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KlipC分析师认为，美国科技股衍生品的投机热潮正在金融市场蔓延，这预示着继上季度反弹后，未来几个月金融市场上将出现更大的波动。 由苹果和其他科技巨头主导的纳斯达克100指数(Nasdaq 100)近期波动的走势，本周相对于其他指数（道琼斯，标普）飙升至16年高点，周四股市出现大幅抛售。
用来衡量预期动荡的纳斯达克指数周三攀升至37点上方，较标准普尔500指数的高出10点。自2004年5月以来，两者之间的差异从未如此大，当时市场仍在经历互联网泡沫破裂的余波。
KlipC风险经理Philip Nucci表示，自3月份以来，科技股的前景已成为市场讨论最多，最受关注的趋势之一。看涨投资者一直在期权市场上大举押注，认为苹果和特斯拉等热门个股将继续大涨，与此同时，许多交易员对涨势可能会陷入困境而表示不安。尽管这两个基准均处于历史高位，但纳斯达克100指数今年上涨了42％，而标准普尔500指数仅上涨了11％。”
KlipC的Andi Duan表示：“从根本上讲，这没有多大意义，我们了解到由于消费者和服务行业在最近的大流行中受到重创，大量机构和散户资金正流入科技股。”他暗示，“这一走势背后还有基本面之外的因素”。 他说：“巨大的零售量和“最大科技公司中异常的看涨期权量似乎起了一定作用，目前还不清楚这轮涨势或大量期权交易何时会停止，但现在绝不是建议散户投资者涌入高估科技领域的时候。 标普500指数和纳斯达克100指数均位列苹果、亚马逊、微软、Alphabet和Facebook的前五，但后者指数在科技领域的交易量更大，科技板块已引领股市从3月冠状病毒暴跌中反弹，纳斯达克100指数还包括加州电动汽车制造商特斯拉（Tesla），该公司今年上涨了600％，本周创下新高，使其成为该指数的第六大股票。 尽管它们是世界上最大的公司之一，但它们在一天之内可以在没有任何消息的情况下大幅波动，这让一些分析师看到了一个涉及期权市场的不良循环。
KlipC的Philip Nucci说：“在期权市场中，当投资者购买高于当前股价的看涨期权时，押注价格上涨，这意味着未来有权以固定价格购买股票，看涨期权的卖方通常通过购买标的资产（在这里是股票）来对冲仓位，对股价造成上行压力。” Nucci先生认为，重复这种举动会造成上行压力的“恶性循环”因为不断上涨的股价促使投资者进一步买入对冲头寸。 据KlipC的数据显示，截至8月，苹果是迄今为止最受欢迎的股票期权，占单名期权交易量的4.8％，比平均水平高出50％以上。上月，特斯拉占所有交易活动的2.5％。 促使隐含波动率上升的另一个催化剂是，投资者购买看跌期权的增加（这锁定了他们将来可以出售的价格），以保护其本年度的基本股本收益，这对许多投资者来说是相当大的收益。 纳斯达克（Nasdaq）波动指数表明，市场对科技股的大幅上涨应持谨慎态度。 |
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