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最近有两件事让厦门火爆起来：一件事是随着《以家人之名》的热播，厦门以一种电视剧背景和美丽的风光强势进入人们的视野，并引发人们对厦门的向往；第二件事是厦门以居民资金杠杆率居全国城市首位，而让很多人引发“为什么厦门人最敢负债？”从而将厦门的高房价引发人们的关注。 第一大因素，到底应该用哪一个杠杆率真实反映居民的贷款负债能力和负债杠杆？反映的结果是完全不同的。 城市的居民杠杆率对于普通老百姓来说是一个比较陌生的概念，本质上只是为了分析研究的需要而进行的一种测算。 一般来说，“居民杠杆率”比较常用的有两种： 一种杠杆率可以叫做是住户部门杠杆率，是住房贷款余额与城市GDP的比例，即住户贷款余额/GDP，也可以理解为住房整体负债与城市整体GDP的杠杆比例。 另一种杠杆率是居民资金杠杆率，是住房贷款余额与住房存款余额的比例，即公式为：住户贷款余额/住户存款余额，表明住房贷款负债对应存款的杠杆比率。 根据第一财经对23个城市进行测算，居民资金杠杆率有7个城市超过了100%，分别是厦门、杭州、南京、深圳、合肥、苏州和广州，位居首位的厦门达到161.7%，比第二名的杭州高出近23个百分点，这也成为厦门人敢负债、厦门居民杠杆率高的最大证据。 而从另一个住户部门杠杆率方面看，杭州以107.4%名列榜首，而且是唯一一个杠杆率超过100%的城市，而厦门却并不高，起码没有那么突出。排在第二位的是温州94.1%，厦门只有84.2%位居第三位。 从上面的杠杆率计算方法可以看出，就居民杠杆情况看，单纯地说厦门人敢负债并不确切，只是说相比于厦门人的存款能力，厦门人的负债比率是最高的，而如果以城市GDP与城市居民的负债对比，厦门也仅位列第三位，比第一位的杭州少了23.2个百分点。 而贷款与存款的比例高可能的因素就比较多，有存款量低的因素，但是也可能是存款习惯和投资习惯的因素，厦门由于位列我国的沿海城市和著名的侨乡，居民的投资习惯要远远高于其他城区，也是我国市场经济比较发达的城市，因此，居民的投资意愿强于存款意愿，这才是厦门人居民资金杠杆率高的原因，同时也是我国城市居民资金杠杆率呈现南高北低的格局的根本原因，即北方人存款而南方人投资。 第二大因素，厦门房价为什么高？高房价才是导致厦门居民高杠杆的原因 厦门是我国的二线城市，并不是大城市和特大城市，厦门的经济总量和人口总量在我国城市中都处于中等水平。数据显示，2019年，厦门实现地区生产总值5995.04亿元，位列全国城市第33位；2018年厦门城区人口349.98万人，位列第27位，应该说人口和经济总量在全国的排位是接近的。 近十年来，厦门的房价上涨幅度是厦门工资水平上涨的两倍，从2008年到2018年的十年间，厦门房价从9750元/㎡到2017年的35260元/㎡，上涨了262%。而厦门的平均工资仅仅从2695元到2017年的6288元，十年期间工资平均水平仅上涨了133%。 从房价的绝对水平看，以2019年1月的房价平均水平为例，北京市房价均价大概在6万左右，上海市房价均价为49000左右，广州的房价均价为32000左右，南京、杭州等二线城市的大城市，房价均价均不过在30000。而厦门市房价均价却达到43000左右，仅次于一线特大城市，甚至高于一线城市的广州，而远高于其他二线城市。 根据中国房价行情平台的数据，8月份厦门平均房价达到了每平方米48285元，也是仅次于深圳、北京和上海高于广州，位居全国第4位。 如果从近20年的房价水平看，1998年厦门市房价水平每平米1500元左右，是同期上海和南京房价的一半左右；2018年厦门市的房价均价为46875元，房价直接翻了31倍，已经接近上海、超过南京。房价上涨过快、房价涨幅远高于收入上涨的幅度是居民杠杆率过高的根本原因。 第三大因素，厦门的高杠杆率实际上是福建全省富人推动的结果，而不仅仅是厦门人自身杠杆率的结果 厦门的住房价格为什么会如此上涨之快？这是分析判断厦门居民高杠杆率的根本原因。 厦门常住人口2000年是205万人，到2018年已经达到411万人，翻了一倍；厦门是福建主要平原中心，是一个在福建省最具有中心辐射力的城市，省会城市福州近十五年人口净流入只有厦门三分之一，人口增幅只有厦门十分之一，而厦门由于城市局限导致土地供应只有厦门的十分之一。这是导致厦门房价上涨的重要原因。 根据全国主要城市2009-2019年常住人口增长率排名，厦门排名第一，增速70.24%，合肥以60.59%排名第二，深圳以50.84%位居第三！可见，人口增长快的城市都是房价上涨快的城市，这一点在经济学意义上是合理的。 可见，整体上说，说厦门人最敢负债、最敢借钱并不不准确，而厦门的人口增长快、房价高却是事实，因此，简单地认为厦门人敢借钱买房是不准确的。（麒鉴） |
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