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稳健、改革、科技:揭秘中国平安中报的三个关键词

2020-09-05  新用户410...

​​如果问你,A股30年来,谁是价值投资的典型公司?一直以来的优等生中国平安肯定是其中之一。创始人马明哲与腾讯的马化腾以及阿里的马云并称中国的“三马”。

如果再问你,A股哪家公司业务体量最大最复杂?已经1.4万亿市值的中国平安肯定也是其中之一,旗下涉足保险、银行、科技、医疗等多个业务条线。

所以,中国平安的中报,吸引了全市场的目光,大家都想看看这个巨无霸型蓝筹股成绩如何?以及未来准备怎么干。

中国平安在8月27日晚正式公布了半年报并在8月28日午间举行了业绩说明会。全程了解下来,有三个关键词可以概括中国平安怎么样了以及未来会怎么样,这三个关键词就是“稳健、改革、科技”。

稳健说的是中国平安的现状,改革说的是中国平安准备怎么干,科技则是中国平安要构建的战略生态。

“还是曾经那个稳健少年”

先说稳健。

衡量一个上市公司发展是否稳健,有两个层面,一是在经营层面是否稳健,二是作为公众公司,在股东回报上是否稳健、可持续。

经营上看什么?看利润。

今年上半年,疫情突发,各行各业的困难自不用说。特别对于中国平安这样一家体量极其庞大、业务极其复杂的公司来说,很多业务需要线下进行。

所以,我们看到2020年上半年中国平安的财务利润,也就是归属于上市公司母公司利润686.83亿元,下降了29.7%。

一般人看到这个财务指标不会有特别多的想法,毕竟大家都困难。不过,这并不是“真实”的中国平安。

这里有一个背景是,今年的半年报中国平安采取的新会计准则,这意味着在上半年资本市场、信用市场波动加剧下,投资业务的公允价值波动变大,影响了利润。

而如果从更能反映公司实际经营情况的指标营运利润来看,中国平安上半年营运利润为743.1亿元,同比逆势增长了1.2%。

细分结构上来看,平安的重头业务寿险及健康险业务营运利润515.35亿元,同比增长6.4%。科技业务总收入427.32亿元,同比增长11.2%。

这两块的增长抵消了部分受疫情和资本市场波动影响的业务。

为什么在全行业受疫情波及影响的情况下,平安的寿险及健康险业务营业利润却能逆势增长?

从大势上来说,显而易见,疫情之下,民众前所未有的关注生命健康,进一步催生了民众的保险意识,对一些优质的保险产品有更高的需求。后疫情之后,预期民众将会对保险产品有更深的理解和需求。

对于平安本身而言,拿联席首席执行官谢永林的话来说,“上半年凡是不需要面对面的业务,都在高速增长”。这背后实际上是平安多年来布局线上,线下线上融合发展的结果。

在疫情期间,一方面,平安寿险升级线上队伍管理平台,实现增员、培训、获客展业等经营管理的高效运转;另一方面,坚持“产品+”、“科技+”策略,有力支撑线上化经营转型。

比如,在今年一季度疫情最严重时,平安传统代理人线下业务展业受阻,高价值保障型业务受到一定影响,平安就加大易于销售但价值率相对较低的线上简单产品推广力度,为疫情过后客户转化做准备。

总结下来就是,中国平安凭借行业具有竞争力的寿险业务和科技业务逆势增长,在上半年完成了营运利润的增长。

深圳平安金融中心深圳平安金融中心

今天,资本市场上中国平安的股价也用小幅上涨来解读这一中报表现。

说完经营层面,再看中国平安的股东回报是否稳健。

根据中报的方案,将向股东派发中期股息每股现金0.8元,同比增长6.7%。分红的增长几乎和营运利润的增长挂钩。今年都不容易,中国平安依旧拿出真金白银回馈股东。

所以,从营运利润和股东回报两个角度看,优等生还是优等生,就是“稳”。

重头业务改革进行时

再看改革。

平安改革的重头戏是对寿险业务进行改革。在上半年中国平安743.1亿元的营运利润中,寿险及健康险业务独占515.35亿元,可以说是中国平安最重头的业务。

为什么要改革?马明哲说,“近年来,我们发现,寿险传统模式的健康可持续发展面临巨大挑战,宏观环境、消费者需求、人口红利以及科技应用的飞跃都对保险行业的发展提出了更新、更高的要求。不破不立,破而后立,公司内部在经营管理、产品设计及渠道建设等方向上也亟待调整升级,平安必须进行全面的寿险改革。”

怎么改?以马明哲担任组长的寿险改革领导小组,确定了四个需要攻坚的改革方向。

一是改发展模式,由以前的重规模到重“规模+质量”;二是营销体制改革,提升代理人质量,用数字化赋能;三是产品改革,打造更有温度和场景的寿险服务;四是渠道改革,融合线上和线下。

中国平安上海陆家嘴总部中国平安上海陆家嘴总部

业内人士评价说,这四个方向,哪一个都是寿险业务的重中之重,同时改的方向又契合平安集团本身的优势。

改革完成之后,平安将再造寿险业务人才、渠道、产品三个关键环节。将来平安寿险业务在行业内打造的场景将是,高素质的代理人才队伍、渠道和产品的改革优化驱动销售收入规模的增长,收入规模增长又提升代理人才的收入和队伍规模的扩大。进而,形成一个业务和人才正向增长的局面。

这一局面已初现端倪,今年上半年,代理人规模达到115万人,第二季度较一季度末增加1.3万人。更为重要的是,公司整体素质有所提升,上半年高潜能优才数量达10万,同比增长1.9%。

事实上,中国平安的本轮寿险业务改革已经从2018年悄然开始,到今年涉及改革的15个项目将全部完成试点。平安集团联席首席执行官陈心颖说,从已经开展的试点情况看,效果令人鼓舞。明年大规模推广后,将会从集团层面看到寿险业务的效果。

有券商分析师指出,平安坚定推进寿险改革,年底将完成所有项目的落地,2021年迎来改革红利的集中释放,业绩有望实现爆发增长。

针对中国平安的动作,国泰君安的研报标题是“下一站,数字寿险”;国信证券的研报标题是“寿险改革,布局未来”。诸多券商分析师调高中国平安二级市场的目标价。

显然,对于中国平安来说,这是一场外界关注,同时必须打赢的改革。

改革一旦完成,2021年或许是平安业务及业绩的爆发之年。

神奇的科技

通读中国平安的中报,有一个业务条线是绝对的亮点,那就是科技。

为什么说科技是绝对的亮点?先看数据,2020年上半年,公司科技业务总收入427.32亿元,同比增长11.2%。

在中国平安的大战略中,“金融+科技”、“金融+生态”是其核心主业和要构建的生态。可以说,科技是这个生态中的关键一环,这次疫情又放大了科技在各个行业中的应用力量。

这半年,为什么平安的科技业务增长如此迅速?其背后有两个主要原因,一是平安历年来重视科技形成的“硬核”科技力量沉淀。二是科技应用在平安构建的生态中,让业务发生了促进和融合,也就是平安业务生态中,给科技提供了绝佳的应用场景。

中国平安高管亮相中报发布会中国平安高管亮相中报发布会

先说科技实力。平安集团联席首席执行官谢永林在发布会上列举了一连串的数字:截至2020年6月末,公司科技专利申请数累计达26008项,较年初增加4625项;在2020年全球金融科技专利排名榜中,平安以超1500项金融科技专利申请,连续两年位居全球第一位。

拿谢永林的话来说,平安在科技上面的投入和发力在“疫情期间也没闲着”。

事实证明,对科研的持续投入和发力,最终会反哺到业务上。

除了上面所说的在寿险改革中,打造数字寿险,赋能产品和渠道。在平安的其他业务条线上,科技应用也是在疫情期间展现了“威力”。

比如,在疫情期间,凡是可以线上服务的,有相当的产品线实现了90%的AI坐席替代服务;在有着百万级代理人的招聘业务上,AI进行云面试;疫情期间平安好医生累计接受问诊17亿人次,极大地分流了线下医院的就诊压力;平安旗下的金融壹账通给69家金融机构技术赋能,提供销售、风控、贷后管理服务……

同时,中国平安旗下的科技业务又有着很强的融合场景,比如平安好医生与寿险业务结合,汽车之家与金融和产险业务融合等。

所以,在中国平安的科技关键词中,既有硬核实力,又有海量的场景应用。以此践行了平安的“金融+科技”和“金融+生态”。 

可以预见,随着平安在科技上的持续深化投入,科技业务收入还将继续增长。也因此,今年以来,平安旗下的科技业务主体平安好医生、金融壹账通等市值分别提升84%和108%。

对于中国平安这样的巨头来说,稳健的经营是基础,寿险业务改革是路径抓手,以科技赋能金融、赋能生态是让平安平稳快速增长的引擎。

大象还能起舞,1.4万亿市值的中国平安依旧值得期待。​​​​

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