多头市场里，投资人的游戏就是买进后捂着，直到你认为多头市场已近尾声。” 杰西·利弗莫尔一定要等到大盘上涨时，才开始买进，或者在大盘下跌时，才开始放空。利弗莫尔说，世界上最强、最真实的朋友，就是大盘趋势。当市场整体犹豫不决或是上下震荡的时候，他总是待在场外。 在利弗莫尔整个交易生涯中，他一直在重复这一原则：彻底消除自己一厢情愿的想法，听从市场整体趋势。 抓住行情领头羊 利弗莫尔喜欢买入那些最强势的股票，也就是那些行情的领头羊。他提示投资者，操作时一定要追随领头羊，特别是那些强势行业中的领头股票。 一般来说，领头羊股票的一个重要特征是突破阻力区域、率先创造新的最高价格，或是在熊市末期率先突破盘整区域进入多头趋势、率先创出股价新高。 随着时间的推移，一些高利润的行业将衰落，而另一些行业又将进入高速发展期，但是上一轮牛市的领头羊很少能继续成为今天的领头羊。 利弗莫尔说“当我注意到那些行情的领头股票从最高点开始下跌（很多个月首次出现）并不再回头时，警告就来临了。这些股票的下跌势头明显很快，这一点清楚地说明，我有必要调整我的交易策略了。” 做好资金管理 利弗莫尔的市场判断原则看似很简单，但要在市场中依靠这些原则赚钱，还需要完善的资金管理。 所以利弗莫尔提醒：如果你的头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟进，绝不要摊低亏损的头寸。只有在股价不断上涨的情况下（这验证了之前自己的判断），才继续购买更多的股份。 如果是向下放空，只有股价符合预计向下走时，才一路加码。而我们看到市场中在个股回调时补仓的投资者更多。 对于股票的买入，利弗莫尔认为，投资者不应该一次把所有资金全部都投入进去，而要考虑到出错的可能。我们需要等待股价走势来证明我们对趋势判断的正确性。他建议，当股价像我们希望的那样上涨的时候，再分批买入。